财务数据和关键指标变化 - 2022财年订单增长12%至60亿美元，创历史新高；收入增长10%，同样创历史新高；每股收益增长22%，也创下新纪录；全年通过8.49亿美元的股票回购返还资本，占自由现金流的89% [9] - 第四季度订单达16亿美元，核心基础上增长9%；收入达14.43亿美元，核心基础上增长15%；季度收益为每股2.14美元，创历史新高；毛利率为64%，因通胀压力和低端仪器出货量增加，环比下降80个基点；运营费用为4.94亿美元，运营利润率为30%；净利润为3.86亿美元，创历史新高 [11][13][31][32][33] - 2022财年全年收入总计54亿美元，同比增长10%，核心基础上增长12%；毛利率持平于65%；研发投入8.13亿美元；运营利润率提高140个基点至29%；非GAAP净利润为14亿美元，即每股7.63美元，增长22% [37][38] - 第四季度末现金及现金等价物超过20亿美元，运营现金流为3.98亿美元，自由现金流为3.4亿美元；全年自由现金流为9.59亿美元，占收入的18%，占非GAAP净利润的69% [39] - 第四季度股票回购约80万股，平均每股价格为158.77美元，总代价为1.26亿美元；全年股票回购约540万股，平均每股价格为156.09美元，总代价为8.49亿美元，占自由现金流的89% [40] - 预计2023年第一季度收入在13.6亿 - 13.8亿美元之间，第一季度每股收益在1.81 - 1.87美元之间，基于约1.8亿股的加权摊薄股数 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 电子工业解决方案集团（EISG） - 连续第九个季度实现订单和收入两位数增长，汽车、半导体解决方案和通用电子均实现创纪录的季度收入；全年订单和收入均创历史新高 [15] - 汽车业务订单连续第七个季度实现两位数增长，今年超过5亿美元；半导体解决方案业务第四季度是连续第十个季度实现两位数订单增长，且收入创纪录；通用电子业务本季度订单创纪录且实现两位数增长，需求在工业物联网、数字健康、教育和高级研究市场广泛强劲 [16][19][21] 通信解决方案集团（CSG） - 业务实现强劲订单和创纪录收入，尽管面临地缘政治逆风以及美国国防预算拨款延迟，但年度订单和收入均创历史新高；商业通信收入全年分别增长10%和11%，各地区均有增长 [22] - 航空航天、国防和政府业务收入本季度增长4%，全年增长3%，创历史新高 [25] 软件和服务业务 - 今年订单和收入增长继续超过公司整体水平，推动年度经常性收入达到约12亿美元，占公司全年总收入的三分之一多一点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 5G市场持续强劲，公司5G订单实现两位数增长，研发投入和部分地区的制造支出也很强劲；但智能手机需求相关的广泛组件生态系统出现疲软；云服务提供商的直接云支出有所推迟，但采用400G和800G的广泛支出以及研发和创新投入仍然强劲 [48][49] - 航空航天和国防业务本季度表现强劲，但未出现预期的年末激增；EISG各市场均保持强劲，汽车业务因电动汽车和自动驾驶的持续投资和发展实现强劲两位数增长，半导体业务因公司在晶圆阶段设备工艺和新节点的布局而保持强劲，通用电子业务需求也保持强劲 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正转型为以软件为中心的解决方案提供商，专注于为客户提供高价值的解决方案，通过提供更多以软件为中心的解决方案来推动创新更快发生，并与服务战略协同发展 [78][79] - 公司通过战略努力实现行业多元化，如EISG的增长以及在通信生态系统中的拓展，利用行业领先的先于市场的解决方案实现业务扩张 [14] - 公司注重客户成功和创新，其文化使其能够吸引和培养有能力的人才，这是公司持续的竞争优势 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境不确定，但公司对业务的弹性、资产负债表的实力和运营模式的灵活性充满信心，相信能够在市场中表现出色 [29] - 客户在宏观背景下更加谨慎，预计短期内需求将有所缓和，但公司凭借解决方案的差异化、强大的研发和客户价值主张以及强劲的积压订单，有信心在2023财年表现优于市场；从长远来看，终端市场的长期创新趋势依然强劲 [11][12] 其他重要信息 - 公司管理层计划参加瑞士信贷和富国银行主办的即将到来的投资者会议 [6] - 公司在2022年《财富》科技行业最佳工作场所榜单中排名第十 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观放缓和部分回调对电信研发预算的影响 - 公司表示5G市场持续强劲，5G订单两位数增长，研发投入和部分地区制造支出也很强劲；但智能手机需求相关组件生态系统有疲软，云服务提供商直接云支出推迟，不过采用400G和800G的广泛支出及研发创新投入仍强劲；航空航天和国防业务未出现年末激增；EISG各市场均保持强劲 [48][49][50] 问题2: 2023财年营收增长预期 - 公司称环境不确定，将逐季指导，对第一季度指导有信心，会根据需求环境更新情况 [52] 问题3: 如何看待客户更谨慎及对第一季度订单和增长的影响 - 公司订单在本季度保持稳定，10月订单创纪录；本季度新增约450个客户，全年新增近2000个客户，前20大客户订单两位数增长；公司业务偏向研发和设计优化，先进技术开发在市场放缓时仍持续；但宏观存在不确定性，客户在进行资本支出决策时会更谨慎 [55][56][57][58] - 