财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净销售额为2.37亿美元，较去年的2.423亿美元下降2% [23] - 年初至今经营收入超3500万美元，为2015年以来最高水平；调整后的年初至今EBITDA为4420万美元，较去年前3个季度增长超80%；本季度调整后EBITDA为4170万美元，比上一年少110万美元 [13] - 第三季度毛利率为7490万美元，占净销售额的31.6%，较去年第三季度的30.8%提高82个基点；产品销售成本占净销售额的53.2%，较2020年第三季度的50.6%增加262个基点 [31] - 第三季度运营利润为3670万美元，略低于2020年第三季度的3750万美元 [35] - 截至2021年9月30日，公司债务面值为9880万美元，均为2027年6月到期的定期贷款；年初至今利息支出为1190万美元，而2020年前9个月为1670万美元；预计2022年全年利息支出为910万美元 [37][38] - 2021年第三季度资本支出为270万美元，2020年第三季度为180万美元；2021年第三季度折旧和摊销为430万美元，2020年第三季度为450万美元 [40] - 2021年第三季度归属于普通股股东的净利润为3600万美元，摊薄后每股收益为3.97美元，2020年第三季度为3210万美元，摊薄后每股收益为3.19美元 [40] - 截至2021年9月30日，应收账款为2.092亿美元，高于2020年9月30日的1.668亿美元；2021年第三季度DSO增至81天，2020年第三季度为63天 [42] - 截至2021年9月30日，库存为8980万美元，2020年9月30日为5460万美元；2021年第三季度DSI为51天，2020年第三季度为30天 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 玩具消费品业务 - 2021年第三季度全球销售额为1.73亿美元，较去年第三季度的1.873亿美元下降8%；年初至今销售额为3.344亿美元，较上年的3.061亿美元增长超9%；年初至今，北美玩具CP增长10%，国际玩具CP增长8% [23][24] - 玩偶装扮培育游戏部门第三季度净销售额为1.12亿美元，较上年的1.293亿美元下降13%；2021年前3个季度，该业务总计增长2%，达到2.065亿美元 [25] - 动作游戏和收藏品部门第三季度净销售额为3760万美元，较去年的3360万美元增长12%；年初至今，该业务净销售额为7360万美元，较2020年前9个月的5400万美元增长36% [26][27] - 户外季节性部门第三季度净销售额为2340万美元，较2020年第三季度的2440万美元下降4%；前9个月，户外季节性净销售额为5430万美元，较去年的5000万美元增长9% [28] 服装业务 - 第三季度服装业务部门Disguise销售额为6400万美元，增长16%；年初至今，服装业务部门增长21%，达到9880万美元 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国前三大客户的玩具POS在本季度加速增长，增长超10%，而期末库存下降近5%；年初至今玩具POS增长至9%，与全年整体发货量一致 [23] - 欧洲玩具业务年初至今增长超10%，拉丁美洲业务同期增长超20% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司发展的4个关键要素为：在类别内创新以保持新鲜感和相关性；增加相关品牌、新老IP及授权或合作关系；进行地理扩张以覆盖快速增长的全球玩具市场；向相邻类别迁移以满足消费者和零售买家的需求 [49] - 疫情期间，公司拓展到滑板、相关配件、踏板车和蹦床等新产品类别；重新构想迪士尼公主业务；稳步拓展和延伸任天堂超级马里奥业务和索尼克业务；在法国、西班牙、意大利和墨西哥谨慎而稳步地扩大销售能力 [51][52] - 2022年公司计划将迪士尼伪装服装业务扩展到欧洲；在北美，公司为Disguise业务增加了大量新合作关系 [53][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年最后一个季度感到兴奋，已缓解了很多供应限制问题，有信心实现内部预测并实现增长，且不会出现毛利率侵蚀的情况；对2022年持乐观态度，有望收获过去18 - 24个月团队努力的成果 [60][61][57] - 公司认为2022年多数类别将实现强劲增长，包括自有品牌业务、核心迪士尼业务、万圣节业务、季节性业务等；有大量新电影内容推出，将推动业务增长 [64][66] 其他重要信息 - 公司以FOB业务起家，目前超50%的销售仍采用这种方式，借助全球主要零售商的供应链优势将产品推向零售货架；公司加速进口国内库存以支持美国和国际市场的假日销售 [8] - 第三季度中期，公司物流团队与供应链合作伙伴合作，将国内库存转移到上海并存储在保税仓库，缓解工厂积压压力，同时通过上海低运量港口为国内货物争取到船运能力 [10][11] - 第三季度，公司剩余的高级可转换债券转换为普通股；公司收到美国中小企业管理局关于PPP债务减免申请获批的确认；公司对6月获得的定期贷款进行了首次预定还款 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何应对供应链问题，第四季度是否会有利润率压力 - 公司在10月已完成超一半的第四季度内部销售预测，库存几乎翻倍，有信心实现内部预测并实现增长，且不会出现毛利率侵蚀的情况，已在必要时提高价格以应对成本增加 [60][61] 问题2: 万圣节服装销售的早期反馈以及畅销产品情况 - 公司的万圣节服装业务有望迎来最顺利的销售季之一，这对2022年业务发展非常有利；线上和大型零售商的销售情况都很强劲，将增强他们对2022年业务的信心，有助于公司在国际和北美市场的销售增长 [63] 问题3: 2022年公司的授权组合情况以及预计哪些业务会有显著增长 - 公司预计2022年多数类别将实现强劲增长，包括自有品牌业务、核心迪士尼业务、万圣节业务、季节性业务等；有大量新电影内容推出，将推动业务增长 [64][66] 问题4: 从中国运输货物所需时间较之前延长了多少 - 运输时间因港口和目的地而异，从中国到北美和欧洲，若从盐田港出发时间会更长，从上海其他港口出发情况会稍好；运输时间延长情况在第三季度恶化，但现在逐渐改善，可能延长35 - 45天；预计到明年上半年运输情况才能恢复正常 [68][69][71] 问题5: 如果明天在中国工厂生产的产品，在假期前上架的可能性有多大 - 目前接近11月，现在生产的产品更可能用于春季销售；若货物未在此时从亚洲发出，很难在假期前上架，除非已在运输途中；公司已为春季和中国新年做了相应规划 [72][73] 问题6: 零售商在今年假日季的采购策略与去年和2019年相比有何不同 - 零售商在今年假日季采购更为积极，因其他玩具制造商无法按时供货，公司获得了一些市场机会；零售商意识到玩具是假日季吸引消费者的关键因素，会确保货架上有充足的玩具库存；公司超过50%的业务是FOB模式，这使公司受益于大型零售商自行安排运输的能力；公司提前增加了国内库存 [74][75][76]