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J & J Snack Foods(JJSF) - 2020 Q3 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 本季度净销售额下降34%,若不计2019年10月和2020年2月收购的两个ICEE集团的销售额,本季度销售额下降35% [5] - 本季度营业亏损1940万美元,而去年同期营业利润为3900万美元 [5] - 本季度综合毛利率从去年的31%降至17%,主要因食品服务和冷冻饮料业务量下降、生产中断成本增加、员工安全和新冠补偿费用增加以及约150万美元的库存减记准备金 [12] - 本季度总运营费用减少570万美元,若不计工厂关闭减值费用,运营费用减少1080万美元,但运营费用占销售额的百分比从去年的19.7%升至26% [13] - 过去12个月的EBITDA为1.03亿美元 [14] - 现金和投资证券余额为2.7亿美元,较3月余额增加300万美元 [14] - 投资收入从去年的200万美元降至今年的130万美元,主要因利率降低 [17] - 本财年第四季度前四周净销售额同比下降约25%,预计第四季度经营业绩将较第三季度有所改善,但营业利润仍将远低于去年 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 食品服务业务 - 本季度食品服务客户销售额下降40%,前九个月下降14%,主要因软椒盐卷饼、冷冻果汁和冰品、油条、漏斗蛋糕、手持食品和烘焙产品销售额下降 [6] - 本季度食品服务业务营业亏损1820万美元,去年同期营业利润为2100万美元,主要因新冠疫情导致生产和销售 volumes 下降,以及约500万美元的员工安全和新冠补偿费用,还有510万美元的工厂减值费用 [7][8] 零售超市业务 - 本季度零售超市产品销售额增长38%,其中软椒盐卷饼销售额增长74%,冷冻果汁和意大利冰品销售额增长26%,手持食品销售额增长6%,饼干销售额增长56% [9] - 本季度零售超市业务营业利润从去年的380万美元增至790万美元,主要因销售额增加 [10] ICEE和冷冻饮料业务 - 本季度冷冻饮料及相关产品销售额下降56%,仅饮料相关销售额下降71%,若不计ICEE分销商和BAMA ICEE的销售,整体销售额下降60%,饮料相关销售额下降78% [10] - 本季度服务收入下降23%,机器收入从去年的1180万美元降至640万美元,去年有两个大型客户安装项目 [11] - 本季度冷冻饮料业务营业亏损910万美元,去年同期营业利润为1420万美元,主要因新冠疫情 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续寻找收购机会,以利用现金 [15] - 公司计划关闭中西部的一家制造工厂,预计每年可减少约700 - 800万美元的制造间接费用和分销成本 [8] - 公司与客户合作开发新产品,以在客户重新开业时销售 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 约三分之二的销售额来自已关闭或大幅缩减食品服务业务的场所,预计新冠疫情将继续对业务产生负面影响,但公司资产负债表上有2.7亿美元现金和有价证券,预计不会出现流动性问题 [19] - 公司在危机期间兼顾短期和长期运营,高度重视员工安全,同时寻求改善业务的方法,包括审查制造和分销网络 [20] - 公司对未来持乐观态度,希望体育、休闲、电影行业和学校能恢复正常 [21][26] 其他重要信息 - 公司董事会宣布并于7月7日支付了每股0.575美元的现金股息,本季度未回购股票 [16] - 公司资本支出为1100万美元,虽低于去年同期,但仍继续投资于工厂效率和业务增长,并正在考虑进一步的制造资本项目 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售额下降幅度是否会在下半年继续改善 - 公司持谨慎乐观态度,希望体育和休闲场所恢复正常运营,这将对业务产生重大影响 [28] 问题2: 4月至6月销售额改善是由哪些业务或场所推动的 - 主要是因为场所重新开放,而非新业务,4月有很多场所关闭,分销商也减少了订单,随着更多场所开放,销售额得到改善 [34] 问题3: 本季度营业亏损是否符合预期,未来是否会采取更多成本削减措施 - 亏损高于预期,主要因员工安全费用增加、生产效率降低以及满足客户需求导致的额外成本,但公司已减少运营费用,未来将继续谨慎监控成本 [38][40][45] 问题4: 中西部制造工厂关闭是否完成,节省的成本何时开始体现 - 工厂已于本月底关闭,节省的成本将从下一个财年开始体现,但不会立即达到每年700 - 800万美元的水平 [46][47] 问题5: 公司在当前环境下的并购前景如何 - 公司正在谨慎寻找收购机会,过去有过并购经验,预计未来也会进行一些并购 [49] 问题6: 销售额下降25%左右时公司是否能实现盈利 - 公司正在根据销售额下降情况调整盈利能力,预计在下个财年年初恢复盈利水平,在销售额下降25%左右的范围内,有望实现盈利 [58][59] 问题7: 营销费用是否仍具有进攻性,本季度营销费用中固定成本和可变成本的比例是多少 - 由于体育场馆和休闲项目的营销计划在财年初就已确定,难以削减,公司实际营销支出低于计划,随着业务恢复,将增加营销投入;营销费用中约一半为固定成本 [61][63] 问题8: 本季度500万美元的新冠相关支出中,持续支出和一次性支出的比例是多少 - 目前约三分之一的支出为持续支出,公司仍在进行员工筛查、提供口罩和设置检查点等工作 [64][65] 问题9: 公司新产品管道有哪些进展 - 公司有一系列新产品,部分针对单一客户,部分用于食品服务,预计将在第四季度或明年第一季度推出,有望增加销售额和促进增长 [67] 问题10: 公司业务中受大型聚会场所影响的比例是多少,这些场所的恢复主要受政府政策还是消费者行为影响 - 体育场馆、休闲场所、主题公园、电影院和学校等场所的恢复将对公司业务产生影响,公司希望随着这些场所逐步恢复,能够增加销售;恢复情况受政府政策和消费者行为的共同影响,预计未来一到两个季度会有一定改善 [74][75][76] 问题11: 明年业务受疫情影响的情况如何,是否会有被压抑的需求和潜在的兴趣增长 - 目前情况复杂,难以准确预测,需观察本季度情况后再做更清晰的预测 [77] 问题12: 是否有风险关闭更多工厂 - 关闭的工厂是多余产能,公司目前有17家工厂,分布在全国各地,处于良好的生产和分销位置,预计不会再关闭其他工厂 [78] 问题13: 如果很多学校采用线上教学,对公司业务有何影响 - 线上教学对公司业务没有帮助,学校销售额约占公司总销售额的5% - 6%,但部分学区仍会为学生提供食物,因此不会完全损失这部分业务 [79][80][82] 问题14: 销售额改善在哪些特定渠道体现,7月与第三季度最后五周的销售趋势如何 - 便利店业务近年来增长良好,公司有多种产品在便利店销售,但不清楚6月至7月便利店业务的具体情况;目前无法确定7月的销售趋势 [93][94][96] 问题15: 公司在成本控制方面有哪些举措 - 公司持续关注劳动力成本,致力于控制和减少劳动力成本,同时进行了一些工厂改进,并关闭了一家工厂以降低成本 [99][101]