财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净收入为300万美元，去年同期为150万美元，增长归因于金融市场逆转年初投资损失以及25%配额分保相关较高播种佣金，但被较低已赚保费2690万美元（2019年同期为3260万美元）抵消 [26] - 2020年全年净收入为97万美元，上年亏损597万美元，增长源于损失率改善9.2个百分点，受上年发展影响降低和较高巨灾损失影响 [29] - 2020年全年综合比率为100.4%，比2019年改善8.3个百分点，热带风暴Isaias使综合比率增加7.6个百分点，若无此事件，2020年综合比率为92.8% [29] - 2020年第四季度净损失率为63.4%，比2019年第四季度的57%高6.4个百分点，其中4.5个百分点来自巨灾活动，其余来自非巨灾风暴 [27] - 2020年总保费收入1.693亿美元，与2019年的1.712亿美元基本持平 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人险核心业务增长1230万美元至1.622亿美元，比2019年增长8.2%，增长源于有机增长和有效费率，个人险增长被2019年退出的商业多平行业务线缺失以及COVID - 19大流行导致的出租车物理损坏业务下降抵消 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - CoreLogic报告显示，公司约80%业务所在的纽约州在自然灾害风险方面排名第43，是自然灾害风险最小的州之一；佛罗里达州排名第一，是自然灾害风险最高的州 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司退出商业责任险业务，将全部盈余用于支持个人险业务，因个人险索赔期限短、波动性小 [8][9] - 公司终止25%个人险配额分保条约，认为自身盈利能力提高、资产负债表强劲，无需配额分保再保险 [17][24] - 公司启动为期两年、最高1000万美元的股票回购计划，显示对公司未来的信心 [19][25] - 公司推进Kingstone 2.0计划，旨在实现公司现代化，分阶段进行，目前处于第二阶段，即构建基础，后续将加快创新步伐 [32][33] - 公司在第四季度开始向新保单管理系统转换，并推出新的生产商界面，下一次产品转换将于第二季度上线 [34] - 公司在第四季度提交纽约州新的房主保险产品申请，并在为其他州开发这些产品方面取得重大进展，目标是在第二季度末全部提交申请 [35] - 行业竞争激烈，公司所在各州市场竞争都很激烈，部分竞争对手注重增长，公司则专注于利润 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为股价下跌被夸大，目前股价仍低于账面价值和内在价值，随着有利业绩显现，希望股价能反映公司实际情况 [10][11] - 公司过去两年经历困难时期，但未来有望取得优异业绩，个人险业务预期和增强的承保利润将推动公司发展 [20] 其他重要信息 - 公司2021年将因终止配额分保获得收入提升，1740万美元未赚取准备金将在年内赚取 [27] - 公司2020年在技术和分析计划上进行重大投资，但整体费用率仅适度增加，因在其他领域进行了削减，2021年目标是在继续投资的同时将费用率降低1个百分点 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 费用率降低目标是逐步实现还是快速实现，2022年后费用率目标如何 - 终止配额分保后，费用率较高的情况将消失，公司暂无除降低1个百分点之外的具体目标 [41] - 作为Kingstone 2.0的一部分，公司正在转型，更多采用自动化，预计今年和2022年费用将持续降低 [41] 问题2: 第四季度准备金发展情况及对未来的影响 - 公司聘请外部精算师，目前处于其预测中点，准备金发展是正常波动，过去的准备金发展问题已结束 [43] - 全年准备金调整约4万美元，无重大影响，只是确保处于外部精算师预测中点 [44] 问题3: 纽约及其他州竞争环境是否持续激烈 - 竞争持续激烈，公司所在各州市场竞争都很激烈，部分竞争对手注重增长，公司专注于利润 [45] 问题4: 核心事故年损失率上升，非巨灾天气损失增加的原因 - 12月东北地区发生重大风暴，第四季度还出现几起重大火灾损失，是损失率上升的驱动因素 [48] 问题5: 第一季度天气损失情况 - 第一季度天气损失情况良好 [49] 问题6: 有效税率背后的原因 - 公司法定运营产生亏损，与GAAP不同主要因投资收入分类方式，2020年净运营亏损可根据CARES法案向前结转，此前税率为34%，这是影响税率的最大因素 [50][51] 问题7: Cosi业务的未来发展 - Cosi继续运营，已产生大量保费，因两个主要业务来源要求维持A - 评级才能开展新业务，但它们不会取消与公司的业务 [52] - 公司正在积极寻找新合作伙伴，希望在第一或第二季度宣布相关消息以重振Cosi业务 [53] 问题8: 第四季度费率调整情况 - 公司在多数州有费率申请待批，计划今年平均提高费率6.5%，2020年业绩受益于当时的费率调整 [59] - 公司从2019年底开始提高费率，到2020年底纽约部分费率调整才全部计入业务，且需一年时间才能完全体现效果，费率调整是持续过程 [61]