财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长6 8%至13亿美元 核心收入增长11% 但被外汇影响部分抵消[14][30] - 调整后EBITDA下降15 1%至1258亿美元 调整后EBITDA利润率下降240个基点至9 5%[15][31] - 每股收益为052美元 调整后每股收益为057美元 去年同期分别为060美元和059美元[31] - 全年营收增长预期下调至4%-6% 调整后EBITDA预期下调至43-45亿美元[16][17] - 上半年经营现金流为负1657亿美元 去年同期为正向407亿美元[39] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 营收增长13 4% 价格实现14% 销量组合持平[32][34] - 调整后EBITDA利润率下降450个基点至11 1% 主要受原材料、运费和劳动力成本上升影响[34] - 传统渠道订单率和积压订单强劲 积压订单同比增长约50%[12][34] - VPI多户窗户业务积压订单创历史新高[12] 欧洲业务 - 核心收入增长9% 但报告收入下降2 8% 受美元走强影响[35] - 调整后EBITDA利润率下降550个基点至5 9%[36] - 北欧地区住宅新建和装修活动疲软 但法国和中欧市场表现强劲[13][35] 澳大利亚业务 - 核心收入增长4% 但报告收入下降2 6% 受外汇影响[37] - 调整后EBITDA利润率下降100个基点至10 5%[38] - 订单和积压订单保持健康 但建筑劳动力短缺影响销量[37] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：抵押贷款利率上升和经济不确定性可能导致住宅新建和装修活动放缓 但多户住宅需求预计将保持稳定[47] - 欧洲市场：高通胀和乌克兰冲突导致的经济不确定性正在影响住宅新建和装修活动 商业项目工作保持稳定[48] - 澳大利亚市场：新住宅和装修活动需求预计将保持强劲至2023年 但建筑劳动力挑战和建造周期延长将继续影响市场[49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施多项成本削减措施 包括优化运营网络、改善客户和产品组合、投资创新产品[18][19] - 已宣布关闭北美两家工厂和退出英国非核心楼梯和窗户业务[20] - 预计这些措施将在第三季度达到全面运行率 年化节约约7500万美元[70] - 重点发展VPI多户窗户业务 扩大Statesville工厂产能[22][23] - 在澳大利亚加速推出节能门窗新产品 扩大在豪华住宅和商业领域的市场份额[24] - 推出Auraline复合门窗新产品线 市场接受度良好[25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 成本通胀(净价后超过3000万美元)和需求疲软是业绩低于预期的主要原因[10] - 预计当前经营环境的挑战在年底前不会缓解[15] - 长期宏观基本面仍然强劲 特别是房主改善住房的意愿强烈[50][51] - 40%的美国房主计划将可支配收入用于家居装修 其中约一半计划在未来六个月内安装新窗户或外门[51] 其他重要信息 - 公司将于下周发布第二份ESG报告 概述长期可持续发展目标[27] - 欢迎新任执行副总裁兼CFO Julie Albrecht加入[28] - 公司正在配合法院有序出售Towanda木材纤维建筑产品业务[45][46] - 董事会批准新的2亿美元股票回购计划 但将采取审慎态度[42] 问答环节所有的提问和回答 JEM战略执行 - JEM部署多年 已使部分工厂产能和生产率显著提升 支持关闭老旧工厂[56][57] - 正在加速JEM部署以进一步优化运营网络[57] 行业定价纪律 - 目前定价保持稳定 特别是在传统和建筑商渠道 积压订单中已包含定价[58] 收入指引假设 - 预计销量组合全年持平或略降 基于强劲积压订单和建筑商渠道稳定性[62] 成本节约措施 - 已采取永久性措施如工厂关闭 年化节约约7500万美元 将在第三季度末至第四季度全面见效[64][70] 价格成本关系 - 预计价格成本将在下半年成为利润率的有利因素 带来约100个基点的改善[72][73] 欧洲能源问题 - 预计将被视为必需制造业 目前欧洲领导层对能源储备状况表示满意[76][77] 资本项目 - 未推迟任何重要增长项目 JEM成熟工厂的持续改进所需资本投入较少[81][82] 积压订单风险 - 未出现因定价导致的订单取消 传统和建筑商渠道积压订单强劲[85] 产品战略 - 继续投资高利润率增长领域 如VPI多户窗户、Auraline复合窗和外门产品[86][88] 需求弹性 - 北美零售渠道有所放缓 但传统渠道订单稳定 澳大利亚订单需求强劲[92] Towanda业务 - 已准备好从其他工厂满足自身门皮需求 不排除与未来买家达成供应协议的可能性[95] 现金流与股票回购 - 将重点改善营运资本(约2亿美元机会)和降低杠杆率 股票回购将保持审慎[112] 澳大利亚R&R市场 - 通过展厅等投资显著提高了R&R市场份额 该业务利润率较高[114]