财务数据和关键指标变化 - 2021年全年总合同价值增长16%，总营收增长15%，EBITDA增长57%，摊薄调整后每股收益为9.22美元，增长89%，自由现金流为13亿美元，增长53% [22] - 第四季度营收为13亿美元，按报告值计算同比增长17%，按固定汇率计算增长18%，总贡献利润率为69%，较上年提高近100个基点 [22] - 第四季度EBITDA为3.07亿美元，按报告值计算同比增长25%，按固定汇率计算增长26%，调整后每股收益为2.99美元，增长88%，自由现金流为2.14亿美元，同比下降10% [23] - 2022年预计综合营收至少为51.75亿美元，按报告值计算增长至少9%，按固定汇率计算增长11%，全年EBITDA至少为10.35亿美元，下降约20%，利润率为20%，调整后净利息费用为1.15亿美元，调整后税率约为22%，调整后每股收益至少为6.74美元，自由现金流至少为8.5亿美元 [58][59][60] 各条业务线数据和关键指标变化 研究业务 - 全年研究业务收入增长12%，总合同价值增长16%，处于中期展望的高端 [11] - 第四季度研究业务收入按报告值和固定汇率计算均同比增长17%，贡献利润率为74%，较2020年提高近180个基点 [23][24] - 全球技术销售（GTS）团队的技术研究合同价值增长14%，第四季度末合同价值为34亿美元，季度净合同价值增加2.05亿美元，季度留存率为106%，较上年提高近790个基点，新业务增长17%，GTS配额承担人员数量环比增加超80人至3072人 [11][28][29] - 全球业务销售（GBS）团队合同价值增长24%，第四季度末合同价值为8.74亿美元，较第三季度增加6100万美元，钱包留存率为115%，较上年提高约14个百分点，新业务增长16%，GBS配额承担人员数量环比增加，同比增长10% [12][30][31] 会议业务 - 全年会议业务收入增长78%，毛贡献利润率为62%，较2020年提高超14个百分点 [13][34] - 第四季度会议业务收入为1.07亿美元，按报告值计算增长15%，按固定汇率计算增长16%，贡献利润率为61% [32] 咨询业务 - 全年咨询业务收入增长9%，毛贡献利润率为38%，较2020年提高超700个基点 [15][37] - 第四季度咨询业务收入同比增长26%至1.18亿美元，按固定汇率计算增长27%，贡献利润率为39%，较上年同期提高超12个百分点 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 总合同价值增长由制造业、服务业和技术行业引领，第四季度增长由供应链、人力资源和销售业务引领 [27] - GTS业务可触达市场约为550亿美元，公司占据32 - 33亿美元；GBS业务可触达市场接近1450亿美元，公司占据不到10亿美元 [118] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家成长型公司，持续投资员工以支持未来增长，计划在长期内使销售成本与收入大致同步增长 [16][17] - 核心战略是持续创新和改进，通过改善用户体验、提供交互式工具和更深入的见解为客户提供更多价值，同时改进内部流程 [17][18] - 计划将自由现金流用于股票回购和战略收购，以回报股东并推动业务增长 [19][64] - 研究业务为企业高管及其团队提供有价值的见解，市场机会广阔；会议业务将根据情况恢复线下会议，并继续利用线上会议；咨询业务是研究业务的延伸，为客户提供更深入的项目支持 [9][13][15] - GBS业务各实践领域增长潜力巨大，有机会达到与GTS业务终端用户业务相当的规模 [116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业务表现出色，预计2022年将继续保持强劲表现，拥有有吸引力的价值主张和巨大的未开发市场机会 [8][18] - 从长期来看，公司有能力实现强劲的营收增长，并在2021年正常化水平基础上适度扩大利润率 [19][125] - 研究业务需求稳定，不受经济环境好坏影响；会议业务将根据疫情情况灵活调整；咨询业务上半年能见度较高，合同优化业务具有季节性和高波动性 [49][51][54] 其他重要信息 - 第四季度综合服务成本同比增长14%，销售、一般和行政费用（SG&A）同比增长27%，主要由于非经常性房地产费用、可变薪酬增加、招聘增加和会议取消成本等因素 [37][38] - 公司决定减少房地产足迹，转向以虚拟办公为主的工作场所战略，预计2022年开始每年节省约2000万美元，该非经常性非现金费用不计入EBITDA [40] - 公司重新评估了合同价值的汇率，对整体影响较小，2021年末按2022年汇率计算，GTS合同价值为33亿美元，GBS合同价值为8.65亿美元 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 固定汇率下研究业务增长预期与16%的合同价值退出率之间差异的原因，以及需求环境是否放缓 - 需求整体良好，与第四季度情况一致；合同价值增长与收入增长在稳态环境下相近，但2021年研究业务收入受益于任期组合、净合同价值（NCVI）分期、创纪录的留存率和强劲的非订阅增长等因素，2022年不假设这些因素都保持相同水平，公司基于历史趋势和模式制定了平衡的指导方针，若2022年在留存率、NCVI分期等方面表现接近2021年水平，指导方针可能有上调空间 [67][68][71] 问题2: 假设的20%利润率的正常化程度，以及差旅和娱乐（T&E）费用、GTS销售团队人数增长对利润率的影响，若会议业务恢复线下，增量收入的利润率情况 - 2022年正常化利润率约为19% - 20%，这一范围受T&E费用、设施成本、招聘速度等因素影响；公司认为未来可以实现双位数的营收增长并适度扩大利润率，起点应是19% - 20%的正常化水平；若能举办线下目的地会议，2022年会议业务增量收入的利润率预计在20% - 25%之间 [75][77][79] 问题3: 招聘能力、人才管道情况，以及招聘环境和人员流失率是否正常化，对薪酬的影响 - 公司在2021年扩大了招聘能力，招聘情况良好，人才管道充足；公司会仔细考虑各市场的通胀和工资通胀情况，将其纳入运营计划和指导方针；公司将继续扩大招聘能力，以满足业务增长需求 [84][85][86] 问题4: 利润率在全年的变化情况 - 由于公司在下半年招聘了大量人员，且T&E费用将在全年逐步增加，预计前两个季度利润率略高，下半年利润率会有所下降，以达到全年约20%的水平 [88][89] 问题5: 2022年研究业务中GTS和GBS哪个团队的人数增长更快，以及未来的预期 - 人员增长将与合同价值增长保持一致，由于GBS在2021年增长更快，为满足业务需求，2022年GBS团队人数增长将略快于GTS，这种趋势将持续下去 [92] 问题6: 19% - 20%的利润率是否为新的底线 - 19% - 20%将是公司未来每年适度扩大利润率的基础，公司目标是实现双位数的营收增长并适度扩大利润率 [93] 问题7: 虚拟优先的招聘方式对招聘的影响，以及是否能缓解薪酬压力 - 虚拟优先是公司人才战略的核心部分，受到现有员工和潜在员工的欢迎，这种方式结合了远程工作和办公室协作的优势，在招聘和员工发展方面都很有效；公司在招聘时会综合考虑技能需求、人才市场和招聘成本等因素，以确定招聘地点 [97][100][103] 问题8: 2021年NCVI季度内分期与以往不同的原因 - 2021年的情况与疫情前十年不同，Q2和Q3的NCVI贡献高于历史比例；原因包括市场从疫情影响中恢复，客户对公司服务的需求增加，以及销售团队认识到尽早锁定交易的重要性；公司在制定2022年计划时，平衡了历史经验和2021年的实际情况 [108][109][110] 问题9: GBS业务在各垂直领域的市场份额，以及与GTS业务市场份额的比较 - GTS业务规模远大于GBS各单个业务，GBS各业务有巨大的增长潜力，有机会达到与GTS业务终端用户业务相当的规模；GTS业务可触达市场约为550亿美元，公司占据32 - 33亿美元；GBS业务可触达市场接近1450亿美元，公司占据不到10亿美元 [115][116][118] 问题10: 咨询业务中哪些垂直领域表现较好，以及竞争动态 - 咨询业务是研究业务的延伸，为需要更深入和长期合作的客户提供服务，具有高度差异化，主要是支持整体研究业务，满足客户的特定需求 [121][122]