财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度全球营收2480万美元，较2020年第四季度增长31.1%；全年全球营收9800万美元，较2020年增长37.9% [23][24] - 2021年第四季度美国营收1990万美元，较2020年第四季度增长11.2%；全年美国营收7780万美元，较2020年增长23.5% [24] - 2021年第四季度国际营收500万美元，2020年第四季度为110万美元；全年国际营收2030万美元，2020年为810万美元 [25] - 2021年第四季度创伤与畸形矫正业务营收1650万美元，较上年同期增长46.5%；全年该业务营收6580万美元，较2020年增长38.1% [26] - 2021年第四季度脊柱侧弯业务营收720万美元，较上年同期增长8.1%；全年该业务营收2800万美元，较2020年增长35.2% [26][27] - 2021年第四季度运动医学/其他业务营收110万美元，较上年同期增长10.3%；全年该业务营收420万美元，较2020年增长56.7% [27] - 2021年第四季度毛利润率为72.9%，2020年第四季度为79.9%；全年毛利润率为74.9%，2020年为77.4% [29] - 2021年第四季度总运营费用从2020年第四季度的2790万美元降至2360万美元，下降420万美元，降幅15.1%；全年运营费用9140万美元，较2020年的8180万美元增长11.8% [29][30] - 2021年第四季度公允价值调整使损益表受益550万美元，2020年第四季度为支出170万美元；全年使损益表受益180万美元，2020年全年为支出350万美元 [30] - 2021年第四季度调整后EBITDA亏损60万美元，2020年第四季度亏损260万美元；全年调整后EBITDA亏损20万美元，2020年全年亏损590万美元 [30][31] - 2021年第四季度末现金及受限现金为5490万美元，信贷额度仍有2500万美元可用 [31] - 预计2022年全年营收在1.18亿 - 1.21亿美元之间，同比增长20% - 23%；计划部署2400万 - 2600万美元的新套件，同比增长80% - 90%；全年调整后EBITDA将达数百万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 创伤与畸形矫正业务：2021年第四季度营收1650万美元，增长47%，主要因PNP股骨系统、新型空心螺钉和SCFE系统的高搜索率和采用率；预计美国市场这一趋势将延续至2022年，还计划在关键国际市场更大力推广PNP股骨和外固定系统 [12] - 脊柱侧弯业务：2021年第四季度营收720万美元，增长8%，核心业务由响应系统和新用户加入驱动；预计2022年响应系统的持续采用将推动增长，小身材系统也有强劲增长 [13] - ApiFix业务：在患者注册方面取得进展，年底超过2021年活跃商业站点目标，为2022年奠定良好基础 [14] - 7D手术导航平台：第四季度完成多次评估，已建立强大的潜在客户管道，被视为变革性平台，将改善患者预后、提高外科医生参与度并拉动其他产品销售 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：2021年第四季度营收1990万美元，增长11.2%；全年营收7780万美元，增长23.5%，主要由非选择性创伤业务增长、响应脊柱侧弯产品受益于ApiFix光环效应等因素驱动 [24][25] - 国际市场：2021年第四季度营收500万美元，2020年第四季度为110万美元；全年营收2030万美元，2020年为810万美元，增长主要受EMEA地区销售强劲和南美市场推动，2022年有多个国际增长催化剂 [15][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕五个战略支柱执行：聚焦前300家儿童医院，转化更多外科医生使用产品，扩大市场份额；打造针对儿童的领先产品组合；部署1400万美元寄售库存，增加19名美国销售专业人员，改善产品获取和客户体验；推进儿科骨科创新，开发新产品，拓展外部固定组合；支持儿科外科协会，开展超300次医疗专业人员培训活动 [17][18][21] - 行业竞争方面，儿科骨科领域缺乏专注的竞争对手，公司认为自身业务基础改善，有能力应对挑战并实现增长 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境受COVID - 19影响，奥密克戎变异株在2021年12月和2022年1 - 2月影响择期手术量，预计对增长产生10个百分点的负面影响；医院 staffing短缺使2022年递延病例的恢复比2021年更平缓；供应链有通胀迹象和交货期延长问题，但公司约90%的材料和库存来自国内，可通过适度提价抵消成本增加 [9][10][11] - 未来前景方面，公司认为业务有改善迹象，递延病例将在国内第三季度末、国际至少18个月内成为销售顺风因素；2022年有多个增长驱动因素，如活跃外科医生基础增加、递延手术积压、产品组合扩大等；预计全年营收和套件部署有增长，调整后EBITDA将达数百万美元 [22][32][33] 其他重要信息 - 2021年第四季度套件寄售额为240万美元，2020年第四季度为510万美元；全年寄售额为1400万美元，2020年为1800万美元，略有下降主要因2020年额外部署套件及ApiFix和外固定产品线增长提高了资本效率 [28] - 资产负债表上的收购应付款和或有对价，少数部分以现金支付，多数以股权支付 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2022年第一季度营收中个位数增长对全年的影响及后三季度高增长的来源 - 第一季度受奥密克戎影响，营收实现中个位数同比增长，公司对此满意；2022年下半年因2021年第三、四季度受德尔塔和奥密克戎影响，基数较低，增长速度将高于第一季度 [38][39] 问题2：ApiFix今年的贡献及PNP股骨产品对整体增长的驱动作用 - 预计ApiFix对脊柱侧弯业务营收有重大贡献，2022年手术数量可能翻倍，完成注册后将对业务增长产生积极影响；PNP股骨产品在美国已成为最大的创伤和肢体畸形产品，与Orthex等产品共同推动创伤和肢体畸形业务组合增长，ApiFix和7D技术则推动脊柱侧弯业务增长 [41][42][43] 问题3：2022年2400万 - 2600万美元套件部署的去向及对2023年展望的影响 - 套件部署增加一是因公司业务规模扩大，维持高增长率需要更多套件；二是70%的套件属于新类别，部署套件是对医院的投资以推动未来收入增长；国内和国际市场对套件需求旺盛，不仅能在2022年产生收入，对2023年也很重要 [48][50] 问题4：国际销售退货对营收的影响及2022年营收的正常化情况 - 2020年第四季度DACH地区转为代理销售模式产生270万美元销售退货，影响了2021年第四季度的增长率，但2021年全年营收不包含该退货金额，2022年营收基于更正常化的基础 [52][53] 问题5：2022年毛利率和运营费用的变化情况 - 通胀对毛利率影响不大，公司计划通过小幅提价抵消；向美国以外地区销售套件可能对毛利率产生一定压力，预计2022年综合业务毛利率约为75%，未来几年也将维持在该水平 [54][55] 问题6：业务积压的具体情况及恢复信心来源 - 受影响最大的业务是畸形矫正和脊柱侧弯业务，国内积压约250万美元，预计第二、三季度受益，第三季度末消除；国际市场情况不一，英国和南美等国有大量积压需求，可能需要到2023年才能完全消除；过去业务有快速反弹的情况，但国内因医院staffing短缺恢复时间会更长 [58][59] 问题7：国际市场Orthex产品的推出节奏及对增长的贡献 - 随着国际市场恢复正常，Orthex和PNP产品的推出将成为重要增长因素；巴西等市场的新产品预计在上半年获批，经销商恢复正常采购习惯后将推动增长；在澳大利亚、加拿大和DACH地区已有新用户，若国际市场反应与美国类似，将成为增长的重要推动力 [62][63] 问题8：ApiFix商业站点扩展与注册的关系及带来的好处 - 公司对商业站点保持谨慎，目前约有10个商业站点可安排ApiFix手术，预计每季度增加2 - 5个；完成注册将对今年收入产生重大影响，预计第三、四季度商业站点的手术量将超过注册站点 [66][67] 问题9：销售专业人员数量的变化趋势 - 销售专业人员数量通常随收入增长而增加，但对于高ASP产品，可能会略滞后于整体增长速度；公司对销售团队在2021年困难环境下增加人员和对套件的需求感到有信心 [68][69][70] 问题10：70导航系统的寄售意图及是否产生收入 - 约80%的70导航系统将以附带收益协议的方式寄售给医院，可增加市场份额；20%将作为一次性资本设备销售，产生增量收入；公司更倾向寄售模式 [74][75] 问题11：扣除导航系统后新套件的金额 - 扣除70导航系统寄售相关的约数百万美元后，为新套件金额 [76] 问题12：对ZimVie分拆后Tether产品的看法及竞争变化预期 - 公司预计竞争不会发生变化，认为应透明诚实地收集数据并提供给客户，让客户选择最安全有效的产品，长期来看这将是技术采用的关键驱动因素 [77] 问题13：2021年和2022年脊柱侧弯业务新医生加入情况及驱动因素 - 2021年在关键产品如Orthex和响应系统的新医生加入目标上已达成或超额完成；主要驱动因素是脊柱侧弯业务对响应系统的采用，以及公司在儿科骨科领域的全面投入，包括新产品开发、教育和研发投资等，ApiFix、70、PNP和Orthex等技术也产生了光环效应 [81][82] 问题14：2022年下半年营收是否会逐季增长 - 预计第三季度仍将是全年最强劲的季度，第四季度可能略有下降，但由于2021年基数较低，增长率将很强劲；唯一可能的干扰因素是恢复正常环境和消化积压业务的速度，这与医院staffing有关 [83][84] 问题15：550万美元公允价值调整的具体原因 - 与ApiFix系统第四年的系统销售付款有关，2021年使损益表受益200万美元，2022年预计为约500万美元的支出，这与ApiFix和蒙特卡罗模型假设的更新有关 [86]