财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度净销售额为2.533亿美元，较去年同期的2.588亿美元下降2.1%，主要因销售从高价坚果转向低价花生 [7] - 2019财年前两季度净销售额为4.576亿美元，低于去年同期的4.745亿美元，销售数量基本不变，净销售额下降主因与季度对比相同 [13] - 第二季度毛利润增加520万美元，毛利率从去年同期的14.6%增至16.9%，主要因山核桃、核桃和花生的商品采购成本降低 [16] - 本财年前两季度毛利润增加300万美元，毛利率从去年同期的15.4%增至16.6%，主要因山核桃和花生的采购成本降低 [17] - 本财年第二季度总运营费用增加260万美元，占净销售额的比例从去年同期的9.1%增至10.4%，主要因激励薪酬、基本工资、广告和运输费用增加，还包括与收购Squirrel Brand业务相关的50万美元摊销费用增加 [18][19] - 本财年前两季度总运营费用占净销售额的比例从去年同期的8.7%增至10.7%，增加了800万美元，主要因激励薪酬、基本工资和运输费用增加，还包括与收购Squirrel Brand业务相关的140万美元摊销费用增加 [19][20] - 2019财年第二季度和2018财年第二季度利息费用均为80万美元，本财年前两季度利息费用从去年同期的160万美元增至170万美元，主要因平均债务水平和利率上升，这主要由收购Squirrel Brand业务驱动 [21] - 2019年第二季度净收入为1130万美元，摊薄后每股收益为0.98美元，去年同期净收入为760万美元，摊薄后每股收益为0.67美元；2019财年前两季度净收入为1790万美元，摊薄后每股收益为1.56美元，去年同期净收入为1830万美元，摊薄后每股收益为1.60美元 [22] - 本财年第二季度末库存总值较去年同期增加330万美元，增幅为1.9%，主要因带壳山核桃和带壳花生数量增加 [23] - 第二季度末，生坚果、干果原料库存的加权平均成本较去年同期下降29.6%，主要因山核桃、核桃、腰果和花生的采购成本降低 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者分销渠道 - 第二季度净销售额增长7.8%，销售数量增长12.8%，主要因与新老自有品牌客户的零食坚果和什锦果仁销量增加，以及收购Squirrel Brand业务带来的Southern Style Nuts零食混合产品额外销量 [31][32] - 本财年前两季度销售数量增长10.1%，主要因自有品牌花生、什锦果仁、Orchard Valley Harvest产品和Fisher零食坚果销量增加，以及Southern Style Nuts销售重新分类 [14][15] 商业配料渠道 - 2019财年第二季度净销售额下降12.2%，销售数量下降13.9%；本财年前26周，净销售额下降5.2%，销售数量下降10.7%，主要因可供出口的核桃库存不足 [10][34] 合同包装分销渠道 - 2019财年第二季度净销售额下降36.7%，销售数量下降33.6%；本财年前26周，净销售额下降36.4%，销售数量下降30.7%，主要因失去现有客户的部分大宗业务、停产一条产品线、另一客户减少树坚果产品单位盎司重量，以及收购Squirrel Brand业务导致销售重新分类 [8][9][35] 品牌销售情况 - Fisher配方坚果销量下降10.8%，主要因某大客户引入自有品牌配方坚果导致部分产品分销丢失，但在几家新杂货店客户处的分销增加部分抵消了损失 [11] - Orchard Valley Harvest品牌销量增长16.5%，主要因在新老客户处的分销增加 [12] - Fisher零食坚果销量增长26.9%，主要因新推出的Oven Roasted Never Fried产品线促销和营销活动增加以及分销增加 [12] 各个市场数据和关键指标变化 总坚果市场 - 