公司治理变动 - OrthoPediatrics宣布任命Kelly Fischer为董事会成员 自2025年8月8日起生效[1] - 董事会成员Terry Schlotterback宣布退休 自2025年8月8日起生效[1] - 新任董事Kelly Fischer现任Cook Medical高级副总裁兼首席财务官 Cook Medical为价值数十亿美元的医疗器械公司[2] - Kelly Fischer在Cook Medical拥有超过20年财务与运营管理经验 曾任安永审计经理及安达信多项职务[2] 新任董事背景与战略方向 - Kelly Fischer持有印第安纳大学凯利商学院会计学学士学位[2] - 新任董事将利用医疗器械行业经验支持公司战略 包括抢占市场份额、推出新技术及拓展专业支具业务[3] - 公司目标为帮助一百万儿童[3] 公司业务概况 - OrthoPediatrics成立于2006年 专注于儿童骨科领域发展[4] - 公司拥有超过80种产品 覆盖儿童骨科三大核心领域：创伤与畸形、脊柱侧弯、运动医学/其他手术[4] - 产品通过全球销售网络分销至美国及超过70个国家[4] - 公司运营专业支具业务平台www.opsb.com[4]

**公司及行业概述** - **公司名称**：OrthoPediatrics，专注于儿科骨科医疗器械的研发与销售[4] - **行业**：儿科骨科医疗设备，全球市场规模约62亿美元，美国可寻址市场26亿美元[8] - **核心优势**：唯一专注于儿科骨科的公司，拥有80+种产品，覆盖全球95%的发达国家儿童医院[6][7] --- **核心观点与论据** **市场机会与竞争格局** - **市场规模**：全球儿科骨科市场62亿美元，美国可寻址市场26亿美元，其中高浓度儿童医院市场16亿美元[8][11] - **竞争环境**：行业竞争温和，多数领域无直接竞争对手，大型成人骨科公司（如Medtronic）未聚焦儿科[8][15] - **增长驱动**：通过并购（如Boston OMP）和研发扩展产品线，如脊柱侧弯（EOS）和创伤修复（PMP系列）[13][22][30] **产品与技术** - **产品组合**：覆盖从简单螺钉（2008年）到颠覆性技术（如ELE电动脊柱生长装置），80+种产品[12][13][29] - **创新技术**： - **Vertiglyde系统**：与Medtronic合作，FDA于2024年4月批准，预计首例手术在即[27][28] - **ELE装置**：获FDA突破性设备认证，潜在市场5000万-1亿美元，无直接竞品[29][30] - **7D导航系统**：辐射免费导航技术，提升手术精准度并带动植入物销售（每台设备带来50万美元植入物增量）[45] **战略扩张** - **专科支具业务（OPSB）**： - 收购Boston OMP后诊所从26家扩至40+家，目标覆盖全美80个区域中的26个[31][33] - 市场规模5亿美元，占医生80%非手术时间，资本效率高[18][19] - **国际扩张**：业务覆盖75国，国际收入与2016年IPO时整体规模相当[35] **财务表现** - **2025年指引**： - 收入2.37亿-2.42亿美元（同比增长16%-18%）[36] - 调整后EBITDA 1500万-1700万美元（2024年为850万美元）[36] - 预计2025年Q4实现现金流盈亏平衡[37] - **2025年Q2业绩**：收入6100万美元（创纪录），脊柱业务增长34%[42] --- **其他重要细节** 1. **临床教育与行业合作**： - 每年投入营收3%支持医生培训，主导全球儿科骨科协会（如北美、欧洲）[20][21] - 45岁以下医生均接受过公司支持的培训[20] 2. **并购与合作伙伴**： - 成功整合MD Orthopaedics、Pega Medical等公司技术[15] - 与Medtronic等大公司合作获取技术授权（如Vertiglyde）[15][27] 3. **未开发领域**： - 早期脊柱侧弯（EOS）需求迫切，产品如ELE装置可挽救生命[25][26] - 运动辅助设备（如脊柱牵引装置）未来扩展方向[19] --- **数据与单位换算** - **市场规模**：62亿美元（全球）、26亿美元（美国）、16亿美元（高浓度医院）[8][11] - **收入**：2025年Q2单季6100万美元，全年指引2.37亿-2.42亿美元[35][36] - **EBITDA**：2025年1500万-1700万美元，2024年850万美元[36] --- **注**：所有关键点均按[序号]引用原文，未包含非公司/行业相关内容。

