财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后EBITDA为6600万美元，较去年增加1200万美元，增幅22% [6] - 调整后营业收入同比增长28%，增加1100万美元，实现了同比利润率扩张 [6] - 调整后净收入为2900万美元，调整后摊薄每股收益为0.87美元，较2022年第一季度增加0.03美元，增幅11% [6] - 2023年第一季度销售3.79亿美元，报告基础上同比增长22%，有机增长21% [14] - 2023年第一季度经营活动产生的现金流为600万美元，同比少1200万美元，自由现金流使用1900万美元 [40] - 第一季度资本支出2500万美元，符合预期年度资本支出率 [40] - 净总债务增加7100万美元至9.78亿美元，第一季度末净总债务杠杆为3.6倍，略高于2.5 - 3.5倍的战略目标范围 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管产品线第一季度销售额同比增长20%，执行了所有市场和关键产品的强劲需求，交付了电生理新产品，并受益于近期收购的Oscor和Aran的强劲表现 [6] - 心脏节律管理和神经调节第一季度销售额较2022年第一季度增长18%，CRM和神经调节均实现两位数增长，新兴客户的PMA产品增长强劲 [6] - 先进外科、骨科和便携式医疗第一季度销售额同比增长42%，受价格和需求增加推动，但先进外科和骨科有个位数下降 [6] - 非医疗部门Electrochem第一季度销售额较2022年第一季度增长63%，各市场细分领域需求强劲 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 电生理市场表现强劲，行业和客户需求均有体现 [31] - 神经调节市场增长强劲，不仅在脊髓刺激领域，还涵盖癫痫、睡眠呼吸暂停、尿失禁、帕金森病等多种疗法市场 [31] - 导丝需求巨大，反映了行业微创程序的增长 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申2023年展望，预计销售额在14.7 - 15亿美元之间，同比增长7% - 9%，高于潜在市场增长率 [15] - 计划通过提高制造效率和增加产品开发销售来扩大利润率，预计调整后EBITDA增长11% - 16%，调整后营业收入增长10% - 16%，调整后净收入增长4% - 11%，调整后每股收益增长0.12 - 0.42美元 [15] - 公司战略目标是实现高于市场的销售增长和利润率扩张，投资产能以维持增长，专注为客户和患者服务，为股东创造溢价估值 [8] - 公司在2017年制定并于2018年开始实施的战略，目前已初见成效 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求依然强劲，但供应链环境仍具挑战性，公司正在进行必要投资以实现持续增长，拥有强大的新产品管道 [13] - 预计随着直接劳动力周转率的持续改善和供应链的稳定，利润率将在今年剩余时间内提高，有望在2024 - 2025年恢复到疫情前的周转率和供应链水平，实现利润增长速度是销售增长速度的两倍 [33] - 公司认为目前与客户的定价结构使未来能够实现价格中性，专注于与客户共同成长和提高效率 [25] 其他重要信息 - 上周公司从先前宣布的保理计划中获得约2000万美元的初始资金，用于资助战略增长的资本投资，计划将该计划全年扩展至总计约3500万美元 [7] - 公司预计运营现金流在1.8 - 2亿美元之间，资本支出在1 - 1.2亿美元之间，自由现金流在7000 - 9000万美元之间，将用于减少净总债务 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场潜在增长是否会提升全年展望 - 若客户预期到潜在市场的增量增长，公司预计全年有机增长为7% - 9%；若未预期到，客户可能会提前订单，有提升全年展望的潜力，公司订单量超9亿美元，对需求有良好可见性 [18] 问题: 若有额外收入增长，如何考虑利润传导 - 公司已招聘到满足今年需求的直接劳动力，预计实现7% - 9%的有机增长无需增加太多劳动力；直接劳动力周转率显著改善，部分制造工厂已恢复到疫情前水平，这将增加产能和效率，提升毛利率；供应链仍具挑战，但公司有能力应对需求增长 [19] 问题: 何时需要增加人员和产能，并购是否是一部分，以及如何应对供应链恶化或质量问题 - 去年公司增加15%的直接劳动力，但销售仅增长6%，今年预计增长7% - 9%，无需大幅增加劳动力；可通过维持或增加加班来应对需求激增；公司认为供应链环境将持续，会采取务实的方法 [23] 问题: 价格上涨情况及持续性 - 今年价格有小幅上涨，历史上价格通常下降1% - 2%，去年下降约1%；价格上涨主要是为了覆盖成本增加，而非扩大利润率；公司认为未来可以实现价格中性，专注于与客户共同成长和提高效率 [25] 问题: 第一季度1500万美元延迟销售是否已解决，来自哪些细分市场 - 1500万美元几乎完全涵盖了去年下半年推迟的销售，主要分布在心血管和神经调节细分市场，可能在心血管方面稍多；仍有部分客户需要补充库存，公司正在努力解决特定供应商的限制问题，这已纳入7% - 9%的有机增长指导中 [29] 问题: 哪个市场表现更强 - 所有产品线和细分市场均实现两位数增长，电生理市场表现强劲；神经调节市场增长不仅在脊髓刺激领域，还涵盖多种疗法市场；公司预计新兴神经客户的收入将从约5000万美元增长到2024年的8000 - 1亿美元；导丝需求巨大，公司正在投资扩大爱尔兰工厂的产能 [31] 问题: 公司利润率的季节性情况及未来趋势 - 产品开发销售的收入确认时间主要集中在第四季度，成本全年较为均衡，导致第一季度利润率较低，第四季度较高；随着直接劳动力周转率的改善和供应链的稳定，预计利润率将在今年剩余时间内提高，有望在2024 - 2025年恢复到疫情前水平，实现利润增长速度是销售增长速度的两倍 [33] 问题: 生产计划情况，是否看到需求增加以及能否满足增量需求 - 市场表现强于预期，公司不确定客户下单时是否预期到这一增长；公司认为现有劳动力和培训的改善提供了一定的应急产能，若供应链改善将增加额外产能，公司将努力满足客户需求 [43][47] 问题: 价格对销售增长的贡献以及价格上涨的持续性 - 今年价格有正增长但较低，历史上价格通常下降1% - 2%；2022年开始传递部分材料和工资通胀，2023年更成功；价格上涨对利润率的影响未被强调，因为主要是为了覆盖成本；公司认为未来可以实现价格中性 [49] 问题: 公司未能完全实现营业利润增长是销售增长两倍的目标的原因，以及第一季度的内部预期情况 - 今年的主要障碍是供应链和直接劳动力周转率，部分制造工厂的直接劳动力周转率已恢复到疫情前水平，需要让其余工厂也达到该水平；当供应链正常化后，公司有信心实现营业利润增长是销售增长的两倍；目前的价格环境比过去更有利，实现该目标应该更容易 [53][57]