第一季度有困难比较，去年第一季度是公司历史上首次在第四季度末到新财年第一季度实现订单增长；预计第一季度外汇逆风为5个百分点，中国贸易限制和俄罗斯业务损失带来2 - 3个百分点的逆风 [59][60] 问题4: 如何区分客户下单变慢中供应链和需求的因素 - 随着供应链缓解和订单交付时间缩短，会有一定程度的正常化；部分客户因盈利下降会对支出进行更多审查，导致成交时间变长 [62] - 过去三年公司平均订单出货比为1.09，随着交货时间缩短，订单出货比会回归正常水平，但这不会影响公司继续增长收入 [64] 问题5: 2023财年资本支出强度是否保持在3%左右，能否用资本支出指导来预测营收增长 - 2022财年资本采购受供应链影响，实际现金支出低于预期，但承诺支出符合预期；2023财年新资本采购将大幅缩减，但有现金支出滞后，会使资本采购达到2.5亿美元；不能用资本支出指导来预测营收增长 [66][67][68] 问题6: 能否通过中国以外地区的增长抵消对中国发货限制的影响，以及公司超50%的研发预算和供应链结构变化能否抵消周期性和生产相关的波动性 - 公司在中国有广泛业务，尽管存在地缘政治情况，但有能力调整并满足该地区客户需求；同时，跨国公司从中国转移到亚太其他地区和北美，公司也能成功获取部分支出 [69] - 公司认为这两个因素综合起来可以抵消部分周期性和生产相关的波动性 [71] 问题7: 年末积压订单与上季度差异原因及中国贸易限制影响 - 本季度订单超过收入约1亿美元，积压订单持续增加 [74] - 10月7日生效的中国贸易限制在第四季度影响不大，第一季度会有影响，预计全年业务受影响带来1 - 2个百分点的逆风；过去四个季度取消订单率处于历史低位，第四季度也是如此 [75] 问题8: 业务中研发和制造的占比，以及软件战略的货币化进展和未来趋势 - 目前业务中研发占比约60%，制造占比约30%，部署占比约10%；研发领域的多元化应用使公司在当前环境中具有韧性 [78] - 软件战略与公司的市场进入策略一致，通过提供更多以软件为中心的解决方案来推动创新；软件和服务收入今年占总业务的3%，年度经常性收入达到12亿美元，公司将继续投资以增长这部分业务 [79][80] 问题9: 如何看待正常化的积压订单水平 - 随着软件服务、经常性收入增加，以及向系统而非工具的迁移，正常化后的积压订单水平将显著高于2018 - 2019年疫情前的水平；过去三年公司积压订单增加超过10亿美元，随着交货时间缩短，预计订单模式会调整，目前约有四到五周的异常积压订单 [82][83] 问题10: 软件和服务业务作为整体的合理增长百分比及未来趋势 - 公司自2015年以来一直专注于以软件为中心的解决方案战略，为客户创造生命周期价值并为公司获取价值；一些新解决方案中软件占总销售价值的近40% - 50%，且大部分为经常性收入；公司将继续部署解决方案战略，进入新的终端市场垂直领域 [87][88] - 公司在销售时会提前附加服务和软件，目前服务附加率约为60%，希望进一步提高；通过软件更新提供解决方案，为追加销售、交叉销售和经常性收入创造机会 [90][91] 问题11: 中国贸易限制对全年和第四季度的影响，以及2023财年后是否消除影响 - 预计2023财年全年业务受影响带来1 - 2个百分点的逆风，第一季度因积压订单影响会稍大一些；此外，俄罗斯业务损失带来约1个百分点的逆风 [93] 问题12: 对5G峰值时间的当前看法，以及ORAN等举措是否延长峰值，以及供应链零部件供应情况和供需平衡时间 - 5G有多个催化剂，美国C波段部署已按预期进行，亚洲和印度部分地区的5G部署带来新机会；毫米波机会仍面临复杂挑战，是长期研发机会；5G部署后，运营商通过添加SA版本和新应用（如Open RAN）实现进一步货币化，公司在研发方面的机会持续增长；公司业务多元化，除5G外，在有线演进、汽车和下一代半导体节点等领域也有机会 [96][97][98][99] - 去年初公司采取一系列行动重新设计产品以实现组件的第二来源供应，使业绩好于预期；目前半导体供应链合作伙伴正在采取行动增加产能，但供应仍受限，预计2023年才能恢复到疫情前的供应环境 [100][101][102] 问题13: 定价对收入的影响以及第一季度指导中包含的销量增长情况 - 公司过去12 - 18个月进行了多次提价，这些提价已包含在积压订单中，有助于增加收入；但成本结构中的通胀因素仍存在，如第一季度将进行薪资调整，这是连续第二年薪资增长高于历史平均水平 [106][107] - 由于公司销售的仪器价格差异大，难以确定第一季度指导中包含的销量增长情况 [108] 问题14: 汽车业务增长趋势是否具有长期稳定性 - 汽车业务增长来自下一代移动性，包括充电基础设施和电池技术等领域；不同国家的法规推动了该领域的采用，欧洲和其他地区的采用情况强劲；公司在市场中的地位强大，能够帮助客户设计和部署下一代技术，该业务具有长期的长期增长驱动因素 [110][111][112] 问题15: 2023财年研发投入占收入16%是否正确，以及如何逐步提高和最终水平 - 16%是公司长期研发投入目标，2022财年因收入超预期增长而未达到该目标；公司认为有很多机会进行研发投资，第一季度的薪资调整将有助于向16%的目标迈进；到第四季度研发投入占比达到16%甚至略高于该水平是有可能的 [114][115][116] 问题16: 若供应链全年仍紧张，如何考虑营运资金，以及是否有能力降低营运资金 - 从长远来看，随着供应链正常化，有机会减少过去一年积累的营运资金，如库存和提前支付的未来库存承诺；供应链情况影响了季度内收入的线性分布，导致季度末应收账款增加；但供应链何时正常化难以预测，正常化后预计能够降低营运资金 [117][118][119]