财务数据和关键指标变化 - 第四季度订单增长21%，全年增长18%；第四季度收入增长6%，全年增长17% [11][15][16] - 第四季度毛利率66%，全年65%；第四季度营业利润率31%，全年28%；第四季度每股收益1.82美元，全年6.23美元 [15][16] - 与2019财年相比，两年内订单和收入分别增长21%和15% [17] - 2021年新增超2000个客户，2020年新增超1900个客户 [17] - 第四季度收入12.94亿美元，订单14.91亿美元，积压订单超20亿美元 [31][33] - 2021财年收入49亿美元，非GAAP净利润12亿美元，每股收益6.23美元，同比增长28% [37] - 第四季度末现金及现金等价物21亿美元，全年自由现金流11亿美元，占收入23% [38] - 董事会批准12亿美元股票回购授权，本季度按均价171美元回购约210万股，全年按均价154美元回购约440万股 [14][39] - 预计2022年第一季度收入12.25 - 12.45亿美元，每股收益1.50 - 1.56美元 [40] - 假设下半年供应链缓解，预计2022年全年收入增长6% - 7%，盈利增长10%，利息支出约7800万美元，资本支出2.4 - 2.6亿美元 [41] - 预计2022财年非GAAP有效税率12% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 电子工业解决方案集团（EISG） - 连续五个季度创收入纪录，第四季度收入3.75亿美元，增长18%，毛利率66%，营业利润率36% [18][36] - 半导体解决方案和汽车业务双位数增长，汽车业务连续三个季度订单和收入双位数增长 [18][19] 通信解决方案集团（CSG） - 第四季度订单双位数增长，收入创纪录达9.19亿美元，增长2%，毛利率66%，营业利润率28% [20][35] - 商业通信第四季度订单和收入创历史新高，5G业务连续多个季度创纪录，网络测试和可见性订单双位数增长 [20][21][22] - 航空航天、国防和政府业务第四季度收入2.97亿美元，略有增长 [36] 软件和服务业务 - 2021财年订单和收入双位数增长，超过公司整体增长，占全年总收入超三分之一 [26] - 年化经常性收入超10亿美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有终端市场和地区在第四季度和全年均实现双位数增长 [11] - 5G市场持续增长，驱动因素包括平台优势、O - RAN采用和新行业应用 [21] - 数据中心和网络安全支出增加，推动网络测试和可见性订单双位数增长 [22] - 航空航天、国防和政府市场因技术投资增加，订单双位数增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提供市场领先的软件解决方案和卓越运营，通过战略收购加速能力提升，如收购SCALABLE Network Technologies [24] - 软件和服务业务驱动差异化，增强竞争地位，提高客户钱包份额 [26] - 公司在5G领域投资早、投入大，整合硬件开发设施，提供跨产品软件，成为领先供应商 [58][59][61] - 公司在半导体领域有自有晶圆厂，能制造定制组件，在供应链瓶颈中相对有优势 [66][67] - EISG业务在半导体和汽车市场表现强劲，持续获取市场份额并投资增长 [91][92][93] - 公司市场份额在25% - 30%，有增长空间，将继续投资6G、EV、AV等领域，目标长期超越市场增长 [105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链收紧，但公司第四季度和全年业绩出色，进入2022年势头强劲，积压订单创纪录 [10][12][13] - 假设下半年供应链缓解，预计2022财年收入增长6% - 7%，盈利增长10%，对长期持续超越市场表现有信心 [13] - 供应链问题导致订单与收入差距扩大，过去两年异常积压订单约3 - 4亿美元，供应链改善后有望消化 [54] - 5G市场仍在增长，未来应用空间丰富，软件占比高，公司将受益于软件战略 [61][63] - 航空航天、国防和政府业务订单双位数增长，预算提案若获批将有利，基础设施法案支出也有积极影响 [72][74] - 长期来看，公司有机会通过扩展软件和解决方案组合，提高毛利率和营业利润率 [86] 其他重要信息 - 管理层计划参加12月由瑞士信贷、富国银行和巴克莱主办的投资者会议 [7] - 公司预计未来两年资本支出增加，以提高供应链弹性和扩大产能，但并非新的稳定状态 [89] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2022年全年收入增长指引及季节性预期 - 公司预计2022年供应链上半年紧张，下半年缓解，收入将逐季增长，上半年增长率低于6% - 7%，下半年高于该水平，全年平均达到指引范围 [48] 问题2: EISG业务本季度营业利润率创新高的驱动因素及是否有一次性收益 - 无一次性收益，主要驱动因素是全年30%的强劲收入增长，需求旺盛使公司能够利用运营支出基础设施，短期内实现高营业利润率，未来仍有增长和投资机会 [49] 问题3: 供应链约束的具体情况及对收入的影响金额 - 供应链约束对CSG业务影响大于EISG业务，因为CSG产品更复杂、物料清单更长、技术更先进，供应商较少。过去两年异常积压订单约3 - 4亿美元，供应链改善后有望逐步消化 [52][54] 问题4: 公司5G软件战略及潜在市场机会，以及软件和服务业务未来3 - 5年的发展 - 公司从硬件供应商向软件解决方案提供商转型，软件和服务业务占比不断增加且增长快于硬件。公司在5G领域投资早、投入大，整合资源，成为领先供应商。5G仍在增长，应用空间丰富，软件占比高，公司将受益于软件战略 [57][61][63] 问题5: 公司垂直整合在供应链瓶颈中的作用，以及是否会进一步整合 - 公司的半导体技术和自有晶圆厂有助于制造定制组件，在供应链瓶颈中相对有优势，但仍受整体供应链和物流问题影响。公司会在财务可行的情况下寻找整合机会，目前对内部能力满意 [66][67][68] 问题6: 公司AD&G业务的市场趋势及是否有放缓迹象 - 该业务季度订单双位数增长，全年也是双位数增长，驱动因素包括全球宏观环境复苏、技术投资增加，以及公司将5G技术应用于该领域。目前美国预算处于持续决议状态，但提案若获批将增加支出，基础设施法案也有积极影响 [72][73][74] 问题7: 预计下半年供应链缓解的依据 - 公司与关键供应商保持密切沟通，信心源于供应商的直接反馈 [76] 问题8: 无线业务中C - band和毫米波的影响，以及利润率增长和运营的展望 - C - band拍卖是短期催化剂，推动公司5G业务增长，美洲地区业务增长强劲，低频业务翻倍，毫米波业务稳定，中期有望稳步上升。长期来看，公司有机会通过扩展软件和解决方案组合提高利润率，但2022年可能受供应链、通胀和恢复正常运营成本的影响 [79][80][86] 问题9: 2022年资本支出增加的驱动因素及可持续性 - 增加资本支出是为了提高供应链弹性、扩大产能和投资关键技术，并非新的稳定状态，稳定水平将远低于2022年的2.5亿美元 [89] 问题10: 竞争环境对定价的影响，以及EISG业务的竞争格局 - 公司不会因竞争对手发货困难而提高价格，会根据成本情况调整。EISG业务在半导体和汽车市场表现强劲，持续获取市场份额并投资增长，汽车业务产品组合比传统竞争对手更全面 [95][91][93] 问题11: 公司过去四年10%的有机增长是由行业增长还是公司自身优势驱动 - 是两者的结合。行业方面，5G、半导体、工业4.0等领域增长带来机会；公司方面，多元化的投资组合、为客户提供整体解决方案的战略、出色的销售和支持团队以及不断增加的客户数量都有助于公司超越市场增长 [98][99][102] 问题12: 高于行业正常水平的增长能持续多久，以及公司超越市场增长的优势是否会压缩 - 公司市场份额在25% - 30%，有增长空间，将继续投资6G、EV、AV等领域，目标长期超越市场增长。公司每年8亿美元的研发投入是差异化优势，有助于持续超越市场表现 [105][106] 问题13: 第一季度指引中利润率是否同比下降 - 预计2022财年研发支出将回到16%左右，会对利润率有一定压力；第一季度产品组合不如第四季度有利，且公司会在第一季度进行全公司薪资调整，受通胀影响薪资增长较大 [115][116] 问题14: 10%的每股收益增长预期中，激励薪酬的假设情况 - 员工激励计划基于公司有机增长率和营业利润率，高管现金薪酬基于每股收益和收入增长，长期主要基于股东总回报。2022年工资因通胀大幅上涨，但可变薪酬计划减少 [119] 问题15: 公司资本配置计划中并购管道的情况和重点 - 公司优先寻找提供整体解决方案所需的部分或组件，同时拓展相邻市场。并购漏斗丰富，但有较高门槛，公司有能力进行并购并向股东返还现金 [121][122] 问题16: 各业务部门运营利润率改善的情况，EISG业务是否面临高基数压力 - EISG业务面临高基数压力，但公司有机会通过增加软件和解决方案内容、提高客户附加值来提高两个业务部门的利润率，如EISG在EV和IoT领域，CSG在5G、6G、量子和航空航天国防领域 [124][125]