财务数据和关键指标变化 - 公司上半年收官，第二季度有机销售额增长9% [5] - 公司预计全年额外增加3亿美元的投入成本通胀 [6] - 基于强劲的营收，公司将全年有机销售额增长预期上调至5% - 7%，维持调整后每股收益指引，但预计处于该区间的低端 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - KCP业务持续复苏，营收实现高个位数增长，洗手间销售额已超过疫情前水平的90%，但第二季度利润率有所下滑 [50][51] - 个人护理业务方面，在欧洲市场，东欧地区的业务受战争影响，有机销售额呈低两位数下降 [59][60] - 专业业务需求整体改善，本季度有机销售额呈高个位数增长，北美地区增长8%，发展中及新兴市场增长6%，洗手间销售额增长30% [84] 各个市场数据和关键指标变化 - 发达市场消费者表现出较强的韧性，公司在多个发达市场实现了高个位数至低两位数的增长，多数市场份额实现了多个百分点的增长 [21] - 在发展中及新兴市场，公司的市场份额有所下降，价格差距有所扩大，同时出现了一定程度的消费降级现象 [22][23] - 中国市场表现出色，本季度整体实现两位数增长，市场份额提升了几个百分点，有机销售额实现了中两位数增长 [97] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于恢复并最终扩大利润率，采取了进一步的定价和成本节约措施，以应对成本通胀带来的挑战 [6] - 公司将继续投资于品牌建设，以实现可持续的长期增长 [9] - 公司会根据市场需求和消费者偏好的变化，灵活调整产品组合，以满足不同消费者的需求 [29] - 行业面临着成本通胀、消费者需求变化等挑战，公司需要在定价、成本控制和市场份额之间寻求平衡 [74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍然动荡，但公司的增长战略正在发挥作用，团队执行出色 [5] - 公司预计定价和成本节约措施将在长期内完全抵消通胀的影响 [6] - 尽管短期内面临一些挑战，但公司对其品牌和市场的整体健康状况感到鼓舞 [7] 其他重要信息 - 公司的FORCE成本节约计划将在下半年加速实施，预计可实现超过2亿美元的节约 [32] - 公司的商品成本预计在今年达到14 - 16亿美元，中点为15亿美元，较之前增加了3亿美元 [39] - 公司在纤维、能源和分销成本方面面临压力，但树脂价格开始出现下降趋势 [40][41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年全年有机销售增长指引上调是由更高的定价还是更高的销量假设驱动的？下半年是否计划进一步提价以抵消成本压力？ - 有机销售增长预期的上调反映了销量和价格的双重因素，公司的定价执行情况良好，销量也比原计划更稳定，这得益于消费者的韧性和品牌的优势 [12][13] - 公司已经采取了额外的全球定价措施，预计定价将在长期内抵消通胀的影响，同时下半年FORCE成本节约计划的加速实施也将有助于抵消成本压力 [14][15] 问题2: 美国零售商对定价的接受度是否发生了变化？新兴市场消费者对提价的需求弹性如何？ - 零售商的行为与历史情况一致，公司与零售商的利益总体上是一致的，双方都追求长期的可持续增长和为消费者提供高价值的产品，公司在定价时会谨慎考虑 [19][20] - 在发达市场，消费者表现出较强的韧性，公司在多个发达市场实现了增长和市场份额的提升；在发展中及新兴市场，公司的市场份额有所下降，价格差距有所扩大，同时出现了一定程度的消费降级现象 [21][22][23] 问题3: 公司在货架陈列和商品销售方面是否采取了积极措施来调整产品组合？ - 公司在发展中及新兴市场和发达市场都采取了相应的策略，根据市场需求的变化，灵活调整产品组合，以满足不同消费者的需求 [26][28][29] 问题4: 对下半年FORCE成本节约计划加速实施的信心来源是什么？ - FORCE成本节约计划通常会在全年逐步推进，下半年公司将减少一些增量费用，同时项目储备也较为充足，预计可实现超过2亿美元的节约 [31][32] 问题5: 新CFO的早期印象和重点优先事项是什么？