第二季度销售金额持平，磅销量下降1%，整体价格与上年基本持平；花生销量增长2%，价格下降4%；开心果销量增长9%，价格上涨6%；腰果销量下降3%，价格上涨2% [37] 配方坚果市场 - 第二季度美元销售额下降3%，磅销量下降4%，主要坚果类型价格与去年持平；Fisher配方坚果美元销售额下降3%，磅销量下降9%，市场份额下降1.7个百分点，但在传统杂货店（美国食品渠道）表现强劲，2018年全年在该渠道取得品牌份额领先 [38][39][40] 零食坚果市场 - 第二季度美元销售额增长1%，磅销量增长2%；Fisher零食坚果销售额增长31%，磅销量增长20%，主要因Oven Roasted Never Fried产品线促销和营销活动增加以及分销增加 [41] 农产品坚果市场 - 第二季度美元销售额和磅销量均下降1%；Orchard Valley Harvest品牌销售额增长19%，磅销量增长7%，市场份额在美元和磅销量上分别增加0.4和0.1个百分点，ACV分销较去年增加8个点 [42][43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在消费者渠道各细分领域建立增值业务，投资品牌，扩大消费者覆盖范围，通过收购Squirrel Brand业务拓展消费者分销渠道，未来将继续投入资源发展该品牌 [27][29][30] - 公司面临竞争挑战，但第二季度在每股收益和净收入方面取得显著增长；未来几个季度采购成本下降将带来价格通缩，公司将借此机会拓展新业务、加强促销活动和推动消费增长 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司消费者分销渠道连续季度实现强劲的销量和销售增长，销售团队在拓展新分销和扩大消费方面取得成果 [26] - 公司预计消费者渠道将实现强劲的销量增长，有望抵消商业配料和合同包装渠道的部分下降趋势；商业配料团队正在寻求下半年的增长机会，对第三和第四季度的销量增长持乐观态度 [34][51] - 未来几个季度核桃、山核桃、腰果和花生价格将下降，为公司提供更多促销机会，有助于推动消费增长 [45][63][65] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述基于当前预期，存在一定风险和不确定性，相关风险因素在公司向美国证券交易委员会提交的文件中有所说明 [4] - 电话会议中提及的销售数量变化不包括销售给花生油加工商的花生压榨原料的销售数量下降，该产品销售数量下降对净销售额无重大影响，主要因价格极低，且是由于佐治亚州贝恩布里奇的花生脱壳厂关闭所致 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 包括已恢复运营的工厂，销量下降不到1%，该工厂已恢复生产，且已度过失去沃尔玛配方坚果销量和部分合同包装业务损失的影响期，下半年销量是否会转正，能否大致估算？ - 公司有很多新业务在1月开始发货，预计下半年消费者渠道将实现强劲的销量增长，商业配料和合同包装渠道仍需努力恢复负增长趋势，但消费者渠道的增长应能抵消部分其他渠道的下降 [51] 问题2: 新自有品牌配方和Fisher零食新分销的业务增长有多重要？ - 这是显著的新增值自有品牌业务，公司未在电话会议中量化说明 [53] 问题3: 三个类别中是否有其他潜在或即将发生的客户转移情况？ - 公司无法预测零售商的行动，但与零售商关系良好，对其方向和预期有清晰了解，预计未来几个季度不会有重大转变 [54] 问题4: Fisher零食销量同比增长27%，其中分销增长和每ACV销售额（速度）增长各占多少？ - 大部分增长来自新分销，即Fisher Oven Roasted Never Fried产品组合在以前未进入的零售商处的拓展 [55] 问题5: 能否提供本季度与上季度或去年同期相比的Fisher零食ACV百分比？ - Fisher零食目前约占4%的销量份额和5.2%的美元份额，暂无ACV数据，但在该类别中有增长 [56] 问题6: 零食的新客户是替换了其他品牌还是增加了产品线，与之前的品牌相比表现如何？ - 零售商通常会用Fisher Oven Roasted产品替换表现不佳的产品线，无论是品牌产品还是自有品牌产品，目的是为消费者提供更健康的零食选择 [57] 问题7: Orchard Valley Harvest销量增长16%，与上季度和去年同期相比，其ACV百分比是多少？ - Orchard Valley Harvest的ACV目前为45%，去年同期为33%，有显著增长 [61] 问题8: Orchard Valley Harvest销量和ACV增长，但每ACV销售额似乎有所下降，是否主要由促销推动速度增长？ - 速度增长很大程度上由促销活动驱动，新产品推出初期通常也会有较高速度，因为消费者开始尝试新产品 [62] 问题9: 下半年坚果价格下降是否会为Orchard Valley Harvest提供促销机会？ - 核桃、山核桃、腰果和花生价格下降将为公司提供更多促销机会，可能达到之前无法触及的价格点，支持消费增长 [63][65] 问题10: 杏仁价格预计是大致持平吗？ - 杏仁价格目前与去年基本持平，最终价格取决于2月底的开花期情况 [66] 问题11: 其他主要坚果价格下降幅度大致是多少？ - 山核桃和核桃的采购成本预计下降约10%，腰果可能下降多达15%，花生约下降8% [67] 问题12: 之前担心飓风后花生种植面积可能转向棉花，目前情况如何？ - 农民刚刚开始做种植决策，4月下旬和5月上旬开始种植，公司关注12月棉花合约价格，目前棉花价格处于低位，花生在当前市场水平下具有竞争力，暂无大面积种植面积转向棉花的担忧 [69] 问题13: 本季度运费约为600万美元，每磅0.08美元，这是否是公司的运营费率，是否有抵消因素？ - 这接近公司的运营费率，预计未来将保持这一水平 [70] 问题14: 能否看到运费下降，是否会因公司的一些变化而下降？ - 12月是第一个清晰的重叠期，下半年将与去年同期数据重叠，预计运费将与去年同期大致相同 [71] 问题15: 每磅毛利润从去年第二季度的0.51美元提高到0.58美元，但2015年和2016年第二季度为0.59美元，且消费者业务占比从60%升至75%，为何每磅毛利润没有进一步上升？ - 公司消费者业务增长主要来自花生，花生售价较低，导致每磅毛利润较低 [72] 问题16: 是什么导致销售向花生转移？ - 公司在消费者渠道获得了很多花生新业务，且在现有客户处花生业务增长高于其他坚果 [73] 问题17: 这只是因为花生与树坚果的价格差异吗？ - 美国农业部报告显示零食花生销量有所增加，但公司已有两个月未看到相关报告，这在一定程度上反映了整个类别情况 [74] 问题18: 公司现金流强劲，正在偿还债务，收购Squirrel Brand业务后，最优债务水平是多少？ - 公司债务主要用于从农民手中购买山核桃、核桃和少量花生，债务水平会因采购成本波动，没有特定目标水平 [79] 问题19: 由于收购Squirrel Brand业务花费现金并产生债务，公司特别股息是否会减少，是否有重新考虑的时间框架？ - 收购Squirrel Brand业务产生的债务相对商品采购成本而言不大，预计商品采购支出将大幅减少，公司可能会重新考虑7月支付的特别股息，有可能恢复到每股2美元的水平 [80] 问题20: 收购Squirrel Brand业务是否有一次性非经常性费用，将在未来一两个季度计入成本？ - 2017年11月的收购是对现有合同包装客户的收购，整合较为容易，没有重大一次性成本 [81] 问题21: 最近工厂脱壳设施的中断是否产生了一次性成本？ - 脱壳厂关闭是计划内的，第二季度产品销售成本可能存在不利的吸收差异，但新设备产能提高40%，预计本财年结束前完成全部作物脱壳，并在接下来两个季度弥补不利差异 [82] 问题22: 过去一年运输成本因油价和司机短缺而上升，未来是否会有所缓解？ - 未来燃油附加费可能会有所下降，但总体费率与去年下半年基本相同 [83]