财务数据和关键指标变化 - 2020财年第三季度（截至2019年12月31日）营收2540万美元，较去年同期增长36% [8] - 本季度毛利率为19.3%，上年同期为17.1% [11] - 本季度SG&A费用为260万美元，二季度为310万美元 [14] - 本季度营业利润为230万美元，上年同期为100万美元 [15] - 本季度GAAP净利润为210万美元，摊薄后每股收益0.18美元，基于约1150万股摊薄后流通股 [15] - 前九个月营收7860万美元，毛利率21.3%，摊薄后每股净收益0.63美元，高于去年同期的0.47美元 [15] - 截至12月31日，现金及受限现金为2780万美元，库存为1410万美元，应收账款为1000万美元 [16] - 2020财年预计总收入约9500万美元，较2019财年实现约12%的有机增长 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020财年前9个月已发货超700万件，本财年最后一个季度计划发货超200万件，有望超过800万件，较去年的650万件产能增长23% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进关键举措，以推动下半年产量、增加全年总产能、提高营收、管理毛利率和增加净利润 [7] - 公司投资开设新生产项目、增加新客户，虽短期影响毛利率，但从投资回报率来看，今年已在营收、毛利率和净利润方面取得收益 [10] - 公司重视与VF Corp.的合作，同时积极拓展与其他客户的业务，如DICK'S Sporting Goods、New Balance、G - III等，以减少季度间波动并提高工厂效率 [19][20][21] - 2021财年公司将充分利用Paramount的产能，为营收增长提供机会，并考虑继续扩大产能，包括建设新工厂、进行收购等 [22][34][35] - 公司将继续密切管理毛利率，在认为增加生产设施利用率对净利润有积极影响且对投资者有益时，做出机会主义决策 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度表现良好，有望在本财年下半年取得创纪录的成绩，对2021财年更感兴奋，随着新产能和客户关系的成熟，业务将持续增长 [18][26] - 公司认为自身资金充足，能够为增长计划提供资金，并满足不断增长的营运资金需求，预计业务将在年度基础上产生大量运营现金流 [16] 其他重要信息 - 公司每季度支付每股0.05美元的股息，相当于每年每股0.20美元 [16] - 公司拥有总计2600万美元的未使用信贷额度 [17] - 公司已开始为未来进行额外扩张投资，包括220万美元用于购买Paramount制造资产以及近期购买土地用于扩大生产设施和工人宿舍 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度毛利率的可持续性及季度间毛利率的看法 - 毛利率会因客户发货情况、FOB客户（从约旦运往美国）与本地订单的不同而波动，难以预测季度毛利率，公司更关注全年平均毛利率，预计未来将超过20% [29] 问题2: FOB和本地订单对毛利率影响的差异 - 这取决于不同客户，最大客户VF Corp.（主要是North Face）能提供最好的毛利率，一些新客户起初毛利率会低几个百分点，但不会低太多 [31] 问题3: 全年营收展望从1亿美元下调的原因 - 主要是订单时间的问题，公司也更趋于保守，这是基于截至年底已完全预订的发货量，可能还有未预订的订单 [32] 问题4: 2020年除现有产能扩张外的其他产能扩张计划 - 公司正在建设购买的两块土地以增加产能，建设需要一两年时间才能达到满负荷运转；2021财年将充分利用Paramount的产能；还会提高现有工厂的效率；同时也在寻找收购现有工厂的可能性 [34][35] 问题5: VF Corp.关闭中国60%门店是否会影响订单流 - 公司销售主要面向美国市场，VF Corp.关闭中国门店不会对公司产生太大影响，CEO也认为中国的情况不会影响公司运营 [44] 问题6: 是否有增加或调整股息的讨论 - 这一问题已在讨论中，但目前尚未做出决定 [45] 问题7: 除VF Corp.外，本季度新增的客户有哪些及新客户的进展 - 新增客户有New Balance、G - III、DICK'S Sporting Goods和Eddie Bauer [51] 问题8: 新增客户的产品是新类别还是主要为外套 - 既有为现有客户生产的主要外套产品，也有新类别，如Polo衫、T恤、运动裤等 [54] 问题9: 若新冠疫情正常化，如何留住因寻求多元化制造而从中国转移的新客户 - 由于行业订单交付需要约六个月的前置时间，客户更换供应商比较困难，一旦更换，不太可能轻易来回切换 [58][59] 问题10: 新进入的不同类别产品中，是否有特定类别毛利率更高 - 公司会根据产能选择能提供最佳毛利率的客户和产品类别，会拒绝毛利率不符合要求的业务 [61] 问题11: 3月季度营收转移是否只是时间问题 - 是的，一些原本预计3月的订单可能会推迟到6月 [62] 问题12: 关于回购股票而非提高股息的建议 - 这是一个很好的建议，公司已经讨论过 [63][64] 问题13: 公司供应链对中国的暴露情况及新冠疫情对供应链的影响 - 公司没有主要的中国供应商，大多数面料供应商在韩国、越南和台湾，新冠疫情对公司供应链没有影响 [71]