财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度调整后FFO为3130万美元，每股摊薄收益为030美元，超出026至029美元的指引区间 [7] - 2018年全年调整后FFO为141亿美元，同比增长51%，每股摊薄收益为135美元，超出131至134美元的指引区间 [9] - 2018年全年酒店EBITDA为2059亿美元，EBITDA利润率为37%，同比下降81个基点 [20] - 2018年第四季度酒店EBITDA为4710万美元，同比下降1%，EBITDA利润率为355%，同比下降61个基点 [21] - 2018年全年调整后EBITDA RE为1965亿美元，同比增长91% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年第四季度RevPAR同比下降13%，接近-3%至-1%的指引区间 [7] - 2018年全年RevPAR同比增长08%，超出025%至075%的指引区间 [7] - RevPAR增长主要由日均房价增长13%推动，入住率下降05%部分抵消了增长 [8] - 2018年全年RevPAR指数为1132，市场份额增长40个基点 [8] - 排除正在翻新的酒店，2018年RevPAR指数为1162，市场份额增长210个基点 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚特兰大市场2018年全年RevPAR增长19%，第四季度增长10%，主要受益于新开业的AC酒店表现优异 [9] - 奥兰多Hyatt House酒店第四季度RevPAR指数为128%，市场份额逐月增长 [11] - 南佛罗里达酒店（迈阿密、坦帕、奥兰多）2018年RevPAR增长48%，市场份额增长340个基点 [11] - 明尼阿波利斯市场2018年RevPAR增长107%，市场份额增长250个基点 [12] - 克利夫兰市场2018年RevPAR增长91%，超过市场平均68%的增幅 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2018年公司完成了8家酒店的出售，总售价为1068亿美元，资本回收率为77% [14] - 公司收购了波士顿Watertown的150间客房酒店，预计第一年收益率为8% [14] - 2018年公司投资6660万美元用于酒店翻新和改造，预计2019年翻新带来的收入损失将逆转 [16] - 公司计划2019年资本支出为4000万至6000万美元，预计RevPAR损失为50个基点 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年展望持乐观态度，预计RevPAR增长0%至3%，调整后FFO为022至034美元 [27] - 公司预计2019年调整后EBITDA RE为1867亿至199亿美元 [27] - 公司预计2019年EBITDA利润率将持平或下降100个基点 [34] 其他重要信息 - 公司资产负债表持续改善，无重大债务到期，流动性超过3亿美元 [22] - 公司2018年完成了825亿美元的债务融资，加权平均利率为427% [23] - 公司2018年第四季度每股股息为018美元，年化股息收益率为62% [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 市场竞争供应情况 - 公司观察到酒店建设成本上升，导致部分项目延迟或重组，预计未来竞争供应将放缓 [32] 问题: 收购市场情况 - 公司预计2019年将更多作为净卖家，尽管收购市场竞争激烈，但价格保持稳定 [33] 问题: 2019年EBITDA利润率展望 - 公司预计2019年EBITDA利润率将持平或下降100个基点 [34] 问题: 非核心资产情况 - 公司表示目前没有非核心资产，未来出售资产将基于机会和回报 [38] 问题: 高端和中高端市场表现差异 - 公司认为市场表现差异主要与特定市场或事件相关，而非结构性因素 [39] 问题: 2019年强弱势市场 - 公司预计旧金山、亚特兰大、博尔德和奥兰多市场将表现强劲 [40] 问题: 2019年RevPAR增长指引 - 公司认为2019年翻新影响减少，市场组合有利，预计RevPAR增长0%至3% [47] 问题: 交易市场情况 - 公司认为当前市场对单笔交易和大规模组合交易都有需求，但情况可能随时变化 [48] 问题: 2019年RevPAR增长信心来源 - 公司认为市场组合有利，翻新影响减少，2017年和2018年收购的资产将继续带来收益 [53] 问题: 2019年费用展望 - 公司预计2019年费用环境与2018年相似，劳动力成本上升，物业税增长中个位数 [55] 问题: 当前RevPAR趋势 - 公司未提供具体数据，但表示市场稳定，对指引和展望保持信心 [56]