财务数据和关键指标变化 - 二季度运营收入持续增长，综合比率达87.3%，且连续三个季度无不利准备金发展 [10] - 直接保费收入整体下降4.8%，个人业务线增长9.1% [15] - 净综合比率改善6.8个百分点至87.3%，费用率增加1.7个百分点 [16][17] - 二季度整体赔付率从56.6降至48.1，改善8.5个百分点 [22] - 核心赔付率（不包括商业险）从2019年的43.5改善至2020年的42.2 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业责任险业务退出，业务缩减超90%，预计本季度末无有效保单，商业险赔付率影响持续降低，二季度商业险占总净保费收入比例从2019年二季度的12%降至不足3% [7][23] - 个人业务线增长9.1%，源于续保保单数量增加和近期费率调整带来的平均保费增加 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 受COVID影响，再保险市场极难应对，风险资本受限，财产保险价格自2002年以来涨幅最大 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施两大变革提升盈利能力，退出商业责任险业务，必要时提高房主险费率 [7][8] - 推进Kingstone 2.0计划，成为更具竞争力的保险公司，在技术方面进行大量投资，如本周实施新理赔系统，三季度末转换新保单管理系统并推出新的生产者界面，年底前完成新房主险产品建模 [9][20][21] - 行业内至少一家主要竞争对手实施承保变更，所有竞争对手都进行了重大费率调整，有竞争对手表示需连续三年调整费率才能达到费率充足 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 再保险市场困难，公司选择放弃A - 评级以增强盈利能力，虽未放弃该目标，但当前成本过高，且无商业险业务时需求不大 [11][14] - 预计未来费用会下降，至少降至之前水平，甚至更低 [31] - 预计今年晚些时候会进行小幅费率上调，未来每年都会对所有产品进行费率调整 [45] - 公司去年大幅提价后市场增长放缓，预计未来市场费率会向公司靠拢 [48] 其他重要信息 - 本周东北部受热带风暴影响，预计损失将远超1000万美元直接自留额，单个巨灾事件最大净损失为810万美元，对每股收益税后影响约为0.60美元 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请谈谈未来费用水平，特别是其他费用水平的情况，以及是否有降低费用率的目标 - 费用增加主要因配额分保从10%提高到25%，降低了净保费收入，同时公司进行了大量投资，预计未来费用会下降，至少降至之前水平 [31] - 目前的净比率受配额分保影响，该条约年底到期，四季度将决定2021年及未来是否需要以及需要多少配额分保，公司今年表现改善，预计未来配额分保的佣金率会提高，具体费用水平明年初会有更明确的指示 [32][33] 问题: 请将1000起索赔与正常冬季风暴索赔数量进行对比，并回忆桑迪飓风的索赔数量 - 正常冬季风暴大风暴通常有200 - 300起索赔，此次1000起索赔情况异常，是自桑迪飓风以来最多的一次，此前有1000起未决索赔，此次将使未决索赔数量翻倍 [35] - 桑迪飓风时有约3500起索赔，当时保单数量较少，现在会更多 [36] 问题: 大多数房主险保单的保额是多少 - 典型的A类保险（建筑保险）保额略低于50万美元，预计大部分索赔金额较小，不涉及结构损坏，平均严重程度较低 [38] 问题: AM Best评级下调对公司从独立代理商和Cosi业务获取保费的能力有何影响 - 评级下调对独立代理商渠道影响不大，公司退出商业险业务后对该评级的需求降低，Cosi业务中依赖A - 评级的新业务受阻，但现有业务仍可维持，与其他实体合作的机会不受影响 [39][40] 问题: 评级下调后，代理商有何反应 - 大多数代理商理解公司的决定，许多竞争对手没有AM Best评级，公司购买的再保险比很多竞争对手多，且很多代理商在公司获得A - 评级之前就已合作，目前业务未出现明显下降 [41] 问题: 请解释投资收入下降的原因，以及今年晚些时候是否会再次提高费率 - 投资收入下降是因为2019年有一项一次性到期项目，排除该项目后投资收入未减少 [45] - 公司计划未来每年对所有产品进行费率调整，今年晚些时候可能会进行小幅费率上调，具体因州而异 [45] - 若维持评级需增加1000万美元成本并转嫁给保单持有人，会导致费率大幅上涨，公司选择放弃评级，目前市场上竞争对手已开始进行重大费率调整，预计未来市场费率会向公司靠拢 [46][48]