商品成本的最新假设是什么？指导意见的保守程度如何？ - 新CFO对团队的韧性、专注度和战略重点印象深刻，当前的重点优先事项是推动利润率的恢复，同时继续投资于业务以实现可持续的盈利增长 [35][36] - 公司预计今年的商品成本在14 - 16亿美元之间，中点为15亿美元，较之前增加了3亿美元，主要驱动因素包括纤维、能源和分销成本的上升，但树脂价格开始下降 [39][40][41] - 公司在制定指导意见时，综合考虑了当前市场情况、成本节约措施和定价执行情况，虽然预计处于每股收益区间的低端，但对整体预期仍有信心，不过仍存在输入成本波动和销量不确定性等因素 [43][44][45] 问题6: KCP业务需要采取哪些措施才能恢复到历史上中高个位数的利润率？这一目标是否仍然现实？ - KCP业务的长期利润率目标仍保持在高个位数不变，该业务受疫情影响较大，但目前正在逐步恢复，营收实现了高个位数增长 [50][51] - 第二季度利润率下滑主要是由于大宗商品价格上涨和定价时机的影响，但随着定价措施的实施和大宗商品影响的减弱，预计利润率将在第三和第四季度继续恢复 [51][52][53] 问题7: 欧洲个人护理业务中，东欧市场的情况如何？西欧市场如何应对能源供应风险？ - 东欧市场的业务受战争影响，有机销售额呈低两位数下降，公司仍在该地区保持运营，并积极恢复乌克兰的业务 [59][60] - 公司正在密切关注欧洲的能源形势，并制定应急计划，德国只有一家工厂，因此风险相对分散 [62] 问题8: 公司对14 - 16亿美元的成本增加的可见性如何？是否仍存在成本波动的风险？哪个成本类别是最大的波动因素？ - 并非所有成本都已锁定，目前预计上半年已发生8.75亿美元，下半年预计发生6.25亿美元 [67] - 纤维价格预计将在第三季度保持高位，第四季度有所缓解，能源和国际分销成本的波动性较大 [68][70] 问题9: 消费者对价值的关注在消费者纸巾和个人护理产品中如何体现？公司如何平衡满足消费者需求和避免引发消费降级的问题？ - 消费者对价值的关注在消费者纸巾和个人护理产品中均有体现，在发达市场，部分消费者会选择较小包装的产品以降低成本；在发展中市场，消费者可能对价格更为敏感 [74][75] - 公司会与客户合作，根据消费者需求调整商品陈列，但同时也会关注高端市场的创新和推广，以满足不同消费者的需求 [76][77][79] 问题10: 个人护理业务的市场份额增长情况如何？专业业务的销量为何持续下降？ - 个人护理业务的市场份额增长未达到公司目标，目前略低于一半的市场实现了份额增长，主要是由于发展中及新兴市场的定价滞后导致价格差距扩大 [82] - 专业业务需求整体改善，但销量仍相对疲软，主要是由于办公室需求尚未完全恢复，同时公司正在消化疫情期间的高基数影响 [84][85][87] 问题11: 是否会通过降低价格来增加市场促销力度以缩小价格差距？ - 目前公司仍优先考虑利润率的恢复，不会轻易调整价格策略，将继续监测市场情况，以实现长期的可持续增长 [89] 问题12: 美国上周宣布的新定价幅度是多少？在发展中及新兴市场和西欧是否会进一步提价？成本展望的假设是什么？ - 美国上周宣布的新定价幅度为中个位数增长，与之前的定价幅度类似，拉丁美洲的价格涨幅为两位数 [93][94] - 公司的成本展望基于行业预测，对于未覆盖的部分采用最佳估计 [95] 问题13: 中国市场在本季度的拖累情况如何？随着市场重新开放，情况是否有所改善？ - 中国市场在本季度表现出色，实现了两位数增长，市场份额提升，有机销售额实现中两位数增长，主要得益于出色的产品技术和数字执行 [97][98] 问题14: 下半年利润率的阶段性情况如何？预计何时实现利润率扩张？ - 公司目前优先考虑恢复利润率，对最终实现利润率扩张仍有信心，但时间表可能会因通胀压力而有所推迟 [102] - 第二季度毛利率扩大了40个基点，下半年随着定价措施的实施、FORCE成本节约计划的加速和大宗商品影响的减弱，预计利润率将逐步改善 [103][104][105] 问题15: 在通缩环境下，公司如何考虑定价和促销策略？与以往有何不同？ - 定价和促销是支持品牌和推动行业增长的手段之一，但在当前高成本环境下，促销的深度可能较浅 [109][110]