财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后每股FFO为0.48美元，超出市场普遍预期0.03美元，较去年同期增长45% [11] - 本季度同店NOI增长4.4%，年初至今增长4.7% [12] - 公司将2022年调整后FFO指引上调至1.86 - 1.90美元，中点上调0.05美元；同店NOI指引上调至4% - 5%，中点上调50个基点 [20] - 净债务与EBITDA比率为5.4倍，符合长期目标 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务本季度签署221份租约，面积近160万平方英尺，创历史新高，占本季度总投资组合GLA的5%；可比新租约和续租租约的混合现金利差为10.8%，排除期权续租后为15.8%；年初至今租赁面积超380万平方英尺，混合现金利差为12.9%；可比新租约的资本回报率为37%，可比非期权续租利差为11%，保留率接近90% [12][13] - 开发业务有四个在建项目，未来资本承诺不足6000万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在露天购物中心行业中，在多个关键指标上排名靠前，如在按总企业价值排名的前10大露天同行中，在FFO同比增长、年初至今混合现金利差、NOI利润率、回收率、G&A占总收入百分比同比下降等方面排名第一 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将审慎评估土地储备中的每一块土地，以确定房地产的最高最佳用途和最佳风险调整回报 [20] - 公司致力于通过租赁和开发业务提升资产价值，同时优化资产负债表，以应对市场变化 [17][30] - 行业竞争方面，公司认为自身在露天购物中心行业中具有较强的竞争力，通过卓越的运营平台和高质量的投资组合，实现了各项指标的领先 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的经营成果表示满意，认为公司在过去一年取得了显著的进步，未来将继续展示运营卓越性 [21] - 尽管市场存在经济不确定性，但公司对未来充满信心，认为自身的资产负债表能够应对各种市场条件 [33] - 公司预计2023年同店NOI将保持强劲增长，具体情况将在2月提供更明确的指引 [89] 其他重要信息 - 公司签署未开业的NOI管道为3800万美元，随着租户开始支付租金，该管道对NOI增长轨迹有利 [15] - 公司将2022年调整后FFO与NAREIT FFO之间的差异预期降低，预计未来两者之间不会有进一步的差异 [27] - 公司在One Loudoun获得重新分区批准，将290万平方英尺的商业GLA转换为1745套多户住宅单元和190万平方英尺的商业GLA [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何解释第三季度调整后每股FFO从0.48美元降至第四季度指引中点0.45美元 - 第三季度有近0.01美元的土地销售收益，属于一次性项目；开发费用正在减速；本季度超额租金和特色租金表现出色，但无法保证第四季度能够重复 [37][38] 问题2: 660万美元的费用收入未来如何变化 - 2月会有更清晰的信息，预计明年费用收入会减少至一半或略低于一半 [40][41] 问题3: 投资增值0.01美元的驱动因素是什么 - 今年公司是净收购方，收购发生在年初，处置较少，因此数学计算得出增值0.01美元 [44] 问题4: RPI投资组合的表现以及对增长的贡献 - RPI投资组合的表现超出预期，公司认为其运营平台在合并投资组合中表现出色，未来仍有提升空间 [49][52] 问题5: 本季度续租租赁表现良好的原因以及租户续租意愿 - 整体需求因素有助于公司维持和获得新租户，目前需求超过供应，预计这种情况将持续 [54][55] 问题6: 衍生品收益的摊销期限 - 10年期互换，摊销将从2023年开始 [56] 问题7: 公司指标与同行存在差距的原因 - 公司认为可能是因为一年前进行了重大合并，市场需要时间来认可公司的表现；公司的人口统计数据强劲，房地产质量高，团队优秀，且业绩表现出色，但市场价格未反映这些优势 [61][62] 问题8: 签署未开业项目的风险，特别是锚定租户退出的风险 - 公司有丰富的建设经验，有信心按时交付项目；锚定租户退出的风险较小，因为一般在施工阶段后，责任主要在房东，且有时间进行补救 [63][68] 问题9: 获得Loudon新分区后，是否会自行开发更多住宅项目或进行合资 - 公司将分析每一块土地，以确定最高资本回报率的方式，尚未确定具体结构 [74] 问题10: 2023年是否有非现金公允价值调整等一次性项目 - 投资者演示文稿第5页已列出所有相关信息，预计不会有非现金意外情况 [76] 问题11: 通胀对租户需求和房地产定位的影响 - 目前公司拥有的A类露天零售物业需求强劲，供应减少；优质零售商的房地产决策通常是长期的，与通胀的相关性不大 [80] 问题12: 公司市场重点是否仍在阳光地带 - 公司一直关注阳光地带市场，但也拥有纽约、西雅图、芝加哥等主要大都市的优质房地产；公司将根据增长机会和现金流来决定投资方向 [83] 问题13: 2022年和2023年的坏账预期 - 2022年坏账假设为收入的1%；2023年2月会有更明确的信息，预计会采取保守方法，但可能不会像2022年那样保守 [87][88] 问题14: 2023年同店NOI增长的初步预期 - 初步展望显示，2023年同店NOI将非常强劲，因为有签署未开业项目的管道，且上季度开始的租约将在2023年全年生效 [89] 问题15: 合并整合成本估计下降的原因 - 主要是一些技术项目的成本低于预算，部分项目成本将推迟到明年 [90] 问题16: 不同物业类型的租赁竞争情况 - 各物业类型的租赁竞争都很激烈，今年生活方式类物业的租赁表现强劲 [91] 问题17: 本季度维护资本支出大幅增加的原因 - 从疫情中恢复，一些项目延迟；在通胀和供应链问题下，调整资本支出方向，如从屋顶项目转向停车场项目；对投资组合进行审查，确保符合标准 [99][100] 问题18: 签署未开业项目的管道对2023年ABR的贡献可能性 - 公司有良好的项目管道，预计2023年ABR将继续增长 [103] 问题19: 项目开工是否遇到许可延迟或供应链问题 - 公司在佛罗里达州的物业受到一定影响，但损失约150万美元，团队正在积极处理 [104] 问题20: RPAI投资组合的运营利润率和回收率是否还有提升空间 - 公司认为仍有提升空间，例如通过固定CAM费用和提高运营效率等方式 [105][106] 问题21: 如何看待行业整合风险以及在评估杂货店交易时是否考虑该风险 - 公司认为在杂货行业，由于最大的杂货店是独立的Publix，行业整合对公司投资组合的风险不大；公司拥有多样化的物业类型，有助于降低风险；对于Kroger - Albertson合并，公司的暴露风险较小 [113][115] 问题22: 公司投资组合中是否有Bed Bath & Beyond提前关闭的店铺 - 公司有一些Bed Bath & Beyond的租约将在2023年到期，可能会关闭，但没有提前关闭的情况；这些店铺的租金相对较低，可能是公司的机会 [117]