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净收入为6,108万美元，同比增长15.7%（2024年同期为5,280万美元）[15] - 2025年第二季度净亏损711万美元，同比扩大18.0%（2024年同期亏损603万美元）[15] - 2025年上半年综合亏损1,195万美元，较2024年同期的1,853万美元收窄35.5%[17] - 公司2025年上半年净亏损为1.777亿美元，较2024年同期的1.383亿美元增加28.5%[24] - 2025年第二季度净亏损711万美元，每股亏损0.30美元，2024年同期净亏损603万美元，每股亏损0.26美元[92] - 2025年上半年净亏损1777万美元，每股亏损0.76美元，2024年同期净亏损1383万美元，每股亏损0.60美元[92] - 2025年第二季度净收入6.1082亿美元，同比增长16%；上半年净收入11.3493亿美元，同比增长16%[137] - 2025年第二季度净亏损711.3万美元，同比增长18%；上半年净亏损1777.2万美元，同比增长28%[137] - 公司2025年第二季度净收入为6110万美元，同比增长16%（5280万美元→6110万美元）[138] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发支出216万美元，同比下降15.1%（2024年同期为254万美元）[15] - 2025年上半年支付的利息为2552万美元，较2024年同期的760万美元增长235.8%[26] - 2025年前六个月的利息支出总额为255.2万美元，去年同期为76万美元[82][83] - 2025年前六个月的股票薪酬费用为911.1万美元，去年同期为573.8万美元[89] - 2025年上半年毛利率为72%，较2024年同期下降3个百分点（75%→72%）[141] - 2025年上半年销售与营销费用达3570万美元，同比增长16%（3080万美元→3570万美元）[142] - 2025年上半年研发费用为450万美元，同比下降19%（550万美元→450万美元）[147] 各业务线表现 - 2025年第二季度美国市场产品销售额4815万美元，国际市场1294万美元，合计6108万美元[97] - 2025年上半年美国市场产品销售额8904万美元，国际市场2445万美元，合计1.1349亿美元[97] - 2025年第二季度创伤和畸形产品销售额4166万美元，脊柱侧弯1852万美元，运动医学/其他91万美元[97] - 2025年上半年创伤和畸形产品销售额7952万美元，脊柱侧弯3219万美元，运动医学/其他179万美元[97] - 创伤和畸形产品销售额2025年第二季度达4166万美元，同比增长10%（3777万美元→4166万美元）[139] - 脊柱侧弯产品销售额2025年第二季度达1852万美元，同比增长35%（1368万美元→1852万美元）[139] - 公司儿科骨科业务收入在夏季和假期期间较高，主要受创伤、畸形和脊柱侧弯产品销量增加影响[162] 各地区表现 - 2025年第二季度美国市场产品销售额4815万美元，国际市场1294万美元，合计6108万美元[97] - 2025年上半年美国市场产品销售额8904万美元，国际市场2445万美元，合计1.1349亿美元[97] - 公司目前服务的全球儿科骨科市场规模达62亿美元，其中美国市场占28亿美元[122] - 国际业务面临关税、贸易限制和汇率波动等风险[174][176] 现金流 - 2025年上半年经营活动净现金流出为1.4618亿美元，较2024年同期的1.2782亿美元增加14.4%[24] - 2025年投资活动净现金流出为9532万美元，而2024年同期为净流入1.6018亿美元，主要由于2024年出售短期有价证券获得4.9855亿美元[24] - 2025年融资活动净现金流入2.4674亿美元，主要来自发行债务获得2.5亿美元[24] - 2025年上半年现金及现金等价物净增加828万美元，而2024年同期为净减少2137万美元[24] - 2025年6月30日现金及现金等价物余额为4.6605亿美元，较2024年同期的3.089亿美元增长50.9%[24] - 公司2025年上半年经营活动现金流为-1462万美元，同比恶化14%（-1278万美元→-1462万美元）[151] - 公司2025年6月30日现金及等价物为7220万美元[149] 债务和融资 - 长期负债从2024年底的8,468万美元增至2025年6月底的1.094亿美元，增幅29.2%[13] - 