财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营收增长10.3%，经调整后增长7.8%，主要受巴西、中美洲销量增长，墨西哥销量稳定以及核心市场价格组合趋势改善的推动，但受南美多数运营货币不利的汇兑影响以及阿根廷宏观环境挑战的影响 [6] - 公司第三季度营业利润增长21.4%，经调整后增长8%，主要受营收增长、甜味剂环境更稳定、PET成本下降、运营费用效率提高以及巴西税收回收的非凡影响推动，但部分被墨西哥浓缩液成本上升、巴西马瑙斯自由贸易区浓缩液税收抵免减少、南美多数运营货币贬值以及与实施“增长燃料”效率计划相关的3.67亿墨西哥比索重组 severance 所抵消 [7][8] - 公司第三季度经营现金流同比增长18.6%，经调整后增长9.5%，控股净收入增长超过23%，每股收益为0.24墨西哥比索，相当于每KOF单位1.92墨西哥比索的收益，经调整后增长超过6% [9] - 公司第三季度融资费用净额减少9%，主要由于利息费用下降，同时记录了外汇收益，但部分被本季度金融工具市值损失所抵消 [34] - 公司第三季度所得税占税前收入的比例为25.9%，去年为31.4%，主要由于墨西哥利润在合并结果中的相对权重增加，以及公司运营中的某些税收效率提高 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 墨西哥和中美洲部门 - 墨西哥和中美洲部门继续实现稳健的营收和利润增长，运营利润率有所扩大，主要得益于成本和费用效率的提高以及原材料环境的更稳定 [4] - 墨西哥业务营收增长8.2%，主要受健康定价、折扣和促销优化的推动，尽管墨西哥整体消费环境存在不确定性，但季度销量表现稳定，价格组合趋势呈现出令人鼓舞的复苏 [25][26] - 中美洲业务营收实现稳健增长，主要受危地马拉和哥斯达黎加销量增长以及市场定价举措的推动 [27] 南美洲部门 - 南美洲部门营收增长13.6%，主要受巴西强劲的销量增长推动，但被阿根廷的挑战性环境部分抵消，该部门季度销量增长0.4%，交易增长3.6% [28][29] - 巴西业务继续实现稳健的销量表现，连续两年实现增长，并在所有关键类别中获得市场份额，市场对粉状果汁的需求较去年出现个位数下降，表明消费者正在逐渐升级消费 [5][29] - 哥伦比亚业务销量本季度下降0.8%，公司对该业务的未来持乐观态度，将继续通过经济实惠的单份服务策略优化产品组合，并推动节约和效率以保护盈利能力 [30] - 阿根廷业务尽管在第二季度末开始出现早期稳定迹象，但由于通货膨胀加剧和货币贬值，消费环境恶化，公司已加大努力提供经济实惠的解决方案以与消费者保持联系，并继续有效控制成本和费用以保护盈利能力 [30][31] - 乌拉圭业务本季度销量下降0.8%，定价与通货膨胀保持一致，公司已成功整合该地区并实现重要协同效应，从而提高了该业务的盈利能力 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司销售总量增长0.3%，达到超过8.42亿单位案例，交易增长1.3%，可比销售总量增长1.4%，可比交易增长2.1% [23] - 公司营收增长10.3%，可比营收增长11.6%，毛利润增长7.1%，可比毛利润增长7.6% [23] - 公司营业利润增长21.4%，可比营业利润增长22.8%，经营现金流增长18.6%，可比经营现金流增长21.2% [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施“增长燃料”计划，包括一系列雄心勃勃的生产力和效率举措，旨在使公司更加精简、敏捷，该计划已在巴西、墨西哥、哥伦比亚和公司办公室开始实施，本季度产生了3.67亿墨西哥比索的重组 severance，年初至今约为10亿墨西哥比索 [10] - 公司在各个市场实施了一系列战略，包括产品创新、价格管理、提高可负担性和优化执行等，以捕捉市场机会、提高运营效率和推动文化变革 [11][12] - 公司在可持续发展方面取得了显著进展，被纳入道琼斯可持续发展新兴市场指数，是连续七年被纳入该指数的唯一拉丁美洲饮料公司，公司在水资源利用效率、回收PET使用和清洁能源使用等方面取得了显著改善 [18] - 公司正在采取措施进一步统一组织，确保团队作为一个有凝聚力的单位工作，并在运营中分享最佳实践，以加强公司的获胜组合、转变运营模式和引领文化演变 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首席执行官对第三季度的积极运营表现感到鼓舞，认为公司在各个地区成功部署了战略，以利用行业潜力 [3] - 公司首席财务官认为，尽管面临一些挑战，但公司的业务表现具有韧性，特别是在墨西哥和巴西市场，公司的可负担性战略和执行能力能够抵消宏观经济逆风 [40][44] - 公司管理层对未来前景持乐观态度，认为公司将继续通过产品创新、可负担性、技术和卓越的执行能力在市场上获胜，并通过持续优化价值链和严格的资本配置创造价值 [37] 其他重要信息 - 公司已获得巴西税务当局的有利决定，有权收回以前年度在巴西支付的税款，这对第三季度业绩产生了非凡影响 [5] - 公司将在今年年底前推出Topo Chico，以补充其优质水组合 [15] - 公司投资者关系总监Maria Dyla Castro将承担新的职责，Jorge Collazo将接任投资者关系主管一职 [105] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待墨西哥和巴西市场的未来发展趋势以及公司业务表现的变化原因？ - 公司认为墨西哥业务整体表现稳定且具有韧性，尽管经济增长放缓和宏观经济存在不确定性，但公司的可负担性战略和执行能力能够抵消这些负面影响，公司将继续专注于提高执行能力和优化产品组合 [40][42] - 巴西业务连续两年实现增长，主要得益于持续的销售点执行重点和可负担性战略，公司在各个类别中获得了市场份额，特别是可乐类别 [44][47] 问题2: 公司的创新产品（如可口可乐咖啡、可口可乐能量饮料和Isolite）的市场表现如何，以及各地区在跨领域技术融合方面的进展如何？ - 可口可乐咖啡的市场表现超出预期，70%的尝试者成为常客，公司在创新方面主要关注优化产品组合和推出新品牌，通过卓越的执行和分析能力在不同市场取得了积极成果 [53][56] - 公司在不同地区有不同的重点，巴西更注重分销和电子商务，墨西哥更注重供应链物流规划和先进分析，公司通过卓越中心推动最佳实践的分享和能力的发展 [59][60] 问题3: 如何看待2020年的成本前景，以及是否有机会调整价格以应对成本压力，对利润率趋势有何预期？ - 公司认为墨西哥的原材料前景较为乐观，糖价稳定，PET成本更加正常化，巴西有良好的套期保值措施，公司有能力根据通胀调整价格，预计各市场的利润率将保持稳定，并专注于在不利环境中实现盈利增长 [63][64] 问题4: 与喜力的套利过程是否有解决方案，以及巴西市场的主要挑战是什么？ - 公司目前没有关于与喜力套利过程的最新消息，预计将在年底前解决，巴西市场的主要挑战与税收相关，公司将继续关注效率计划以抵消这些影响 [67][68] 问题5: 如何看待墨西哥潜在的税收增加和新标签倡议，以及公司采取了哪些措施来减轻潜在影响？ - 公司预计墨西哥将在2020年底进行大规模财政讨论，行业可能会受到影响，但目前最好的假设是根据通胀调整税收，公司认为新标签倡议有助于消费者了解产品营养信息，公司有经验通过调整配方和价格来应对类似情况 [73][74] 问题6: 如何看待墨西哥市场的价格方程是否发生变化，以及如何在创新和市场转型的情况下提高销量？ - 公司认为可口可乐原味在墨西哥继续增长，有机会扩大消费者基础，公司将加大对无糖产品的推广力度，以应对税收和经济压力，并通过关注单份服务交易来维持价格和利润率，同时，公司将加强可回收包装的使用，以提高销量 [79][80][82] 问题7: 公司的市场渠道模式和卡车装载策略有哪些变化，以提高客户服务和回报？ - 公司在墨西哥计划增加分销商的比例，以提高成本效益，在巴西和其他国家探索共享其他类别的销售渠道，利用技术优化路由系统，降低成本，并计划在明年年底实现全渠道销售 [86][87] 问题8: 公司是否会更积极地推广可回收塑料瓶的生态优势，以及推广过程中是否存在限制？ - 公司认为推广可回收塑料瓶的生态优势没有限制，这是公司的宣传信息之一，公司还计划扩大回收能力，包括收集和再利用塑料，并测试通用瓶的概念，以提高效率和生态效益 [89][92] 问题9: 南美洲业务中其他运营费用项出现3.63亿墨西哥比索的积极变化的原因是什么？ - 这是由于公司在巴西的税务诉讼获胜，获得了一笔非经常性收入，该收入已包含在本季度的业绩中 [94] 问题10: 公司为何尚未开展酒精饮料合作，以及与母公司在巴西的扩张是否存在潜在协同效应？ - 公司正在与可口可乐公司共同探索酒精饮料合作机会，目前正在不同地区进行试点，公司将确保任何合作都能为客户提供最佳价值主张，以提高核心业务的盈利能力，与母公司在巴西的扩张协同效应不显著 [101][102][103]