财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司净销售额增长11%，调整后摊薄每股收益增长近14%，重申全年调整后摊薄每股收益实现两位数增长的预期，并将净销售额增长预期从3% - 4%上调至4% - 6% [12][13] - 按固定汇率计算，净销售额增长近11%，主要得益于10.3%的销量组合增长和0.5%的有利净价格实现 [24] - 第一季度调整后营业收入总计7.41亿美元，较去年同期的6.84亿美元增长8.3%，调整后营业利润率为25.5%，较去年同期下降70个基点 [25][27] - 调整后净利润在本季度增长15.4%，达到4.71亿美元，调整后摊薄每股收益增长13.8%，达到每股0.33美元 [28] - 第一季度自由现金流为4.58亿美元，自由现金流转化率接近100%，截至第一季度末，管理杠杆比率改善至3.5倍，自合并以来已降低2.5倍 [22][50][52] 各条业务线数据和关键指标变化 咖啡系统业务 - 按固定汇率计算，净销售额增长16.9%，主要受19.5%的销量组合增长推动，但被2.6%的净价格实现下降部分抵消 [36] - 调整后营业收入总计3.89亿美元，较上年的3.47亿美元增长12.1%，调整后营业利润率为34.1%，较去年同期下降160个基点 [38][39] 包装饮料业务 - 按固定汇率计算，净销售额增长7.2%，得益于6.8%的强劲销量组合增长和0.4%的净价格上涨 [41] - 第一季度调整后营业收入总计1.97亿美元，较去年同期的2.03亿美元下降3%，调整后营业利润率为15.1%，较去年同期下降160个基点 [42][44] 饮料浓缩液业务 - 按固定汇率计算，净销售额增长6.5%，这是由于7.2%的有利净价格实现，部分被0.7%的销量组合下降所抵消 [45] - 调整后营业收入增长21.3%，达到2.39亿美元，调整后营业利润率提高850个基点，达到72.9% [46] 拉丁美洲饮料业务 - 按固定汇率计算，净销售额增长7.7%，反映出10.3%的强劲净价格，但被2.6%的销量组合下降部分抵消 [47] - 调整后营业收入下降15%，至2300万美元，调整后营业利润率下降470个基点，至18.4% [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 在冷饮业务中，超过80%的冷饮零售销售空间在本季度扩大了市场份额，在两年累计基础上，近90%的冷零售销售空间增长了市场份额，消费量增长了近17% [14] - 咖啡业务中，追踪渠道的咖啡胶囊销量季度增长率略高于3%，未追踪渠道尤其是电子商务渠道增长显著，两年累计基础上，追踪渠道的美元消费量增长了11%，发货量增长超过20% [19][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2021年利用销售增长势头来缓解通胀压力，若通胀加速，将灵活采取其他措施，如2020年那样 [31][32] - 持续推进创新，如在碳酸软饮料（CSD）组合中推出新的零糖品种，推出Bai Boost等产品 [15][16] - 加强品牌营销，计划增加营销投入，重点投资于创新产品，提高营销效率和生产力 [93][94][98] - 推进公司治理，自2020年转变为广泛持股公司后，增强了董事会的独立性和多样性，新增四名董事 [62][63] - 计划在公布第二季度财报后不久举行投资者日活动，分享长期战略和财务预期 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫苗接种率上升，消费者流动性增加，公司认为疫情最糟糕的时期已经过去，但仍需保持灵活和响应能力 [8][9] - 尽管面临通胀压力，但公司对2021年的业绩充满信心，有工具和管理纪律实现收入和盈利的强劲增长 [35] - 预计2021年全年固定汇率净销售额增长4% - 6%，调整后摊薄每股收益增长13% - 15%，并计划将超出指导范围的收益重新投入业务以推动未来增长 [53][54] - 预计第二季度调整后摊薄每股收益将实现两位数增长，但低于全年指导范围，主要受通胀和营销支出增加影响 [59] 其他重要信息 - 公司在2021年3月完成了22亿美元的战略再融资，增强了流动性和资产负债表 [50] - 公司股息率将从第二季度开始提高25%，需经董事会正式宣布 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度咖啡机销售情况、创新的影响、全年剩余时间的销售预期以及咖啡机与咖啡胶囊的附着率 - 疫情期间附着率上升，随着消费者流动性恢复正常，附着率正回归长期水平且保持稳定，家庭渗透率增长是推动咖啡胶囊长期增长的关键因素，咖啡机销售与家庭渗透率增长在短期内无因果关系 [70][71][73] - 2020年新增300万个家庭用户，销售1100万台咖啡机，2021年预计回归每年新增200万个家庭用户的长期趋势，第一季度咖啡机销售强劲，但目前判断是否会带来家庭渗透率超预期增长还为时尚早 [74][75][77] 问题2: 全年通胀展望以及套期保值情况 - 过去一个月公司提高了通胀预期，主要通胀因素包括包装材料（铝、玻璃、聚丙烯）、玉米投入品以及运输和物流成本 [84][85] - 公司在展望中已包含了合理的通胀预期，部分投入成本（如运输和聚丙烯）难以套期保值，套期保值和远期采购可提供一定时间的价格确定性，但不能完全抵消通胀 [86][87][88] 问题3: 2021年营销计划的变化以及支出组合 - 尽管通胀加剧，但公司未改变2021年增加营销投入的计划，预计增加营销支出，但无法恢复到2019年水平，将寻找更多投资机会 [93][94] - 营销支出越来越多地投向数字领域，注重提高效率，将重点投入创新产品的营销，如碳酸软饮料零糖系列、Bai Boost、Keurig的相关创新产品等 [96][98][99] 问题4: 第二季度每股收益低于全年指导范围的情况下，营收前景如何 - 第二季度营收预计仍将健康增长，但会受到通胀压力、运输成本上升以及营销支出增加的影响，公司已在预测和计划中考虑这些因素，对全年业绩仍有信心 [104][106][109] 问题5: 公司投资组合的稳态有机销售增长情况 - 目前经营环境远未达到稳态，通胀情况不明，无法确定稳态的样子，公司将在投资者日活动中讨论2021年后的战略和财务展望 [113][114][115] 问题6: 第二季度与下半年相比，哪些方面会改善，以及包装饮料业务表现出色的原因和未来机会 - 从第二季度开始，公司受疫情负面影响较大的咖啡外带业务和冷饮餐饮服务业务预计将好转，随着流动性增加，这些业务将表现更好 [122] - 公司在成本控制、套期保值、提高生产力和实现协同效应等方面有措施应对通胀，预计下半年将加大这些方面的力度，以实现每股收益13% - 15%的增长目标 [123][125][126] - 包装饮料业务表现出色得益于品牌实力和出色的零售执行，品牌实力通过创新、改造和营销得以提升，执行方面包括加强领导、升级数据和技术、进行市场渠道投资等 [129][130][132] 问题7: Polar品牌的ACV机会、目标、货架空间增长来源、现有销售速度以及公司的气泡水战略 - 公司对Polar品牌的销售速度和目前55%的ACV覆盖率感到满意，目标是达到公司顶级品牌的普遍分销水平 [140] - 公司将重点支持Polar品牌，同时有一些小众品牌可在边缘业务上拓展，以填补气泡水业务的空白，确保在该高增长领域占据良好地位 [141][142]