财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.33亿美元，高于指引中点，同比增长13% [8][19] - 毛利率提升至41.8%，接近指引区间高端，同比增加超500个基点 [9][20] - 每股收益0.45美元，高于预期高端，同比增加0.21美元 [9][24] - 调整后息税前利润率为22.6%，高于指引区间高端，同比增加超8个百分点 [23] - 运营现金流为5600万美元，高于指引高端 [10][25] - 预计第四季度公司总营收在2.3亿 - 2.35亿美元之间，中点同比下降4% [27] - 预计第四季度公司毛利率在40% - 42%，同比增加300个基点 [28] - 预计2021年全年公司毛利率约达41%，创历史新高，比2019年高约200个基点 [29] - 预计第四季度研发费用在1900万 - 2100万美元，与去年同期持平 [30] - 预计第四季度销售和管理费用在2700万 - 2900万美元，同比增加100万美元 [30] - 预计第四季度调整后息税前利润率约为21%，每股收益在0.43 - 0.45美元之间 [31] - 预计第四季度运营现金流在4500万 - 5500万美元之间，资本支出约为2000万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 音频业务 - 第三季度营收1.78亿美元，同比增长8%，主要因MEMS麦克风需求增加和助听器销售强劲 [19] - 第三季度毛利率提升超450个基点，得益于生产率提高、工厂产能利用率提升和产品及客户组合优化 [21] - 预计第四季度音频业务营收同比下降约14%，主要因客户产品发布时间和供应链限制导致MEMS麦克风出货量减少，部分被助听器营收增加抵消 [27] 精密设备业务 - 第三季度营收达创纪录的5500万美元，同比增长35%，其中有机增长21%，还有Q2完成的一项收购贡献 [10][20] - 第三季度毛利率比去年同期提高超600个基点，得益于生产率提高、工厂利用率提升、有利的库存准备金调整和收购，但部分被贵金属成本上升抵消 [21] - 预计第四季度精密设备业务营收同比增长超40%，受国防、医疗科技和工业终端市场的强劲有机增长以及今年Q2完成的收购推动 [28] 各个市场数据和关键指标变化 音频市场 - MEMS麦克风销售同比普遍改善，但面临供应限制 [11] - 助听器销售因终端市场需求强劲同比增加 [12] 精密设备市场 - 医疗科技、工业、国防和电动汽车市场需求推动销售在Q3达到创纪录水平，毛利率显著提高 [13] - 高性能电容器方面，医疗科技市场推动同比大幅增长，亚洲和欧洲客户群开始扩大 [14] - 滤波器产品在北美和欧洲的国防客户中需求强劲，5G毫米波电信领域出现新设计机会并获得小基站和中继器设备的原型订单 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去几年公司战略是将研发投资、产能扩张和收购集中于重视差异化解决方案的增长市场产品，目前已见成效，推动毛利率、营业收入和现金流增长 [17] - 公司将继续通过投资高毛利率产品、增值收购和股票回购来提升股东价值 [33] - 公司计划11月下旬举办投资者电话会议，更新增长机会、资本配置战略并提供新的中期财务目标 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司营收增长受半导体交货期延长、产能限制、中国电力中断和新冠疫情不确定性等短期问题制约 [16] - 随着这些不利因素消散，公司战略对财务结果的积极影响将更显著 [18] - 公司对新的和长期前景越来越有信心，在各服务市场的领导地位和提供高价值解决方案的战略使其在2021年及以后处于有利地位 [18][33] 其他重要信息 - 鉴于现有现金状况和未来产生大量自由现金流的预期，公司将以现金结算下个月到期的可转换债券本金 [26] - 预计第四季度有效税率在8% - 12%，因2021年底税收优惠可能到期，未来有效税率可能升至14% - 18% [32] - 菲律宾自动化工厂预计本季度向客户发货，预计2022年下半年产能接近满负荷利用 [67][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链问题中，国际劳动力、芯片短缺各占比多少，营收受影响程度及持续时间 - 公司在指引中持谨慎态度，估计2021年下半年供应链问题导致营收损失超1500万美元，Q3有部分，大部分在Q4 [37] - 主要问题是半导体，目前无重大劳动力短缺问题，中国电力中断在Q3末和Q4初有影响，部分情况已缓解 [38] - 这些问题肯定会持续到Q1，可能到Q2才会开始缓解 [39] 问题2: 助听器OTC市场中FDA进展、机会出现时间和市场规模 - 不推测政府行动，认为该市场是增量市场，OTC助听器早期购买者平均年龄比传统渠道年轻10 - 15岁，能扩大潜在市场规模 [41][43] - 整体助听器市场约每年1500万台，未来两到三年，OTC市场可能达到每年200 - 300万台 [44] - 市场关注产品性能，有利于公司高价值产品 [44] 问题3: 精密设备市场的并购环境及公司并购机会 - 并购渠道活跃，但估值较高，公司会严格把控 [45] - 今年早些时候的收购很成功，希望未来18个月完成更多收购 [46] 问题4: 毛利率提升的关键因素及可持续性 - 音频业务毛利率提升主要因非移动应用MEMS麦克风出货比例增加、助听器业务增长和工厂高产能利用率，且成功将芯片成本转嫁给客户 [50] - 精密设备业务毛利率提升得益于销售向高利润率医疗和国防应用倾斜、工厂生产率提高和有利的产品组合 [51] - 公司投资非标准化产品，产品组合变化推动毛利率提升 [52][53] - 有信心2021年全年毛利率达到或略高于41%，后续投资者电话会议将讨论进一步扩大毛利率的机会 [54] 问题5: 供应限制下，第四季度订单是否会推迟到第一季度 - 不针对特定客户评论，公司因供应限制有超1500万美元产品未能发货，客户也面临部分产品应用的供应限制，但未包含在这1500万美元内 [55][56][57] 问题6: 精密设备业务订单增长是否与供应限制和客户备货有关 - 大部分增长并非如此，工业分销业务可能有比平时更多的订单，但国防、航空航天、生命科学和汽车业务主要是定制产品，需求较稳定 [59][60][61] 问题7: 成本转嫁对明年定价的影响及是否会成为营收贡献因素 - 现在判断还太早，需观察美国假期和中国农历新年后的情况 [64] - 中国市场目前仍疲软，MEMS麦克风、精密设备和助听器业务的定价环境总体有利，专注非标准化市场部分对定价和毛利率有积极影响 [65][66] 问题8: 菲律宾自动化工厂进展 - 团队已在工厂，首件产品已下线但未完全合格，预计Q4开始从自动化生产线发货 [67] - 预计2022年上半年产能不会完全利用，下半年接近满负荷 [69] 问题9: 毛利率进一步提升的驱动因素 - 产品组合优化，如助听器、精密设备和非移动MEMS麦克风业务增长 [72] - 新产品推出和减少低毛利率业务，如不增加标准化产品产能 [73] - 11月下旬投资者电话会议将详细说明 [74] 问题10: 库存下降原因及是否处于舒适区间 - 是供应限制和正常季节性因素共同作用，Q1、Q2采购原材料，Q2、Q3生产产品，Q3或Q4销售旺季导致库存下降，但供应限制使公司无法按意愿生产更多产品 [75] - MEMS麦克风业务向8英寸过渡，目前有额外库存，预计2022年年中下降 [76] - 因供应限制，麦克风业务目前未达到满负荷生产 [77]