财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入近30亿美元，得益于大量净对冲收益，保护了公司业务 [7] - 调整后运营收益（不包括重大项目）为4.81亿美元，受股市对独立账户费用的影响 [8] - 资产基础佣金下降，部分抵消了市场对费用收入的影响；股票薪酬费用降低 [10] - 第二季度向股东返还资本1.16亿美元，包括股票回购和股息 [11] - 调整后账面价值增长，杠杆率降至18.5% [26] - 预计采用LDTI对股东权益的影响将大幅改善，当前资产负债表状况良好 [28] - 第二季度有效税率低于去年同期 [34] - 调整后每股收益较去年同期下降，主要因平均资产管理规模降低导致费用收入减少 [35] - 年初至今已向股东返还3.08亿美元，有望实现2022年4.25 - 5.25亿美元的资本返还目标 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 零售年金业务 - 可变年金销售行业整体下降，公司销售也有所下降，但仍保持较大规模 [43] - 无终身福利的销售占总零售销售的比例从去年第二季度的35%增至今年的38% [44] - RILA产品销售增长，本季度销售额4.9亿美元，自去年10月推出以来累计销售额超10亿美元，接近20亿美元的年销售率 [12] - 税前调整后运营收益较去年第二季度下降，主要受重大项目和资产管理规模减少对费用收入的影响 [46] - 截至第二季度末，RILA账户价值达7.35亿美元 [46] 固定和固定指数年金业务 - 大部分业务已再保险，但公司留存的账户价值因正净流量而增长 [47] - 较高的利率使产品更具竞争力，有助于在下半年进行更频繁的重新定价 [47] 机构业务 - 去年年底重新开展机构销售，2022年第二季度销售额为2.01亿美元 [47] - 第二季度税前调整后运营收益为1900万美元，高于去年同期的600万美元，主要因净投资收入增加 [48] 封闭寿险和年金业务 - 调整后运营收益较去年下降，反映有限合伙企业收入水平降低 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度年金行业销售额估计超过770亿美元，创历史新高，主要因转向固定和固定指数年金产品 [15] - 行业RILA销售持续增长，第二季度销售额超10亿美元，传统可变年金销售额为15亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于RILA产品创新，满足顾问和客户需求 [15] - 持续拓展顾问关系，增加了Pinnacle Group，服务1.5万名注册投资顾问并提供咨询年金产品 [16] - 维持在机构市场的存在，预计今年剩余时间将把握机会 [18] - 重申2022年财务目标，致力于向股东返还资本 [19] - 公司认为年金是保护退休资产和收入、管理市场风险的有价值选择，在市场不确定时期具有优势 [15] - 公司通过多元化和投资表现，使独立账户资产在本季度跑赢标准普尔指数2% [8] - 公司的退休费用和收入计算器程序入围保险科技财富管理年度奖 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场充满挑战，但公司的风险管理策略和健康业务的盈利能力使运营和控股公司保持强大的资本水平 [6] - 公司有信心实现2022年资本返还目标，并对长期资本生成能力充满信心 [6] - 公司认为当前市场环境不正常，调整后的RBC不是衡量过剩资本的指标 [20] - 公司的资本灵活性和财务实力使其能够实施业务战略，并保持平衡的资本管理方法 [22] - 公司预计未来利率上升将继续有利于对冲支出，特别是在市场波动持续的情况下 [39] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性陈述不保证未来业绩或结果，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3] - 管理层将参考某些非GAAP指标，相关指标与GAAP指标的调节信息包含在演示文稿附录中 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在压力环境下希望维持的压力RBC最低值是多少？ - 公司未设定特定的RBC水平，但历史上在市场周期中，RBC范围通常在400% - 500%之间，且在此期间能够从运营公司获得股息 [67] 问题2: 公司是否考虑开展更多固定年金业务并进行再保险以增加收入？ - 利率上升使公司能够更频繁地对固定和固定指数年金产品进行重新定价，公司认为市场关联产品（VA销售）是最佳机会，因其与可变年金产品具有经济抵消和资本效率 [69] - 公司过去曾考虑过流动再保险的可能性，但未找到符合目标回报的方案，未来将关注市场条件变化带来的机会 [70] 问题3: 本季度资本形成的具体金额是多少？ - 公司在波动市场中实现了运营公司RBC的正增长，核心盈利能力保持完好，预计未来将从更高的短期利率中获得更多对冲支出的好处 [72] 问题4: 利率上升对公司的好处有哪些，未来的好处如何？ - 利率上升的好处体现在购买行动成本降低和期货成本更有利，预计未来期货可能带来正收益，同时某些交易可能变得更具成本效益 [73][74] 问题5: 基于今年的情况，明年的年度股息是否仍在5 - 7亿美元的范围内？ - 公司需等待年终业绩结果才能确定运营公司的股息情况，但目前运营状况与以往一致，能够从运营公司获得股息 [76] 问题6: 年初增加的名义金额导致期权溢价大幅上升，这些成本是否已完全摊销，下半年是否会有压力？ - 年初购买的期权会较快摊销，对下半年影响不大，若能延长到期日，对公司将产生积极影响 [79][80] 问题7: 在新的LDTI规则下，公司是否仍将接受GAAP波动性，为何认为其不具有经济性？ - 公司将继续采取相同的方法，主要是因为储备金的变动方式与公司对业务风险的看法不一致，公司认为主要风险来自股市，利率风险是次要风险 [82][83] 问题8: 利率上升对年金市场定价有何影响，当前竞争动态如何，有多少好处传递给了消费者？ - 利率上升使公司能够更频繁地对利差业务进行定价，公司将保持相同的回报目标，若能获得更高的投资收益率，将通过更高的认可利率传递给消费者 [85][86] - 行业内其他公司也在提高认可利率，表明它们也在一定程度上采取了类似的做法 [87] 问题9: 公司股价的波动是否改变了对一级美元对冲计划价值的看法？ - 公司认为对冲计划表现良好，股价波动可能与公司作为新公司的业绩记录不够熟悉有关，公司将保持现有的风险框架和对冲计划 [89]