财务数据和关键指标变化 - 第四季度SG&A成本同比上升 主要由于激励薪酬费用计提恢复正常水平 而2021年同期存在费用冲回 成本削减措施未能完全抵消该影响 [3] - 第四季度营收增长主要驱动力为销售价格上涨 旨在抵消成本通胀 但销量组合下降3% 叠加美元走强带来的外汇折算负面影响 [4] - 第四季度调整后EBITDA为9960万美元 利润率75% 价格上涨被销量下降及SG&A费用增加所抵消 [71] - 2022年总成本通胀约6亿美元 但通过提价基本实现价格成本中性 其中85%通胀来自原材料 能源和运输成本 [28] - 2023年营收指引45-49亿美元 调整后EBITDA指引36-4亿美元 核心收入预计下降4%-8% 外汇折算带来2%-3%的负面影响 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第四季度销售额863亿美元 同比增长12% 调整后EBITDA 87亿美元 同比增长7% 利润率略降至101% 销量持平 提价有效覆盖成本通胀 [5] - 加拿大直接面向建筑商业务需求强劲 内门市场份额提升 但整体市场受住房开工放缓拖累 [6] - 预计2023年北美需求将下降低双位数 主要因利率上升导致单户住宅开工量减少20%-30% [16] 欧洲业务 - 第四季度营收316亿美元 调整后EBITDA 22亿美元 利润率降至68% 价格实现增长11% 但销量疲软且外汇折算造成13%的营收负面影响 [7] - 预计2023年需求下降高个位数 住宅新建持续下滑 商业建筑持平 商业装修小幅增长 [17] - 拉脱维亚锯木厂关闭预计带来200万美元年化成本节约 [52] 澳洲业务 - 第四季度营收152亿美元 调整后EBITDA 19亿美元 利润率127% 价格实现增长10% 外汇折算造成11%营收负面影响 [30] - 年初订单积压强劲 预计需求至少在上半年保持稳定 [18] 公司战略和发展方向 - 推行"价值创造计划" 在北美和欧洲设立转型办公室 强化本地决策权与问责制 [9][53] - 优化全球产能布局 2022年关闭5家工厂 2023年计划关闭亚特兰大门厂(年化节约1100万美元) 并裁员6% (年化节约2000万美元) [45][46] - 战略评估澳洲业务和Towanda资产剥离 目标降低杠杆率至3倍以下 [54][55][57] - 重点投资高增长产品线: Auraline复合窗(美国)和VPI商用窗(新增北卡罗来纳州工厂) [63][143] 经营环境与前景评论 - 预计2023年全行业需求中个位数下降 利率上升抑制新房建设 劳动力短缺限制商业增长 [11] - 资本支出略增 主要用于安全运营和盈利提升项目 [12] - 上半年业绩预计占全年EBITDA的40% 一季度为全年低谷 [22] - 欧洲能源价格高企导致消费者暂缓装修 需等待乌克兰冲突解决才能改善市场情绪 [92][97] 其他重要信息 - 2022年包含4000万美元非经常性收益(保险赔偿等) 2023年不会重现 [22] - 目标通过库存削减等措施减少营运资本超1亿美元 [23] - 推出LaCantina V2折叠门系统等创新产品 迎合建筑设计师需求 [51] 问答环节 成本削减与盈利路径 - 2022年成本节约行动带来8000万美元年化效益 其中3500-4500万美元将延续至2023年 [126][127] - 2023年新措施预计产生7000-8000万美元额外节约 包括工厂整合和物流优化 [139] - 欧洲决策权下放至国家层级 提升敏捷性 [14] 价格成本动态 - 2023年定价假设4%-5%涨幅 主要为2022年提价延续 新增涨价将视通胀情况动态调整 [148] - 当前通胀率8%-10%(2022年为20%-25%) 木材价格走软但玻璃和五金件仍在涨价 [93] 产能与产品组合 - 退出英国窗户业务(3家工厂) 聚焦高利润门类产品 [145] - VPI商用窗订单积压达6个月 多户住宅领域需求强劲 [143] 现金流与资本配置 - 2022年现金流异常偏低 目标恢复历史正常水平 [100] - 短期优先降杠杆 同时投资高回报项目 [99] 市场趋势 - 北美40%以上住宅房龄超40年 预计装修需求降幅(中个位数)小于新建(低双位数) [84] - 欧洲商业项目因政府资金支持抗跌性强于住宅 [96] 注：所有货币单位均为美元 数据引用自电话会议记录文档编号