财务数据和关键指标变化 - 2021年上半年净亏损12亿阿根廷比索，去年同期盈利66亿阿根廷比索；归属于控股公司的亏损为6亿阿根廷比索，去年同期亏损19亿阿根廷比索 [5] - 房地产活动调整后EBITDA从去年的45亿阿根廷比索增长至近80亿阿根廷比索，涨幅77% [6] - 剔除终止经营业务后，结果为近60亿阿根廷比索的正收益，去年同期亏损35.81亿阿根廷比索 [22] - 投资物业公允价值变动方面，季度亏损近175亿阿根廷比索，上半年总收益92亿阿根廷比索 [23] - 净财务结果方面，今年收益12亿阿根廷比索，去年亏损，主要与汇率变化有关 [26] - 净利息损失在上半年下降17.1%，本季度下降27.3% [27] - 总成本加费用低于通胀，经通胀调整后，上半年下降22%，本季度下降27% [25] - 净资产总值14亿美元，净债务3.23亿美元，净资产价值11亿美元，杠杆率22% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 办公室和购物中心租赁业务同比大幅下降近75% [6] 购物中心业务 - 规模不变， occupancy率降至88%，主要受Falabella离开阿根廷的影响 [10] - 调整后EBITDA与去年相比下降76.2%，本季度下降47.1%，目前正逐季改善 [28] 办公楼业务 - 因Catalinas Della Paolera大楼开业，面积增至11.4万平方米，二季度 occupancy率接近80%，平均租金略低于去年，约为每平方米26美元 [12] - 调整后EBITDA下降，与处置两栋大楼有关，面积减少，空置率上升也有影响 [30] 酒店业务 - 房间数量不变， occupancy率接近8%，较上季度略有增加，平均房价为每间175美元 [14] - 受疫情影响严重，运营情况比购物中心更差 [32] 销售与开发业务 - 本半年与销售相关的金额为67亿阿根廷比索 [6] - 主要是两栋大楼的处置，一季度和二季度各有一笔 [32] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 银行方面，主要关注流动性和偿付能力，已在流动性覆盖率等比率上取得良好表现 [20] - 公司对债务进行了成功的交换和再融资，以降低债务和利息成本 [9][19][34] - 考虑出售部分资产以实现资金回笼，如美国投资项目、部分酒店和土地储备 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 购物中心在封锁后的销售情况好于预期，部分店铺激励措施超过通胀水平 [52] - 办公楼方面，Della Paolera大楼已开业，虽签约率达75%，但租金收入尚未体现 [52] - 部分酒店 occupancy率达到80%以上，显示国家正在开放，公司资产状况好转 [53] - 公司财务状况比去年更好，预计新冠疫情不会再次严重影响业务 [53] 其他重要信息 - 购物中心自10月重新开放，办公楼200 Della Paolera于12月开业，公司为首个租户 [8] - 6个月内办公楼销售额超过1.7亿美元，酒店自12月重新开放，Llao Llao酒店表现较好 [8] - 11月以实物形式分配了价值4.84亿阿根廷比索的IRSA Commercial Property股票股息 [9] - 出售了两栋大楼，Bouchard 710售价8700万美元，回报率16%，波士顿塔剩余楼层售价4200万美元 [15] - 新总部大楼面积3.5万平方米，已出售部分，剩余2.8万平方米 occupancy率75% [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司目前现金余额及IRSA Commercial Properties二季度现金分红情况 - IRSA Commercial Properties在11月分配了97亿阿根廷比索的股息，以美元支付，公司用所得款项偿还了内部贷款，目前仍有6000万美元的内部贷款余额 [39] - IRSA仍有与IRSA Commercial Properties高达1.8亿美元的信贷额度，可作为应对债务到期的备用资金 [40] 问题2: 是否会再次使用与IRSA Commercial Properties的内部信贷额度 - 公司战略是各业务单元直接融资，但使用信贷额度是一种可能的选择 [41] 问题3: 最佳情况下是否会展期即将到期的债务 - 是的，公司会像去年一样尝试展期债务，出售资产也会带来现金流入，且IRSA Commercial Properties有分配股息的战略 [42] 问题4: 目前公司投资组合中是否有计划出售的资产，以及一季度重估和二季度减值的具体变量和受影响的投资组合部分 - 公司可能出售的资产包括美国投资项目、部分酒店和土地储备 [46] - 购物中心采用DCF模型，受宏观经济变量影响；办公楼和土地储备采用蓝筹互换估值，因汇率和通胀因素导致一季度增值二季度减值，但以美元计算投资组合价值保持稳定 [47][48] 问题5: 未来是否会根据蓝筹汇率调整办公楼投资组合价值，以及NOI是否继续按官方汇率转换到损益表 - 是的，公司会根据蓝筹汇率调整办公楼投资组合价值，NOI按官方汇率转换到损益表，且租户按官方汇率支付租金 [50]