财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2.43亿美元，环比增长18%，同比增长4%，主要因音频业务出货量增加 [8][20] - 第四季度毛利率为38%，处指引区间高端，环比提升130个基点 [9][21] - 第四季度研发费用2000万美元，环比增加100万美元 [22] - 第四季度销售及管理费用2700万美元，环比持平，比指引高200万美元 [23] - 第四季度调整后息税前利润率为18%，处指引区间高端，环比提升430个基点 [23] - 第四季度每股收益0.41美元，高于指引区间 [24] - 2020年全年运营现金流1.28亿美元，自由现金流9600万美元，占营收超12% [26] - 预计2021年第一季度公司总营收1.9 - 2.1亿美元，中点同比增长23% [27] - 预计2021年第一季度毛利率约37% - 39%，同比提升230个基点 [29] - 预计2021年第一季度研发费用1900 - 2100万美元，同比减少200万美元 [30] - 预计2021年第一季度销售及管理费用2400 - 2600万美元，同比减少900万美元 [31] - 预计2021年第一季度调整后息税前利润率13% - 17%，每股收益0.23 - 0.27美元 [32] - 预计2021年第一季度有效税率14% - 18%，运营现金流2500 - 3500万美元，资本支出约1000万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 音频业务 - 第四季度营收2.02亿美元，环比增长22%，因多终端市场MEMS麦克风出货量增加及听力健康市场持续复苏 [20] - 第四季度毛利率提升260个基点，得益于工厂产能利用率提高、成本降低及产品组合优化 [21] - 预计2021年第一季度营收同比增长约35%，因居家办公和远程学习推动非移动应用MEMS麦克风出货量增加，以及中国OEM大客户对移动麦克风需求上升 [27] 精密器件业务 - 第四季度营收4100万美元，环比持平，符合预期 [21] - 第四季度毛利率环比下降，因工厂产能利用率降低和产品组合不利 [22] - 预计2021年第一季度营收较之前水平下降约12%，因国防项目推迟和新冠疫情对择期医疗手术的持续影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 音频市场 - 2020年下半年，移动和非移动终端市场MEMS麦克风销售均有改善 [10] - 移动市场中，北美和中国OEM厂商销售增长，因5G功能加速普及 [11] - 非移动应用市场中，物联网和计算市场销售增长，受居家办公和远程学习趋势推动，预计2021年上半年该趋势仍将利好MEMS麦克风 [11] 听力健康市场 - 第四季度出货量高于预期，但仍低于去年同期，因新冠疫情挑战持续 [12] - 美国助听器第四季度销量同比下降7.5%，退伍军人事务部销售仅略有改善 [12] - 为高端音频公司和小众应用客户提供的高性能麦克风和扬声器业务受疫情严重影响，预计随着疫苗普及将全面复苏 [13] 精密器件市场 - 医疗技术市场中，高性能电容器出货量受新冠疫情导致的择期手术延迟影响，预计随着疫苗分发市场将复苏 [14] - 国防市场中，2020年新冠相关项目拖累增长，但近两个月订单有所改善，预计发货将在第二季度产生积极影响 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续为多元化增长终端市场提供高价值差异化解决方案，利用市场领导地位把握未来增长机会 [18] - 计划通过改善毛利率来推动2021年及以后的盈利增长 [18] - 逐步减少对移动市场的依赖，加大对非移动应用、国防、电动汽车和医疗技术等市场的投入 [39][41][42][43] - 研发资源向高毛利率市场倾斜，如MEMS麦克风新产品、听力健康平衡电枢接收器、精密器件的国防和医疗技术领域 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情对多个终端市场仍有负面影响，但公司在2020年下半年实现了MEMS麦克风业务的全面复苏，展现出业务模式的运营杠杆和现金流潜力 [17] - 随着市场持续复苏，公司有望实现高于疫情前水平的盈利和现金流，为股东创造价值 [35] - 听力健康业务预计在未来几个月恢复到2019年水平，MEMS麦克风非移动应用将推动未来增长，移动市场将随着5G手机推出而企稳 [34] - 精密器件业务预计2021年实现营收增长，得益于国防和电动汽车市场的持续发展以及医疗技术市场的复苏 [35] 其他重要信息 - 公司电话会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与当前预期有重大差异，投资者应查阅公司SEC文件 [4][5] - 会议提及的非GAAP财务指标可在公司网站新闻稿和向SEC提交的Form 8 - K报告中找到，并与GAAP指标进行对账 [6] - 公司已在网站投资者关系板块提供部分财务信息的网络直播幻灯片 [7] - 自动化VA设备已运抵菲律宾工厂，但因疫情限制安装团队尚未到位，预计在第二季度末安装完成，下半年业务机会良好 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 手机、入耳式和物联网市场以及精密器件业务的中期（2 - 3年）增长率预期是多少？ - 手机市场预计2022年恢复到疫情前水平，但公司对其增长预期不高，2021年手机业务营收占比将低于25% [39] - 非移动应用市场（如物联网和计算）增长前景乐观，2021年营收占比可能接近30%，高于2017年的19% [41] - 精密器件业务中，射频业务（主要受国防驱动）预计2021年及以后继续增长；高性能电容器业务在电动汽车市场有增长机会，特别是高压部分；医疗技术市场预计2021年复苏并成为长期增长业务 [42][43] 问题2: 听力健康业务何时能恢复到去年或满负荷水平？ - 第一季度传统助听器市场接近正常，但约10%的其他应用业务（如舞台表演者耳机、航空市场等）仍受疫情严重影响，随着疫苗普及有望恢复 [44] 问题3: 预计今年12月季度毛利率能达到什么水平，如何实现？是否还有运营费用削减空间？是否面临组件短缺问题？ - 晶圆方面未出现短缺，但交货期延长，公司需提前预测产品组合 [50] - 毛利率方面，2021年全年毛利率有望超过2019年水平（约39.1%），主要因部分高毛利率业务（如听力健康、医疗技术和国防）复苏，以及北美制造工厂劳动力干扰问题缓解 [51] - 运营费用方面，2020年第四季度运营费用约4700万美元，剔除异常激励薪酬和工程费用后，2021年运营费用预计有2% - 3%的适度增长，进一步大幅削减空间不大 [56] 问题4: 自动化VA设备何时能安装并投入使用？ - 设备已运抵菲律宾工厂，因疫情限制安装团队尚未到位，预计随着疫苗分发，第二季度末能完成安装，下半年业务机会良好 [52] 问题5: 长期来看，毛利率有无机会超过40%，驱动因素是什么？当前毛利率改善的驱动因素有哪些？ - 长期来看，随着新产品推出、产品组合优化（如非移动应用增长、MEMS麦克风新产品毛利率更高）以及研发资源向高毛利率市场倾斜（如听力健康、国防和医疗技术），毛利率有提升空间 [63] - 当前毛利率改善的驱动因素包括定价与需求更好匹配、新产品推出、非移动应用增长以及高毛利率业务复苏 [63] 问题6: 新冠疫情对公司终端市场和未来发展有哪些长期影响？ - 听力健康市场，疫苗推出后有望良好复苏，消费者在听力专家诊所开放时愿意前往 [65] - 医疗技术市场有潜在需求，预计随着疫情缓解将复苏 [65] - 精密器件的国防业务，公司在电子战领域有独特产品，预计随着疫情消散将恢复增长 [65] 问题7: 定价情况如何，是否有所改善？全年产能利用率如何？ - 定价方面，2021年定价稳定，新产品推出使价格侵蚀率低于4%，先进麦克风甚至可能低于3% [69] - 产能利用率方面，MEMS业务第四季度接近100%，第一季度高于正常水平，第二季度将补充库存；目前无重大供应链限制，晶圆交货期略有延长但不构成瓶颈 [72][73] 问题8: 中国5G手机市场有哪些趋势，是否存在库存积压问题？ - 中国市场第四季度环比增长强劲，第一季度预计环比下降但同比大幅增长；目前未感觉到有重大库存问题，第二季度预计环比仍将增长 [75] 问题9: 若今年智能手机增长10%，是否需要在下半年增加产能？第一季度出货量高于正常水平以及第二季度库存补充是否会影响下半年，对产能利用率、毛利率和出货量有何影响？ - 全年预计满负荷生产，第二季度主要用于建立库存；公司客户和市场多元化，无需为下半年高峰提前准备产能 [81] - 移动业务在公司总营收中的占比将继续下降，公司将逐步减少对低端移动市场的依赖，转向高毛利率市场 [82][83] 问题10: 推出的智能手机外新产品是否仅转向高ASP和高毛利率产品，能否帮助公司在非智能手机市场获得份额，还是仅依赖非智能手机终端市场自然增长？ - 主要目标是提高ASP和毛利率；在麦克风市场竞争格局未变的情况下，公司有望凭借新产品获得合理份额 [85] 问题11: 设备安装的需求端情况如何，相关项目是等待产品还是已推迟？ - 客户有使用产品的需求，但公司尚未准备好大规模供应；若设备在第二季度末投入使用，下半年预计可增加400 - 600万个单位的产量 [89] 问题12: 听力健康业务接近恢复到什么水平？ - 第一季度接近疫情前水平，但部分高毛利率的小众业务（如现场音乐家、航空和非听力健康医疗应用）仍未恢复 [91] 问题13: 智能手机发布时间有何变化？ - 通常第三季度是高峰，受疫情影响推迟到第四季度，因此移动业务第一季度可能是淡季，第二季度可能比第一季度少 [92] 问题14: 智能音频业务聚焦物联网，目前关注哪些物联网市场，竞争情况如何，成功机会在哪里，有无更新产品？ - 关注的物联网市场包括声霸、蓝牙音箱、遥控器、立体声应用、家电和智能电视等低音量应用 [96] - 该业务研发投入减少，不仅推动数字信号处理器（DSP）销售，还带动麦克风销售；DSP面向小客户的毛利率超过50% [98] - 物联网长尾市场结合麦克风和DSP有增长潜力，预计规模可达2000 - 3000万美元 [100] 问题15: 今年资本支出计划如何，运营现金流、营运资金约束以及现金使用（如偿债、资本回报）的优先级如何？ - 2020年底公司有5.5亿美元流动性（1.5亿美元现金和4亿美元循环信贷额度），1.72亿美元可转换债券将于11月到期，有多种偿还选择 [104] - 2020年资本支出约3200万美元，2021年预计占营收的5% - 7%，主要用于新产品 [104] - 资本分配优先级为支持有机增长、寻找精密器件领域的增值收购机会以及适时进行股票回购 [104]