财务数据和关键指标变化 - 本季度公司实现近8%的综合营收增长，可比营收增长11.6%，主要受巴西、哥伦比亚和中美洲的销量增长、高于通胀的定价以及多个业务的积极组合趋势推动 [4] - 营业收入增长6.5%，可比营业收入增长13.8%，得益于健康的营收结果、墨西哥和巴西的费用效率提升以及整体更稳定的甜味剂和PET成本环境，但部分被墨西哥浓缩液成本上升等因素抵消 [5] - 经营现金流增长5.2%，可比经营现金流增长9.2%，控股净收入增长超25%，每股收益为0.21墨西哥比索，KOF UBL单位收益相当于1.66墨西哥比索，剔除重组 severance和正常化税率后，控股净收入将增长超28% [6] - 销售销量增长2.2%至超8.4亿单位箱，交易增长2.7%，可比销售销量增长0.7%，可比交易增长1.4%，营收增长7.6%，毛利润和营业收入分别增长6%和6.5%，可比营收增长11.6%，可比毛利润和营业收入分别增长10.1%和13.8% [26] - 融资费用净额减少12%，净杠杆率在第二季度末为0.39倍，本季度公司债务加权平均成本为8%，本季度所得税占税前收入的比例为24.7%，低于去年的30.7%，预计今年剩余时间的正常化税率接近30%，控股净收入本季度增长25.4% [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 墨西哥 - 业务和商业策略使营收强劲增长9.1%，主要受高于通胀的定价和5月3%的销量增长推动，但4月表现疲软导致本季度销量略有收缩0.8% [28] 中美洲 - 积极的销量和营收增长，本季度销量增长12.6%，主要受2018年5月1日收购危地马拉业务的合并影响，剔除收购因素，该地区有机销量增长2%，积极的营收结果主要由碳酸饮料在传统贸易渠道的强劲表现推动，营业收入增长近20% [29] 南美洲 - 巴西业务连续七个季度实现销量增长，本季度该部门销量增长7.2%，得益于专注单份和可退还多份包装的产品组合举措，市场份额在各品类中均有提升，尽管4月以墨西哥比索计算提高了价格，但收入仍受货币换算负面影响，以当地货币计算价格高于通胀 [30] - 哥伦比亚本季度销量增长0.6%，在宏观经济环境不稳定的情况下，通过重组业务、控制和减少费用等措施实现该业绩 [31] - 阿根廷本季度销量收缩17.2%，但已看到经济稳定迹象，公司加倍努力为消费者提供经济实惠的解决方案，预计未来几个月恢复消费，同时继续提高价格以保护盈利能力 [32] - 乌拉圭本季度销售销量为940万单位箱，价格高于通胀，业务整合顺利，主要供应链指标呈现积极趋势，竞争地位改善，部分口味产品市场份额增加 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施“为增长提供动力”的生产力和效率计划，通过新的工作方式、消除冗余和利用数字工具简化成本基础，为战略举措提供资金并进行再投资 [8] - 加速构建成功的产品组合，通过创新、提供经济实惠的产品和多样化的渠道展示满足消费者需求，如在墨西哥推出新包装产品，在巴西和墨西哥的现代渠道推广KDP平台 [10][16] - 持续推进运营模式转型，利用前沿技术降低成本，如在巴西和阿根廷测试全渠道订单获取能力，预计2020年推广到关键市场 [15] - 发展KOF全球业务服务（GBS），在财务、采购和人力资源方面实现流程简化和自动化 [17] - 注重可持续发展，已超越2020年通过健康习惯倡议使500万人受益的目标，过去10年水利用率提高超20%，超过50%的瓶装业务能源需求由清洁能源满足，在墨西哥PVC包装中使用30%的再生树脂 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对上半年的进展感到鼓舞，认为市场存在大量机会，有信心通过持续的产品组合创新、提升能力等战略实现目标，为利益相关者创造经济、社会和环境价值 [37] - 尽管面临货币逆风，但公司各部门仍在增长，对巴西市场的复苏和阿根廷市场的稳定迹象感到鼓舞，预计下半年阿根廷市场仍存在波动，但公司有合适的产品组合和战略应对挑战 [3][32] 其他重要信息 - 公司于2019年第一季度重新设计了收益报告，并在网站上提供自2018年第一季度以来季度收益报告的Excel版本 [23] - 2018年12月13日出售菲律宾业务，根据IFRS 5，合并财务报表排除菲律宾数据；2018年7月1日起，阿根廷业务作为高通胀子公司报告；2019年1月1日起，采用IFRS 16租赁新标准 [25] - 2018年5月1日和7月1日分别收购危地马拉和乌拉圭业务，目前整合成功，协同效应和业绩好于预期 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于墨西哥市场的定价策略、产品可负担性以及南部和东南部地区的表现 - 公司认为墨西哥业务稳定且有韧性，通过收益管理和专注单份产品组合来提高产品可负担性，推出235毫升可退还玻璃瓶产品获得良好反响，同时安装35,000个单份冷藏柜提升产品组合，利用分析能力优化价格架构，减少折扣并提高贸易促销效率，东南部地区表现与其他地区相似，需等待政府经济议程的影响 [40][43] - 未来将优化价格架构，更多关注产品组合以补偿整体价格上涨，在经济疲软环境下尽量减少整体价格上涨，同时更注重可退还和单份产品的较低定价，以促进交易增长 [44][45] 问题2：关于墨西哥市场南部地区和传统渠道与便利渠道的表现差异 - 公司表示在墨西哥东南部地区的传统贸易中未看到与其他地区有显著差异，各品类在不同公司的表现可能不同，但公司在不同地区未看到实质性差异，各渠道的趋势与往年一致，没有出现异常的渠道组合差异或行为转变 [48][51] 问题3：关于巴西市场的增长因素以及未来的下一步计划 - 公司认为巴西市场的增长是自身努力和消费者环境改善的综合结果，过去两年重新定义了产品组合，注重产品可负担性，吸引了低社会经济水平消费者回归，同时市场份额在各相关品类中均有增长，通过深入了解消费者需求制定战略，推动了各品类的增长 [53][55] - 未来有机会巩固巴西市场，解决某些相邻品类的问题后，将积极推进相关业务 [61] 问题4：关于新的效率举措的背景、触发因素和潜在收益领域 - 公司表示这些效率举措已开展四五年，始于卓越中心的建立，通过将公司职能化，消除冗余，实现流程数字化，不仅能降低成本，还能将节省的资金再投资于市场和数字化进程，这涉及组织、文化、运营模式和数字化战略的协同发展 [65][66] - 巴西和阿根廷的效率举措将在下半年进行，预计巴西的影响较小，因为过去几年巴西业务已经较为精简，目前主要是适应新的模式并确保与中央办公室或职能部门的正确连接，预计年底完成该阶段工作 [67] 问题5：关于巴西和墨西哥数字平台的差异 - 巴西的数字平台是墨西哥版本的2.0，在传统贸易方面，通过多种方式增强企业对企业（B2B）能力，实现全渠道连接，为客户提供更好的体验，包括提前通知订单送达时间、提供在线交付和指导等，同时利用数字账户工具在数字经济和食品配送聚合器市场中获取份额，相比之下，墨西哥在这些方面稍落后 [70][72]