公司发行了5000万美元的4.75%可转换优先票据，购买价格为4950万美元[69] - 可转换票据的年利率为4.75%，按季度支付利息，初始转换价格为每股40.98美元[71] - 公司终止了与MidCap的8000万美元信贷协议，并记录了323万美元的债务清偿损失[76][80] - MidCap信贷协议下的借款利率为SOFR+6.5%或9.0%中的较高者，循环贷款利率为SOFR+4.0%或6.5%中的较高者[77] - 公司2025年8月获得1亿美元融资（5000万美元定期贷款+5000万美元可转换票据）[156] - 公司发行4.75%可转换优先票据，到期日为2030年2月15日[195] 收购和投资 - 公司以现金21,535美元和普通股233美元收购Boston O&P的全部已发行股份，并授予约170名员工83,000股限制性股票，价值约2,500美元（基于每股30.12美元的平均收盘价）[47] - 收购Boston O&P的总对价为21,767美元，其中无形资产（商标3,610美元、客户关系2,963美元）合计6,573美元，商誉为8,589美元[48] - 2024年公司以4,818美元收购多家国内矫形与假肢诊所，包括现金3,388美元和本金1,430美元的5%年息票据，其中680美元分配至客户关系无形资产，3,367美元分配至商誉[48] - 2025年上半年公司以475美元收购多家诊所，包括现金325美元和本金150美元的4%年息票据[49][50] - 2025年7月11日Boston O&P以541万美元收购纽约矫形器械诊所资产，包括429万美元现金和113万美元本票[116] - 公司以1500欧元收购爱尔兰矫形和假肢设备诊所，其中1200欧元为现金支付，300欧元为分期付款票据，年利率4%[117] - 公司以3400英镑收购英国马蹄内翻足支具制造商，其中2300英镑为现金支付，1100英镑为分期付款票据，年利率5%[118] 资产和负债 - 2025年上半年总资产达5.036亿美元，较2024年底的4.732亿美元增长6.4%[13] - 现金及现金等价物从2024年底的4,382万美元增至2025年6月底的4,455万美元，增长1.7%[13] - 2025年上半年应收账款净额从4,236万美元增至5,380万美元，增幅27.0%[13] - 2025年6月底库存净额达1.253亿美元，较2024年底的1.170亿美元增长7.1%[13] - 截至2025年6月30日，商誉余额从年初的93,844美元增至99,019美元，主要受外币折算影响（增加4,628美元）[51] - 2025年6月30日可摊销无形资产净值为62,950美元，其中专利31,244美元（剩余摊销期9.7年），客户关系16,626美元（剩余摊销期11年）[52] - 公司2025年6月30日的抵押贷款余额为532万美元，其中164万美元为当期部分[81] - 长期债务从2024年末的77,483美元增至2025年6月末的102,732美元，主要新增25,000美元定期贷款和25,000美元延迟提款贷款[62][63] - 定期贷款利率为SOFR+6.5%（下限3.25%），前36个月提前还款需支付1%-3%费用，到期日为2029年8月5日[64][65] 管理层讨论和指引 - 公司修改收购协议，将375万美元现金支付改为股票支付，以保留现金[43] - 公司累计赤字在2025年6月30日达到2.53336亿美元，较2024年底的2.35564亿美元增加7.5%[33] - 公司累计赤字达2.533亿美元[149] - 公司部分产品依赖Medicaid报销，政策变化可能影响业务和财务表现[179] - 公司披露控制和财务报告内部控制未发生重大变化[167][169] 股票和薪酬 - 2025年第二周年支付通过发行10830股普通股完成，价值约226万美元[45] - 截至2025年6月30日，公司有152万股未归属的限制性股票，未确认的补偿费用为2676.5万美元[88] - 公司批准了最高500万美元的股票回购计划，但截至2025年6月30日尚未执行[90][91] - 公司于2025年5月1日发行10,830股普通股，价值约22.6万美元，用于替代现金支付[181] - 公司于2025年5月15日发行55,143股普通股，价值约126.1万美元，用于履行未达标绩效指标的义务[182] - 公司董事会于2024年8月2日批准了最高500万美元的股票回购计划，2024年后每年回购上限降至25万美元[186] 税务 - 2025年前六个月的所得税费用为24.5万美元，而去年同期为254.9万美元的税收优惠[85] - 