财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额为1.124亿美元，较去年的7880万美元增长43% [14] - 2021年第二季度毛利润为3190万美元，占净销售额的28.4%，较去年第二季度的21.3%提高710个基点 [18] - 2021年第二季度产品销售成本占净销售额的54.7%，较2020年第二季度的58.8%下降410个基点 [18] - 2021年第二季度直接销售成本为630万美元，占净销售额的5.6%，而2020年第二季度为390万美元，占净销售额的5% [19] - 2021年第二季度G&A（包括产品开发和测试，但不包括折旧和摊销费用）为2320万美元，占净销售额的21%，高于2020年第二季度的2180万美元，占净销售额的28% [19] - 2021年第二季度营业利润为180万美元，而2020年第二季度营业亏损为970万美元 [19] - 2021年前六个月利息费用为920万美元，而2020年上半年为1110万美元 [19] - 2021年第二季度归属于普通股股东的净亏损为1540万美元，即每股基本和摊薄亏损2.48美元，而2020年第二季度为2360万美元，即每股基本和摊薄亏损7.70美元 [20] - 剔除非现金估值调整、债务清偿相关费用以及股票薪酬费用的影响后，2021年第二季度归属于普通股股东的调整后净亏损为230万美元，即每股基本和摊薄亏损0.38美元，而2020年第二季度报告的亏损为1340万美元，即每股基本和摊薄亏损4.38美元 [20] - 2021年第二季度调整后EBITDA为500万美元，是自2016年以来首个正的第二季度调整后EBITDA，而2020年为亏损460万美元 [21] - 截至2021年6月30日，应收账款为1.079亿美元，高于2020年6月30日的6900万美元 [21] - 2021年第二季度DSO增至87天，而2020年第二季度报告为80天 [21] - 截至2021年6月30日，库存为6060万美元，而2020年6月30日为5770万美元 [21] - 2021年第二季度DSI为90天，而2020年第二季度为85天 [21] - 2021年第二季度资本支出为230万美元，而2020年第二季度为280万美元 [25] - 2021年第二季度折旧和摊销为280万美元，而2020年第二季度为260万美元 [25] - 2021年第二季度基本和摊薄每股收益计算基于加权平均622万股流通普通股，高于2020年第二季度的306.4万股 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 玩具消费产品 - 女孩和学前业务（主要是玩偶、换装、角色扮演玩具、毛绒玩具和其他消费产品）净销售额在2021年第二季度为4930万美元，较上年的3280万美元增长50%，增长主要得益于迪士尼公主和Raya商品的强劲销售，部分被《冰雪奇缘》销售额下降所抵消 [14] - 男孩业务（动作人偶、车辆、角色扮演玩具和其他电子产品）净销售额在2021年第二季度为1960万美元，较去年的1070万美元增长83%，与电子游戏相关的玩具（任天堂和索尼克）带来了大部分增长，同时百得角色扮演系列也有很大贡献，该业务在美国和国际市场均有增长 [15][16] - 户外季节性业务（球坑、游乐设施、活动桌、脚踏骑行玩具、滑板和其他春夏主题玩具）净销售额在2021年第二季度为1260万美元，与2020年第二季度持平，该部门去年受益于大量在线购买，活动桌业务销售速度很快 [17] - 2021年第二季度玩具消费产品部门全球销售额增长45%，达到8150万美元，而去年第二季度为5620万美元，增长来自北美（增长42%）和国际市场（随着欧洲零售店的开业，增长60%） [17] 服装业务 - 服装业务Disguise在2021年第二季度净销售额增长37%，达到3080万美元，公司对今年更盛大的万圣节季节感到兴奋 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，随着欧洲零售店的开业，玩具消费产品业务国际销售额增长60%；服装业务国际扩张今年迄今增长20%，预计今年剩余时间会有更多订单 [17][32] - 北美市场玩具消费产品业务销售额增长42% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过识别、收购和/或建立产品专业知识来打造业务，专注于扩大毛利率、降低成本提高盈利能力和减少债务，以在核心业务类别中实现增长，与儿童消费领域的其他公司形成差异化 [6][7] - 持续推进迪士尼的终极公主庆典全球项目，预计该活动将带动零售业绩；推出庆祝华特迪士尼动画工作室新电影《魔法满屋》的跨类别产品线；在季节性业务中，发展Heart Supply滑板系列和ReDo滑板品牌；在服装业务方面，通过新的授权收购和热门电影内容推动增长，并加大国际扩张力度 [28][29][30][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩超出内部预期，为2021年下半年的强劲表现奠定了基础，尽管上半年面临集装箱短缺、海运运力不足、港口延误、停电、芯片短缺和托盘短缺等挑战，但团队通过与长期合作伙伴合作取得了一定成果 [5][6][8][9] - 随着经济开放，零售流量和影院观众逐渐恢复，公司认为凭借永恒的品牌，通过流媒体和游戏平台直接进入家庭，同时与领先内容创作者合作，处于有利地位 [13] - 公司对2021年下半年充满期待，迪士尼的全球活动、新的产品线推出以及服装业务在万圣节的表现有望推动销售增长；国际业务预计将继续增长；尽管预计下半年会有一些适度的成本增加，但符合预算和预期，公司有信心在下半年交付产品并实施媒体和促销计划 [27][28][30][31][32][34][35] 其他重要信息 - 公司对长期债务进行了再融资，延长了期限并降低了借款成本，但这触发了可转换优先票据加速到期，公司已安排提款条款以应对可能的赎回情况，该问题将在第三季度末解决 [22] - 公司获得了新的6750万美元信贷额度，截至6月30日，除1100万美元信用证外，该信贷额度无未偿还余额，可用额度为5340万美元 [23] - 公司申请了620万美元PPP债务的豁免，目前正在等待反馈，在未确定是否豁免的情况下，假设为2年期贷款，利息从2020年6月开始计算，付款将于2021年9月开始，但在豁免申请待批期间，PPP债务还款暂停 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司业务如何从过去依赖爆款转变为拥有强大的多元化驱动组合 - 公司多年来建立的部门细分已经成熟，通过在季节性、女孩和男孩等部门增加授权内容，巩固了核心业务，如室内游乐环境业务，并引入新业务，如户外季节性滑板业务；过去虽有成功的授权项目，但现在更注重通过稳定的平台逐步发展业务，不依赖单一爆款来实现盈利和收入增长，例如万圣节业务在国际市场的扩张 [38][39] 问题2：下半年最大的机会是服装业务还是核心玩具业务 - 公司认为两个领域都有强劲的增长潜力，服装业务因去年疫情期间万圣节等节日受影响，今年回归正常有增长空间，且有大量新老产品表现出色；女孩部门的迪士尼女孩系列销售增长30%，8月1日将推出新系列，迪士尼风格系列在迪士尼的支持下表现良好，所以服装业务和迪士尼女孩细分领域表现可能更为突出 [40] 问题3：如何解读资产负债表上6060万美元的库存，其中提前采购的部分有多少 - 与近年来相比，库存水平略高，但无法明确指出提前采购的具体金额；公司去年12月31日库存较精简，之后需要补充库存；尽管供应链存在问题，但团队正在努力解决，手头的库存可用于国内补货，且零售库存同比仍在下降，这为下半年的销售做好了准备 [41] 问题4：目前毛利率已显著提升，未来两年毛利率可能会达到什么水平 - 特许权使用费率在过去一年有所改善，接近尾声，除非有自有知识产权项目，但可能需要增加营销和推广投入；产品利润率方面，几年前实施的举措有助于缓冲运费成本，公司希望在这方面再提高一些，使毛利率更舒适地达到30%左右，关键在于产品利润率、子类别和品牌组合以及对利润率表现的严格把控，而非单纯追求营收增长 [42][43]