财务数据和关键指标变化 - 2021财年总营收增长38%，符合公司指引；第四季度净销售额较2020财年同期增长23%，较2019财年同期下降1% [6][49] - 第四季度Nordstrom品牌销售额持平，GMV增长2%；Nordstrom Rack销售额下降5%，较第三季度有320个基点的环比改善；数字业务销售额增长23% [50][51] - 毛利润占净销售额的百分比增加340个基点；期末库存增加19%，公司计划在第一季度末将销售与库存的差距缩小一半 [52] - 第四季度总SG&A占净销售额的百分比增加340个基点；EBIT利润率为6.8%，较之前改善10个基点；全年EBIT利润率为3.4%，处于指引高端 [53][54] - 公司预计2022财年营收增长5% - 7%，EBIT利润率约为5.6% - 6%，摊薄后每股收益为3.15 - 3.50美元，有效税率约为27% [59][60][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - Nordstrom Rack业务在第四季度实现了320个基点的环比销售改善，公司正执行多层计划以提升其表现并抢占折扣市场份额 [8][51] - 奢侈品类别在第四季度表现强劲，设计师和高级珠宝实现两位数增长，美妆品类也有两位数增长；与疫情相关的家居和运动品类表现出色，销售额分别较2019年增长52%和22%；服装和鞋类等核心品类正在复苏 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - Nordstrom品牌在美国南部市场表现强劲，比北部市场高出约7个百分点；郊区门店在第四季度比城市门店高出10个百分点 [17] - 数字业务持续增长，第四季度Nordstrom.com和NordstromRack.com的数字销售额较2019年第四季度增长23%，过去两年总渗透率提高了9个百分点至44%，第四季度移动应用使用量创历史新高，移动用户约占总数字流量的70% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于改善Nordstrom Rack业绩、提高盈利能力和优化供应链及库存流程三个关键领域 [7] - 为提升Nordstrom Rack业绩，公司采取增加库存、优化商品组合、加强品牌推广等措施，预计2022财年该业务将持续改善 [8][10][12] - 在盈利能力方面，公司通过战略定价和品类管理提高商品利润率，并优化供应链以提高效率，减轻宏观因素带来的成本压力 [13][14][15] - 公司通过市场战略连接线上线下能力，提升客户参与度，如扩大订单自提和配送到店服务，提高线上购买到店自提的利用率 [19][20] - 公司持续推进数字工具的发展，如虚拟风格板和风格链接，远程销售业务量较去年增长63% [24][25] - 公司不断扩大品牌合作，推出新品牌和合作模式，增长选择数量，预计未来将继续扩大选择范围 [43][44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022年工资增长和就业水平提高将支持消费者支出，但通胀和地缘政治风险可能带来不利影响 [55] - 公司看到旅游、社交活动和重返办公室等活动恢复的积极迹象，但也为可能的疫情相关干扰做好准备 [56] - 公司对实现2021年投资者活动中设定的财务目标有清晰的规划，对战略计划和2022年业务前景充满信心 [27][28] 其他重要信息 - 公司计划将资本支出维持在正常水平的3% - 4%，主要用于支持供应链和技术能力 [61] - 公司致力于降低杠杆率，目标是到2022年底将杠杆率降至约2.5倍 [62] - 公司预计在完成年终审计和相关认证流程后，于第一季度恢复向股东返还现金，并与董事会讨论恢复季度股息 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年销售加速增长的关键因素是什么 - 公司预计营收增长5% - 7%，主要基于Nordstrom Rack业绩改善和Nordstrom品牌的稳定增长，以及市场战略、商品销售和供应链改进等方面的进展 [71][72] - 外部因素如消费者活动恢复和通胀影响相互平衡，公司更关注内部努力，Rack业务有持续改善的机会，Nordstrom品牌业务稳定健康，城市门店有增长潜力 [73][74][77] 问题2: 如何利用数字流量进行盈利，以及相关业务对底线产生影响的时间线 - 公司的Nordstrom Media Services广告平台反应良好，是将网站流量和业务规模货币化的一种方式，公司将继续发展该领域 [81] - 替代模式增长显著，预计将继续增长，公司专注于技术平台以支持不同模式，GMV的增长已体现出相关业务的影响 [82][83] 问题3: Nordstrom Rack的定价架构、发展阶段、库存组成以及供需管理策略 - 公司认为应在不牺牲现有优质品牌的基础上，扩大业务并改善产品组合的平衡，通过更好的洞察和学习经验，更精准地在不同地区应用定价策略 [87][88] - 库存方面，过去一年受疫情影响，公司在某些品类上追赶库存，目前传统优势品类有强劲复苏势头，公司将关注整体品类平衡和投资方向 [90][91][92] 问题4: 如何从去年3.4%的运营利润率提升到今年5% - 6%的指导范围，以及为何预计第一季度接近盈亏平衡 - 运营利润率提升的主要原因是营收增长带来的杠杆效应，以及商品利润率、品类管理和供应链效率等方面的举措 [99][100] - 第一季度通常是小季度，与2021年相比，销售增长的杠杆效应较小 [101] 问题5: 2021年或第四季度的AUR是多少，提价是否经过测试，是否有需求破坏，以及提价的信心程度 - Nordstrom品牌与品牌合作伙伴共同制定价格，Rack品牌有更多空间考虑价格弹性 [102] - 第四季度在Rack进行了一些测试，未发现客户购买量下降或抵制情况，这增强了公司今年提价的信心 [103] 问题6: GMV与销售之间的差距未来会如何变化，这种演变对利润率有何影响，如何量化库存增长（单位与成本），以及Pack and Hold库存的占比 - 从方向上看，GMV与销售之间的差距将继续扩大，替代模式将在业务中占更大比重，公司认为与优质品牌合作并提升平台能力有助于扩大业务规模 [109][110][111] - 公司关注库存组合，确保商品接近客户，以降低服务成本并提高盈利能力，预计随着库存单位的均衡流动，单位盈利能力将提高 [112][113][114] - 通胀对销售与库存差距的影响不大，提价已考虑到相关成本因素 [115] 问题7: EBIT利润率指导对Rack和全价业务的假设是什么，Rack相对于历史水平的预期表现如何，以及2022年SG&A美元增长的预期 - 公司通常不按业务部门指导EBIT利润率，但预计Rack业务复苏和Nordstrom品牌的稳定增长将共同推动整体EBIT率提升 [122][123] - 公司不提供特定项目的指导，但会通过商品利润率和供应链效率的提升来抵消工资和运费成本的通胀压力 [124]