美国联邦税改法案2025年生效，包括永久性100%合格资产加速折旧、国内研发支出即时费用化等条款[119] 其他重要内容 - 2025年第二季度其他综合收益668万美元，扭转了2024年同期326万美元的亏损[17] - 2024年因ApiFix商标公允价值低于账面价值，公司计提1,836美元减值损失[55] - 截至2025年6月30日，公司持有短期投资中：国债10,546美元（Level 1）、公司债10,460美元（Level 2）、资产支持证券4,298美元（Level 2）[59] - 2025年6月30日公司有155万潜在可发行股票被排除在稀释每股亏损计算之外[93] - 2025年第二季度向关联方Structure Medical支付库存采购款66万美元，2024年同期14万美元[98] - 2025年6月30日公司重组应计费用为283万美元，2024年12月31日为107万美元[99] - 2024-2022年期间ApiFix商标累计减值损失640万美元（180万+100万+360万）[134] - 公司已累计为1,217,000名儿童提供骨科治疗服务[130] - 公司运营约40家矫形和假肢诊所，拥有82个外科和专用支具系统[123][124] - 2025年上半年68%的净销售额来自寄售销售，61%的总库存为寄售库存[129] 贸易政策 - 美国于2025年4月2日宣布对所有国家进口商品加征10%基准关税，并对特定贸易伙伴加征额外关税[175] - 美国于2025年7月9日宣布对巴西加征50%关税，巴西于2025年7月15日宣布对美国加征50%报复性关税，均于2025年8月1日生效[177] - 美国于2025年7月28日宣布对欧盟商品加征15%关税，2025年8月1日生效[177] 法律和协议 - 公司与Kevin Unger和DINZE LLC于2023年5月1日签署会员权益购买协议[195] - 公司与Kevin Unger和DINZE LLC于2025年5月9日签署会员权益购买协议的第一次修订[195] - 公司与Boston Brace International等方于2024年1月5日签署股票购买协议[195] - 公司于2024年8月12日与美国银行信托公司签署契约[195] - 公司非雇员董事薪酬政策于2025年5月6日生效[195] - 公司首席执行官和首席财务官根据萨班斯-奥克斯利法案第302条提交认证[195] - 公司首席执行官和首席财务官根据萨班斯-奥克斯利法案第906条提交认证[195] - 公司提交内联XBRL实例文档和分类扩展文档[195] - 公司于2025年8月6日由首席执行官和首席财务官签署报告[201]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收为6108万美元 同比增长157% [1] - 每股收益(EPS)为-011美元 较去年同期的-023美元有所改善 [1] - 营收低于扎克斯共识预期6170万美元 偏差为-1% [1] - EPS超出预期35029% 分析师共识预期为-017美元 [1] 业务分项表现 - 创伤和畸形产品销售额4167万美元 低于分析师平均预期的4458万美元 同比增长103% [4] - 运动医学/其他产品销售额91万美元 低于分析师平均预期的118万美元 同比下滑329% [4] - 脊柱侧弯产品销售额1852万美元 超出分析师平均预期的1595万美元 同比增长354% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌33% 同期标普500指数上涨1% [3] - 当前扎克斯评级为3级(持有) 预示其短期表现可能与大盘持平 [3] 分析视角 - 投资者需关注核心业务指标而不仅是表面财务数据 这些指标更能反映公司实际运营状况 [2] - 将业务指标与去年同期及分析师预期对比 有助于更准确预测股价走势 [2]

公司业绩表现 - 季度每股亏损0.11美元 较市场预期的0.17美元亏损改善35.29% 去年同期每股亏损0.23美元 [1] - 季度营收6108万美元 同比增长15.7% 但低于市场预期1% 过去四个季度中两次超营收预期 [2] - 年初至今股价下跌11.4% 同期标普500指数上涨7.6% [3] 未来展望 - 当前市场预期下季度每股亏损0.14美元 营收6372万美元 本财年每股亏损1.24美元 营收2.3945亿美元 [7] - 管理层在财报电话会中的表态将影响股价短期走势 [3] - 盈利预测修订趋势显示该股当前为Zacks三级持有评级 预计表现与市场持平 [6] 行业比较 - 所属医疗仪器行业在Zacks行业排名中处于后37% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Accuray预计季度每股收益0.03美元 