财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额达3.5亿美元，同比增长12%，有机增长5%；调整后EBITDA为6600万美元，环比增加1200万美元，同比增加200万美元，增幅3%；调整后营业收入为5000万美元，环比增长1100万美元，略低于2021年第二季度；调整后净利润为3500万美元，调整后摊薄每股收益为1.04美元，较2021年第二季度下降0.03美元 [12][13][16] - 第二季度经营活动产生的现金流为1900万美元，自由现金流为700万美元，资本支出为1200万美元；上半年库存增加4000万美元；净总债务增加1.27亿美元至9.38亿美元，债务杠杆为3.9倍 [17][19][20] - 上调全年销售额展望1400万美元至13.7 - 13.95亿美元，同比增长12% - 14%，有机增长6% - 8%；调整后EBITDA预期不变，为2.73 - 2.85亿美元，同比增长13% - 17%；调整后营业收入展望上调300万美元至2.06 - 2.18亿美元，增长10% - 16%；调整后每股收益预期为4.2 - 4.5美元，增长3% - 10%，但两端均较之前展望下降0.12美元；预计经营活动现金流为1.51 - 1.66亿美元，较之前指引降低700万美元；预计资本支出为6500 - 7500万美元，自由现金流为8100 - 9600万美元，将用大部分自由现金流减少净总债务7600 - 9100万美元，年末杠杆率预计降至3.0 - 3.2倍 [24][25][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管业务第二季度销售额同比增长25%，过去四个季度销售额同比增长21%，增长得益于神经血管、电生理和结构性心脏病市场的强劲需求以及Oscor和Aran的收购 [21] - 心脏节律管理和神经调节业务第二季度销售额增长2%，过去四个季度销售额同比增长13%，Oscor收购带来的增长被劳动力和供应链限制抵消 [22] - 先进外科、骨科和便携式医疗业务第二季度销售额与上年持平，过去四个季度销售额同比下降6%，便携式医疗因COVID相关呼吸机和患者监测组件需求下降，先进外科和骨科销售额持平 [22] - 电化学业务第二季度因特定供应商短缺影响约300万美元销售额，过去四个季度销售额同比增长15%，受能源市场复苏推动 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行结构化和纪律性的产品线战略以加速营收增长，有机和无机投资集中于电生理、结构性心脏、神经血管和神经调节等高增长终端市场 [8][9] - 公司在产品技术生命周期的各个阶段为客户提供差异化服务，新兴阶段提供差异化技术，高增长阶段进行规模化生产，成熟阶段实现垂直整合并简化客户供应链 [8] - 行业内客户有向更具弹性、运营规范、财务稳健且能履行承诺的供应商整合的趋势，公司通过增加劳动力、库存等投资展示了自身的弹性和服务能力，有望与客户建立更深入的战略合作伙伴关系 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度财务结果符合预期，劳动力和供应链环境对本季度影响较小，但过去四个季度一直存在挑战，公司致力于应对这些挑战，为客户和患者提供产品 [7][14] - 预计下半年毛利率将改善，推动调整后营业利润同比增长10% - 16%，主要得益于新产品推出带来的销售增长、新增劳动力效率提升、库存增加提高生产调度效率以及产品销售组合有利等因素 [8][42] - 尽管目前供应链和劳动力环境仍具挑战性，但公司对需求和营收前景感到乐观，若能获得供应商交付支持和加快员工培训，有可能超过销售范围上限，但可能会带来较低的利润率 [46] 其他重要信息 - 会议讨论了一些非GAAP指标，相关指标的调整请参考今日演示文稿附录、收益新闻稿和趋势时间表，可在公司网站integer.net查询 [3] - 今日演示文稿包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，风险因素请参考公司向美国证券交易委员会提交的文件 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户是否开始执行整合供应商、简化供应链的策略，以及是否会缩短业务转移周期 - 行业存在向更可靠供应商整合的趋势，公司已向客户展示了履行承诺的能力，有望成为战略合作伙伴，但目前客户主要关注应对劳动力和供应链问题，短期内难以投入大量资源进行供应商调整 [37][38][40] 问题2: 下半年毛利率是否会如模型所示提升，以及提升的驱动因素 - 模型预测正确，下半年毛利率提升主要得益于新产品推出带来的销售增长、新增10%直接劳动力在培训后提高生产效率、增加4000万美元库存有助于生产调度以及部分高利润率产品供应增加带来的有利销售组合 [42][43][45] 问题3: 以30%以上毛利率结束2022年，在业务构成和新收购的情况下，是否是未来正常市场增长环境下的良好运营率 - 在更正常稳定的环境下，公司有信心实现30%的毛利率，并使营业利润增速达到销售额增速的两倍，但无法预测何时能达到正常环境 [47] 问题4: 如果没有供应限制，销售额是否会更高，供应限制是否有所改善 - 供应限制使销售额减少约1500万美元，其中电化学电池业务约300万美元，心脏节律管理和神经调节业务约1000 - 1200万美元；供应情况未明显改善，但公司通过增加资源和库存更好地应对挑战，预计第四季度销售增长更强 [53][54] 问题5: 应收账款增加约2000万美元是否与收购有关 - 收购是部分原因，但主要是由于季度间销售额的时间分布，通常接近期末销售额会增加 [55] 问题6: Oscor和Aran的收购对2023 - 2024年有机增长率有何影响 - 收购有助于提高有机增长率，预计增加约20个基点；Oscor表现出色，销售额预测上调500万美元，团队协作良好，利润率提高；Aran与客户的早期战略讨论令人兴奋，有望与公司现有能力形成互补 [56][57]