财务数据和关键指标变化 - 2021年全年JBT实现高个位数营收增长超8%，但四季度外部挑战影响超预期，全年业绩未达预期 [15] - 2021年GAAP每股收益为3.69美元，高于上一年的3.39美元；调整后每股收益为4.03美元，上一年为3.94美元 [18] - 2021年全年自由现金流达1.9亿美元，转化率为161%，即便剔除客户预付款，转化率约为115% [19] - 预计2022年全年营收将实现中到高两位数增长，一季度营收将较2021年四季度呈低两位数下降 [22][25] - 预计2022年公司整体调整后EBITDA利润率将略高于2021年，食品科技业务EBITDA利润率全年将提高75 - 100个基点 [23][73] - 2022年公司成本将因劳动力成本上升、激励性薪酬恢复正常水平以及约1.4 - 1.5亿美元的数字战略投资而增加，预计税收在23% - 24%，利息支出约1000万美元，资本支出在9000 - 9500万美元，折旧和摊销约8500 - 9000万美元 [24] - 由于资本支出增加和营运资金投资，2022年自由现金流转化率将低于100% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 食品科技业务 - 2021年实现两位数营收增长超13%，其中有机增长9%，收购贡献2.5%，外汇换算贡献2%；EBIT利润率为13.4%，调整后EBITDA利润率为18.4%，略低于指引范围 [16] - 2021年全年订单增长29%，四季度订单达4.55亿美元创历史新高 [20] - 预计2022年有机增长12% - 15%，收购贡献3%；一季度营收将呈高个位数下降，利润率降低 [22][26] - 预计二季度营收超4亿美元，并在下半年持续增长 [76] 航空科技业务 - 2021年全年营收下降约5%，EBIT利润率为7%，调整后EBITDA利润率为7.9%；四季度在两个主要制造地点发货困难 [17] - 2021年全年订单增长16%，显示终端市场持续复苏 [20] - 预计2022年增长15% - 20%；一季度营收将呈高两位数下降，但利润率将略有改善 [22][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 食品科技业务四季度订单受客户对产能和节省劳动力自动化需求推动，在禽肉、红肉、水果、植物蛋白、托盘密封包装以及制药和营养保健品市场表现强劲，自动导引车业务订单大幅增长 [33] - 除亚洲订单周期较长外，食品科技业务在全球各地表现强劲，美国市场引领增长 [35] - 航空科技业务需求环境稳固且不断改善，航空订单持续逐步复苏，基础设施和货运领域保持强劲，四季度签署的基础设施投资和就业法案将支持未来几年机场持续投资 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年四季度收购Urtasun，拓展和补充了公司在水果和蔬菜加工解决方案领域的业务，未来将利用公司全球业务拓展其地理覆盖范围并实现交叉销售 [31] - 并购管道活跃，有机会补充公司产品组合、增强自动化能力并更贴近客户日常运营，公司有财务能力开展市场活动并保持对战略契合度和股东价值的评估 [32] - 计划于3月24日在纽约举行2022年投资者日，届时将推出Elevate 2.0战略，包括数字转型细节，通过创建集成数字平台提升客户参与度，优化客户生产正常运行时间、产量、食品质量和安全，还将详细介绍创新自动化解决方案、多年度增长和盈利框架以及投资组合战略 [36][37] - 计划在2022年上半年发布首份ESG报告，强调公司如何通过解决方案支持客户可持续发展，减少用水、能源消耗、食品浪费并提高食品安全，同时报告也涉及公司的公平和包容举措 [38] - 与竞争对手相比，公司在烤箱和冷冻机等产品的交货时间上仍具有一定竞争力，尽管交货时间有所延长，但仍在一年以内，而部分竞争对手已超过一年 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司受益于有利市场地位，订单实现出色增长，但供应链中断、高通胀和劳动力供应问题带来前所未有的挑战，导致财务表现未达预期 [8][10] - 通胀持续，公司虽已实施价格调整，但仍需在2022年上半年消化此前定价的积压订单，特别是航空科技的固定设备 [11] - 2021年四季度材料供应情况在电子和液压等类别恶化，劳动力市场在四季度和2022年初收紧，奥密克戎疫情导致缺勤率上升，进一步影响供应链 [12] - 尽管2022年维持适度利润率预期，但鉴于创纪录的订单、健康的积压订单和强劲的商业管道，公司对全年实现中到高两位数营收增长和利润率改善持乐观态度，尤其在一季度低点之后 [13] - 对2022年之后的前景感到兴奋，公司产品组合定位良好，需求环境持续强劲，数字转型将带来未来收益 [13] 其他重要信息 - 2021年四季度成功续签信贷安排，额度增加30%至13亿美元，并协商调整条款，增强了公司进行并购和其他战略投资的能力、流动性和灵活性 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于财务指导和积压订单情况 - 公司大部分设备已完成90%，主要问题是等待电子元件进行最终组装；预计电子元件问题在下半年会有所缓解；基于积压订单和经常性收入预期，公司通常有65%的业务有保障，目前这一比例提高到75% - 80%，公司有信心完成收入目标 [42][44][45] 问题2: 关于数字投资的驱动因素、对经常性收入和利润率的影响以及实施模式 - 客户对数字平台的需求增加，公司与关键客户合作开发数字平台，以满足客户对数据、数字、AI、可持续性和自动化的需求；2022年借助合作伙伴开展项目，之后将完全内部管理；预计2023年开始看到收益，2024 - 2025年加速增长；数字平台有望提高售后市场零部件和服务的钱包份额，带来有吸引力的投资回报率 [47][51][52] 问题3: 数字投资是否改变利润预期以及业绩的上下半年节奏 - 数字投资不会从根本上改变业务模式，售后市场零部件和服务的历史贡献利润率超过30%，能够覆盖持续的维护成本；一季度是营收和利润率的低点，二季度食品科技和航空科技移动设备业务利润率将开始改善，下半年逐步恢复到正常水平；航空科技固定设备业务的增量利润率在二季度仍将显著低于历史水平 [59][60][63] 问题4: 交货时间延长是否会导致积压订单流失或新订单损失 - 客户理解行业交货时间问题，且公司交货时间仍具竞争力，因此积压订单流失风险不大；商业管道强劲，需求持续存在，预计全年积压订单将保持稳定 [66][67][69] 问题5: 2022年利润率指导是指部门层面还是包含公司层面投资 - 指公司整体调整后EBITDA利润率，部门层面利润率改善更为明显 [73][74] 问题6: 食品科技业务一季度营收与全年指导的节奏、二季度营收预期以及电子元件供应可见性 - 预计食品科技业务二季度营收超4亿美元并在下半年持续增长；公司与供应商密切合作，提前订购电子元件，基于积压订单和多元化产品组合，有信心完成全年有机增长目标 [76][77][78] 问题7: 食品科技业务产品定价情况以及2022年一季度订单的价格成本中性或更好情况 - 食品科技业务在一定程度上能跟上通胀，但存在约一个季度的滞后，更大的影响来自生产效率和物流成本；预计全年价格成本有利，但一季度最多持平，二季度价格调整将开始生效；航空科技业务预计全年价格成本基本持平，上半年因此前定价的积压订单不利，下半年将有显著改善 [81][83][84] 问题8: 业务运营前端的现金动态，包括客户订单预付款和采购电子元件的预付款情况以及提前订购的时间 - 食品科技业务客户订单通常有25% - 30%的预付款，航空科技业务较少；采购高价值组件时会支付预付款，但比例低于客户预付款；电子元件如控制装置和电容器供应困难，公司提前数月订购，通常比以往提前几个月 [92][93][100] 问题9: 客户是否也在提前下单 - 客户有紧迫感提前下单，因为他们了解交货时间长且有业务量需求；公司商业机会充足，客户很少取消订单，因为合同规定取消需承担损失 [102][103] 问题10: 2021年四季度供应链问题在航空科技和食品科技业务上的变化原因 - 四季度供应链问题加剧主要是电子元件库存为零，同时物流、生产效率、劳动力紧张和工厂职位空缺等问题恶化 [106][107] 问题11: 电子元件供应周期何时改善 - 暂无相关数据，公司通过提前订购、寻找替代供应商和进行现场重新设计等方式确保供应 [109][110] 问题12: 供应链问题对并购估值和时机的影响 - 公司在评估并购目标时会考虑供应链问题，询问相关问题并评估其对积压订单、利润率和营收的影响；市场上部分交易因供应链挑战延迟，随着积压订单增加，一些交易开始重新出现 [111][113] 问题13: 2022年数字投资的增量支出 - 2022年损益表上约1.4 - 1.5亿美元，资本支出约4500万美元，总计约6000万美元；2023年投资将减少，更多与业务单元收入挂钩 [114][120] 问题14: 业务环境变化中结构性因素和奥密克戎短期影响的占比 - 至少一半的供应链挑战是由于需求从低到高的急剧变化，且此前相关工厂投资不足；2021年三季度和四季度以及2022年一季度之后主要是结构性问题，2022年一季度环比下降主要受奥密克戎影响 [124][127] 问题15: 是否有机会重新设计供应链、增加多源采购、提高自动化支出和重新设计产品 - 公司已扩大多源采购，进行价值工程设计以寻找更易获取的零部件，增加工程资源并推动产品标准化，但这些措施需要时间和资源 [131][132][133]