与去年同期持平 营收预计1.2445亿美元 同比下降7.3% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度全球营收达6110万美元 同比增长16% 其中美国营收4810万美元(占比79%) 同比增长17% 国际营收1290万美元(占比21%) 同比增长12% [26][27] - 创伤与畸形业务(T&D)全球营收4170万美元 同比增长10% 脊柱侧弯业务营收1850万美元 同比增长35% 运动医学业务营收90万美元 [27][28] - 毛利率从2024年的77%下降至72% 主要受7D技术增长和国际器械套装销售影响 [28] - 调整后EBITDA为410万美元 较去年同期的260万美元提升约50% 非GAAP每股亏损从0.23美元收窄至0.11美元 [31][32] - 现金及等价物为7220万美元 2025年6月提取了2500万美元信贷额度 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 创伤与畸形业务(T&D) - 增长主要由PMP股骨/胫骨、空心螺钉、DF2支具和OPSB业务驱动 部分被巴西器械套装销售下降所抵消 [9][27] - DF2支具持续超预期 临床研究证实其可减少住院时间和全身麻醉需求 正成为新的护理标准 [11][12] - 3P小儿接骨板系统首例手术完成 预计将为2025-2026年增长提供动力 [12][13] 脊柱侧弯业务 - 增长35% 主要由Response非融合系统、ApiFix和7D技术驱动 [21][27] - 7D设备在关键账户的销售和布局保持健康 预计将持续推动份额增长 [22] - Vertaglyde设备预计8月完成首例手术 将增强EOS产品组合 [23] 非手术专科支具业务(OPSB) - 季度增长超过20% 已超越2025年区域扩张目标 [14][20] - 全球诊所数量从2024年1月的26家增至40家 新进入纽约、加州等市场 并在爱尔兰开设首家国际诊所 [16][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长17% 主要受益于创伤、脊柱侧弯和OPSB业务 [26] - 国际市场增长12% 欧洲和中东手术需求强劲 但拉美地区器械套装销售下滑 [6][27] - 欧盟MDR认证取得进展 首个产品(Pega系列)通过加拿大子公司获批 预计后续将有更多产品获批 [24] 公司战略和发展方向 - 重点战略包括扩大OPSB业务规模、利用现有器械部署获取市场份额、推动创新产品上市 [8][35] - 预计2025年第四季度实现首次正自由现金流 2026年实现全年自由现金流盈亏平衡 [9][33] - 上调2025年营收指引至2.37-2.42亿美元(原2.36-2.42亿) 维持调整后EBITDA 1500-1700万美元的预期 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 夏季销售旺季开局强劲 6-7月手术和诊所量保持高位 对下半年表现充满信心 [6][9] - 国际扩张进展顺利 首个国际OPSB诊所开业 脊柱侧弯业务在新兴市场需求旺盛 [24] - 行业活动方面 第二季度举办了182场培训活动 覆盖3420名医疗专业人员 [25] 问答环节所有提问和回答 诊所战略 - 现有诊所同店销售增长良好 新建诊所(如Nationwide儿童医院)增长迅速 但尚未达到峰值容量 [39][40] - 优先选择医院内新建诊所(增长更快) 在无现有布局的市场倾向于收购 [73][75] 业务细分展望 - 预计脊柱侧弯业务增速虽可能低于35% 但仍将高于公司平均水平 [45] - T&D业务Q2早期择期手术排期较慢 但6月显著恢复 长期趋势无虞 [49][52] 国际扩张 - 欧洲/中东/澳大利亚等市场增速已超美国(巴西除外) 预计EU MDR产品将分批次上市 [63][65] - EOS产品线中Vertaglyde即将投入使用 Ellie预计2026年上市 将完善产品组合 [68][69] 产品管线 - 3P接骨板系统将填补解剖型接骨板空白 未来三年计划每年推出多个子系统 [88][89] - EOS产品已产生光环效应 帮助获得新客户机会 [76][77]

