财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额3.06亿美元，较去年增长7000万美元，增幅30% [21] - 调整后营业收入4700万美元，较上年增加2200万美元，增幅86% [22] - 调整后净利润3500万美元，调整后摊薄每股收益1.05美元，较去年第三季度增加0.55美元 [22] - 第三季度运营现金流4900万美元，自由现金流3700万美元，包含1100万美元资本支出 [25] - 第三季度净总债务减少3100万美元，债务杠杆降至2.6倍调整后息税折旧摊销前利润，为2015年以来最低 [9][26] - 预计2021年销售额在12.05亿 - 12.20亿美元之间，较2020年增长12% - 14% [34] - 调整后营业收入预计在1.85亿 - 1.95亿美元之间，增长29% - 36% [35] - 调整后净利润展望提高至1.30亿 - 1.38亿美元，增长41% - 50% [36] - 预计调整后有效税率为14.5% - 15.5%，低于之前的15.5% - 17.5% [36] - 预计全年运营现金流在1.50亿 - 1.70亿美元之间，自由现金流在9500万 - 1.15亿美元之间，净总债务减少在9000万 - 1.10亿美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管业务第三季度有机销售额增长29%，预计第四季度过去四个季度销售额同比高个位数增长 [30] - 心脏节律管理与神经调节业务第三季度有机增长46%，预计第四季度过去四个季度销售额同比强劲两位数增长 [31] - 先进外科、骨科与便携式医疗产品业务第三季度有机销售额较上年下降5%，预计第四季度过去四个季度销售额同比高个位数下降 [32] - 电化学非医疗业务第三季度销售额有机增长14%，预计市场将在今年剩余时间和2022年持续复苏 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划收购Oscor公司，该公司在心血管、心脏节律管理和神经调节市场有40年历史，预计带来销售增长和运营协同效应，2022年增厚每股收益 [10][12][13] - 计划在爱尔兰戈尔韦建设新的创新和制造工厂，以支持客户需求增长 [11][19] - 预计2022年有2亿 - 2.50亿美元的年度收购能力，用于在现有市场执行战略的收购 [15] - 公司认为自身运营流程成熟，有能力进行收购、整合和增长，同时保持目标债务杠杆范围 [16] - 公司在行业中具有规模、制造卓越性和创新能力等优势，能满足客户对创新、加速上市速度、质量、准时交付和有竞争力价格的需求 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临劳动力和供应链困难环境，但公司制造和供应链团队表现出色，满足客户和患者需求 [22] - 对2021年剩余时间和2022年的销售前景有信心，客户需求和当前积压订单支持展望 [34] - 认为公司有能力通过收购创造价值，Oscor是一系列收购的开端 [16] - 相信公司战略、员工和能力能为股东赢得估值溢价 [42] 其他重要信息 - 9月完成信贷安排再融资，新结构包括4亿美元的五年期循环信贷额度、2.50亿美元的五年期A类定期贷款和3.50亿美元的七年期B类定期贷款，降低了约120个基点的综合有效利率，预计每年每股收益提高约0.15美元 [27] - 收购Oscor的2.20亿美元购买价格将通过债务融资，收购结构中的税收选择预计未来15年减少约4300万美元现金税 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度宏观环境下，公司生产是否匹配客户需求，是否会有一两个季度的滞后 - 公司销售与客户制造计划和库存水平相匹配，客户为缓解供应链挑战愿意多持有库存，8月新冠疫情导致的手术放缓对第三季度影响不大，已将其纳入第四季度展望，预计未来一两个季度不会受影响，对今年剩余时间和2022年的预测有信心 [46][47][48] 问题2: 公司对供应链的可见性如何，特别是电子元件、电池和半导体方面 - 在当前环境下很难完全放心，但公司供应链和制造团队在应对供应链问题方面表现出色，专注于为客户交付产品，有信心继续管理好供应链 [50][51] 问题3: 未来几年并购的资本分配方面，是否有足够的目标管道来使用2亿 - 2.50亿美元的资金，是否会拓展新的增长领域 - 公司喜欢当前服务的产品和市场，有强大的收购机会管道，有信心利用每年2亿 - 2.50亿美元的资金在现有垂直领域进行收购 [53][54] 问题4: 在供应链和宏观环境下，客户对其广泛的供应基地是否满意，公司是否有机会获得更多业务 - 公司独特地处于从行业供应链混乱中受益的地位，客户希望专注于治疗开发、临床试验和商业化，希望有更小、更具战略性的供应基地，公司的规模、广度和深度能解决客户在制造、供应链和创新方面的挑战，Oscor的加入将带来更多机会 [56][57][58] 问题5: 请详细介绍Oscor公司，2020年5700万美元的收入与2019年相比如何 - Oscor在2020年表现优于2019年，未像行业其他公司那样出现显著下滑，历史上实现高个位数增长，预计未来将继续增长，公司希望将其产品组合整合到Integer中，共同实现更快增长 [61] 问题6: Oscor是否有与公司不同的新客户，是否有交叉销售机会 - 有，Oscor有一些公司没有的客户，公司也有一些可以引入Oscor产品的客户，双方在技术、市场和价值观方面契合度高，有很多协同效应 [63][64] 问题7: 收购后毛利率会怎样变化 - 预计毛利率会增长，公司的制造卓越和精益制造实践将帮助Oscor提高效率，Oscor的创新和工程团队将加速公司在相关领域的增长，目前Oscor的毛利率低于Integer，公司有计划提高其毛利率，此外Oscor将生产从佛罗里达转移到多米尼加共和国也将带来毛利率提升 [65][66] 问题8: 假设没有新的新冠疫情激增或新变种，客户库存水平是否合适，是否有过多库存 - 公司未看到供应链系统中存在广泛的过剩库存，目前满足客户需求，客户甚至可能希望增加库存以应对供应链风险，对今年剩余时间的需求有较好的可见性，认为2022年行业增长将支持公司持续增长 [67][68]