财务数据和关键指标变化 - 本财年第一季度销售额为1.044亿美元,营业利润为600万美元,均低于去年第一季度的创纪录高位;净利润为350万美元,摊薄后每股收益为0.35美元,较去年同期有所改善 [6] - 本季度毛利率提高0.5个百分点至42.4%,尽管近期实施的关税带来压力,本季度关税产生约70万美元的负面影响;预计关税在2019财年利润上的潜在影响为600万 - 900万美元 [21] - 与去年同期相比,营业费用减少340万美元,部分原因是销量降低和不利的市场条件;本季度有效税率大幅降低至18.7%,去年第一季度税率包含与2017年税改法案相关的约680万美元一次性费用;预计全年税率在20%多的中间范围 [21] - 库存比去年同期增加2450万美元,主要受渔业业务推动;预计未来几个月与去年的比较情况将有所改善 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 渔业业务在过去两年实现了巨大增长,预计2019财年销售额将实现同比增长 [7] - 潜水业务第一季度受到亚洲市场影响,但公司对其长期发展感到乐观,有良好的新产品管道正在开发 [51] - 露营业务的军事销售目前基本保持平稳 [56] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年新战略计划基于已建立的增长基础,将所有业务提升到新水平;公司所处的户外休闲市场参与度高,拥有专业知识和对目标消费者的深入理解,具有独特竞争优势 [8][9] - 未来增长的五个关键驱动因素包括:持续更专注于高潜力户外休闲消费者细分市场;加速提升数字能力;保持创新领先地位;寻找新的增长来源;发展有激情的人才团队 [10][11][12][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是暖季户外休闲行业的 preseason ramp - up 模式,第一季度业绩不一定能反映全年表现;随着季节推进,消费者销售情况将是新产品成功的最真实衡量标准 [6] - 公司对2019年渔业业务全年销售增长有信心,认为新产品带来了积极势头,且之前推出的产品仍有增长空间;对公司未来发展感到兴奋,相信品牌在长期市场中处于有利地位,将继续保持行业领先 [7][16] 其他重要信息 - 公司正在进行各种关税缓解措施,并已向美国贸易代表办公室(USTR)申请关税豁免,目前正在等待结果 [21][32] - 公司预计今年资本支出将下降,约为1500 - 1600万美元,去年为1900万美元;资本支出分配与以往基本相同,主要用于推动模具和其他创新增长 [45] - 公司新产品销售目标是占比三分之一,本季度达到预期,但由于季节性因素,难以作为衡量标准 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对渔业业务全年营收增长有信心的原因,以及今年渔业新产品(集成 Humminbird 和 Minn Kota 的拖钓马达)的重要性 - 渔业新产品推出是2 - 3年周期,第一季度是旺季的前奏,目前新产品有积极势头,消费者对其感到兴奋;之前推出的产品也有增长空间;预计会有增长,但不会达到去年的增长率 [26][28] 问题2: 零售库存情况如何 - 从公司了解的情况来看,零售库存情况良好,没有积压库存 [29] 问题3: 公司提到的新增长来源是否接近实现,以及是否申请了关税豁免 - 新增长来源可以来自新技术应用、新消费者细分市场等多个方面,公司一直在寻找战略契合的机会;公司已向 USTR 申请关税豁免,由于政府停摆进程放缓,目前正在等待结果 [31][32] 问题4: 渔业业务因新产品推出节奏变化而受影响的金额是多少 - 这只是新产品推出的节奏问题,没有长期趋势,公司无法量化受影响的金额 [35][36] 问题5: 公司在研发支出与收入方面的预期,以及本季度毛利率同比提高的原因 - 研发支出预计不会有显著变化,创新不仅局限于研发领域,还包括对消费者和市场的研究;毛利率提高主要是由于定价、成本控制和折扣减少等多方面因素,尤其是市场上的强劲定价 [37][38] 问题6: 公司现金流使用的优先事项是什么 - 首要优先事项是寻找内部和外部的增长机会;其次是继续提升和加强股息;此外,还会考虑其他将现金返还给股东的方式 [39] 问题7: 新产品推出时的定价策略是怎样的 - 公司新产品推出的主要目标是为消费者提供附加值,会根据创新收取相应价格,不会采取折扣策略 [44] 问题8: 今年的资本支出计划是怎样的,如何在不同业务板块分配 - 预计今年资本支出会下降,约为1500 - 1600万美元;分配与以往基本相同,主要用于推动模具和其他创新增长,没有大量的产能增长投入 [45][46] 问题9: 新春季季节订单模式在不同类型零售商中的趋势如何 - 目前没有发现异常情况,与预期基本相符,零售商对公司即将推出的产品系列感到兴奋,但天气情况需要保持良好 [47] 问题10: 公司在渔业和电子业务方面的运营产能情况如何 - 至少到12月运营强度不高,本季度将加大生产力度 [48] 问题11: 关税实施后,2019年初的订单是一次性的安全库存行为,还是会持续 - 之前提前订购库存是为了应对关税,现在关税已实施,公司将继续正常运营业务 [50] 问题12: 潜水业务目前的情况如何 - 第一季度受到亚洲市场影响,但公司对其长期发展感到乐观,有良好的新产品管道正在开发 [51] 问题13: 本季度新产品销售情况如何 - 公司新产品销售目标是占比三分之一,本季度达到预期,但由于季节性因素,难以作为衡量标准 [52] 问题14: 露营业务的军事销售情况如何 - 目前基本保持平稳,没有明显的好坏变化 [56] 问题15: 不同业务(渔业、电子、露营、潜水、水craft)新产品从设计构思到原型制作的周期时间差异如何 - 由于不同业务的技术含量不同,周期时间存在差异;真正的突破性产品开发周期较长,难以给出具体时间范围,一般在1 - 3年之间 [58][59]
Johnson Outdoors (JOUT) - 2019 Q1 - Earnings Call Transcript