业绩总结 - OrthoPediatrics自成立以来已治疗超过1,217,000名儿童患者[9] - 2024年总收入为2.047亿美元，较2023年增长24%[32] - 2024年第二季度总收入为6111万美元，同比增长16%[99] - 2024年第二季度美国市场收入为481万美元，同比增长16%[101] - 2024年第二季度创伤与畸形产品销售为417万美元，同比增长10%[102] - 2024年第二季度脊柱侧弯产品销售为185万美元，同比增长36%[102] - 2024年第二季度调整后的EBITDA为410万美元，较2024年第二季度的260万美元增长57.7%[104] - 2024年第二季度净亏损为710万美元，较2024年第二季度的600万美元有所增加[104] - 2024年预计收入为2.047亿美元，同比增长38%[99] - 2025财年预计收入在2.37亿到2.42亿美元之间，增长率为16%到18%[111][113] - 2025财年调整后EBITDA预计在1500万到1700万美元之间[111][113] 市场与用户数据 - 全球可寻址市场为62亿美元，其中美国市场为28亿美元[17][18] - 目前美国目标市场为16亿美元，涵盖创伤、畸形矫正和运动医学植入物等领域[25][26] - Specialty Bracing市场的美国潜在市场为5亿美元[45] - 预计全球潜在市场为22亿美元，涵盖运动辅助设备和骨折固定设备等[50] - 自2016年以来，美国独立销售顾问数量从90人增加到230人，年均增长率为12%[33] - 公司在75个国家销售产品，拥有约230名国内现场代表[22] 新产品与技术研发 - 2025年预计推出4款新产品，2026年推出5款新产品[80] - 公司每年举办超过300场临床产品和教育活动，致力于提升外科医生的信心和手术效率[22] 市场扩张与并购 - 2024年收购波士顿矫形与假肢公司，交易金额为2200万美元[44] - 2025年计划在27个地区开设OPSB诊所，目标是到2027年覆盖80个地区[81] 财务状况 - 截至2025年6月30日，总资产为5.036亿美元[109] - 现金及现金等价物和短期投资为7220万美元[109] - 应收账款为5380万美元[109] - 存货净额为1.253亿美元[109] - 总流动资产为2.577亿美元[109] - 总负债与股东权益相等，均为5.036亿美元[109] - 应付账款为1270万美元，债务为9710万美元[109] 其他信息 - 公司专注于儿科骨科，市场机会广阔[115] - 2024年第二季度毛利率为72%，较2024年第一季度的77%有所下降[99]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入达到6110万美元，同比增长16%（2024年同期为5280万美元）[4][5] - 公司净收入从2024年上半年的97,487千美元增长至2025年上半年的113,493千美元，增幅16.4%[26] - 2025年上半年净亏损为17,772千美元，较2024年同期的13,834千美元扩大28.5%[26] - 2025年第二季度GAAP稀释每股亏损为0.30美元，2024年同期为0.26美元[35] - 2025年上半年GAAP稀释每股亏损为0.76美元，2024年同期为0.60美元[35] - 2025年第二季度非GAAP调整后稀释每股亏损为0.11美元，2024年同期为0.23美元[35] - 2025年上半年非GAAP调整后稀释每股亏损为0.50美元，2024年同期为0.53美元[35] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为72%，同比下降5个百分点（2024年同期为77%）[8] - 营业费用5470万美元，同比增长18%[9] - 2025年第二季度重组费用影响每股0.13美元[35] - 2025年第二季度关税成本影响每股0.03美元[35] - 2025年第二季度收购相关成本影响每股0.02美元，2024年同期为0.01美元[35] - 2025年第二季度最低采购承诺成本影响每股0.01美元，2024年同期为0.02美元[35] 各条业务线表现 - 创伤与畸形产品收入4170万美元，同比增长10%[7] - 脊柱侧弯产品收入1850万美元，同比增长35%[7] - 脊柱侧弯产品收入从2024年上半年的23,886千美元增长至2025年上半年的32,186千美元，增幅34.7%[31] 各地区表现 - 美国市场收入4810万美元，同比增长17%，占总收入的79%[4] - 国际收入1290万美元，同比增长12%，占总收入的21%[6] - 美国市场收入从2024年上半年的75,554千美元增长至2025年上半年的89,039千美元，增幅17.8%[31] 管理层讨论和指引 - 2025年全年收入指引上调至2.37亿至2.42亿美元，同比增长16%-18%[5][16] - 调整后EBITDA为410万美元，同比增长58%（2024年同期为260万美元）[5][14] - 2025年上半年调整后EBITDA为3,748千美元，较2024年同期的1,519千美元增长146.7%[33] 其他财务数据 - 现金及等价物期末余额7220万美元（2024年末为7080万美元）[15] - 公司总资产从2024年12月31日的473,209千美元增长至2025年6月30日的503,606千美元，增幅6.4%[24] - 公司现金及现金等价物从2024年上半年的33,027千美元增至2025年上半年的46,605千美元，增长41.1%[28] - 公司长期贷款从2024年12月31日的23,957千美元增至2025年6月30日的47,942千美元，增幅100.1%[24] - 存货从2024年12月31日的117,005千美元增至2025年6月30日的125,265千美元，增幅7.1%[24] - 应收账款从2024年12月31日的42,357千美元增至2025年6月30日的53,797千美元，增幅27%[24]

财务表现 - 2025年第二季度总收入达6110万美元，创公司历史新高，同比增长16% [1][4] - 美国市场收入4810万美元（占总收入79%），同比增长17%；国际市场收入1290万美元（占21%），同比增长12% [4] - 调整后EBITDA为410万美元，同比增长58% [1][13] - 毛利率72%，同比下降5个百分点，主要受7D技术增长及国际脊柱侧弯器械销售影响 [6] 业务亮点 - 脊柱侧弯业务收入1850万美元，同比增长35%，主要得益于Response和ApiFix非融合系统销售及7D技术贡献 [5] - 创伤与畸形业务收入4170万美元，同比增长10%，由PNP Femur、PNP Tibia及OPSB产品驱动 [5] - 运动医学/其他业务收入90万美元，同比下降33% [5] - OPSB部门加速扩张，新增多家诊所并首次进入爱尔兰市场 [8] 运营与成本 - 营业费用5470万美元，同比增长18%，主要因重组费用、股权激励及支持业务扩张的人员增加 [7] - 销售与营销费用1910万美元，同比增长15%，源于销售佣金及销量增长 [9] - 研发费用220万美元，同比下降15%，因第三方产品开发发票时间差异 [9] - 重组费用300万美元，涉及全球运营效率提升计划 [11] 现金流与资产负债表 - 截至2025年6月30日，现金及等价物为7220万美元，较2024年底增加140万美元 [13] - 净亏损710万美元，GAAP每股亏损0.30美元；非GAAP每股亏损0.11美元，同比改善52% [12][29] - 运营现金流净流出1460万美元，投资活动净流出950万美元 [24][25] 2025年全年指引 - 上调全年收入预期至237-242亿美元，同比增长16%-18% [14] - 重申年度设备部署1500万美元及调整后EBITDA 1500-1700万美元目标 [14] 产品与市场 - 公司拥有82个儿科骨科产品系统，覆盖创伤/畸形、脊柱侧弯及运动医学三大领域 [19] - 全球销售网络覆盖美国及75个以上国际市场 [19] - 第二季度帮助超过37万名儿童，反映临床需求强劲 [8]

公司扩张计划 - 公司宣布扩大其OrthoPediatrics Specialty Bracing (OPSB)部门，包括在加利福尼亚州、俄亥俄州和科罗拉多州新建诊所 [1] - 通过收购机会在纽约和爱尔兰新增两个运营点 [2] - 公司略微提前完成2025年进入4个新目标市场的计划 [3] 新市场与诊所布局 - 在加利福尼亚州洛杉矶开设首家诊所，覆盖数百万潜在儿科和青少年患者 [6] - 在俄亥俄州代顿开设新诊所，与代顿儿童医院合作扩大俄亥俄州业务 [6] - 在科罗拉多州丹佛新增诊所和经验丰富的临床医生 [6] - 在纽约市扩大业务，新增多个患者就诊点，所有新诊所均位于主要儿童医院中心 [6] - 爱尔兰成为OPSB首个国际市场，与公司在该国的植入物业务形成互补 [6] 行业与合作伙伴反馈 - 公司致力于为儿童提供更好的支具和矫形与假肢(O&P)护理，填补了市场空白 [3] - 代顿儿童医院小儿骨科主任赞扬公司专注于儿童需求并扩大患者可及性 [4] - 合作伙伴认为与OPSB合作将为患者和社区带来巨大益处 [4] 公司背景与产品 - 公司成立于2006年，专注于小儿骨科领域，拥有最全面的产品组合 [5] - 目前销售80多种产品，涵盖创伤和畸形、脊柱侧弯以及运动医学/其他手术三大类别 [5] - 全球销售网络覆盖美国及70多个其他国家 [5]