财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额达9500万美元,同比增长12%,剔除个人防护装备(PPE)产品后,核心业务同比增长近70% [7][15][16] - 线上销售额同比增长22%,销售组合向高利润率渠道转移 [8] - 2021财年第二季度毛利率同比下降,主要因运费和材料成本增加以及与去年高利润率PPE产品对比,但环比第一季度增加110个基点 [10][11] - 2021年第二季度毛利润降至2800万美元,降幅3%,主要因毛利率下降,部分被销售额增长抵消 [18] - 2021年第二季度运营费用增至2100万美元,增幅47%,主要因运费、工资、设施成本和专业费用增加 [20] - 2021年第二季度运营收入降至700万美元,降幅53%,运营利润率降至7.3%,去年同期为17.1% [21] - 2021年第二季度其他收入同比增加约500万美元,因PPE贷款豁免收益 [21] - 2021年第二季度所得税费用降至200万美元,去年同期为400万美元,有效税率降至14%,去年同期为28% [22] - 2021年第二季度净利润为900万美元,去年同期为1000万美元,摊薄后每股收益为0.50美元,去年同期为0.65美元 [23] - 2021年第二季度调整后EBITDA为1010万美元,去年同期为1650万美元,第一季度为680万美元,调整后EBITDA利润率为10.7%,去年同期为19.4%,第一季度为9% [24] - 2021年第二季度经营活动净现金使用量为200万美元,去年同期为提供700万美元,主要因营运资金变化 [25] - 资本支出同比显著降低,主要因去年购买制造设备和建设新泽西工厂 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分销商渠道作为最大销售渠道,销售额增长14%,全国连锁渠道销售额增长38%,主要因与现有客户业务增加 [16] - 线上销售额增长22%,公司持续在该渠道大量投资 [17] - 零售渠道销售额同比下降41%,主要因去年第二季度PPE产品销售,剔除PPE产品后,零售渠道销售额略有增长 [17] - 2021年第二季度食品产品销售额达2100万美元,占收入22%,同比增长超200%,环比增长超60%,主要增长驱动因素为糖浆、珍珠、爆珠和粉末 [37] - 2021年第二季度杯子、杯套和杯夹收入约2000万美元,占总收入27%,较第一季度增长约30%,较2020年第二季度疫情低谷显著增长超200% [38] - 食品容器和定制印刷业务在第二季度分别约占公司业务的15%和19% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 海洋运费率升至历史最高水平,预计到明年年初仍将维持高位 [11] - 供应链中断,美国各地制造商在生产杯子等产品时面临挑战,导致客户转向线上采购 [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为灵活供应商,能比竞争对手更快响应市场条件,具有竞争优势 [26] - 为应对运费和成本增加,公司在第二季度多次提价,7月进行了公司历史上最大幅度提价 [11] - 公司通过收购仓库和增加南卡罗来纳州的配送设施来扩大网络 [14] - 公司在寻找具有协同效应的并购机会,关注公司领导、管理团队、产品供应和地理位置等因素 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务受益于餐饮行业的积极趋势,包括餐厅开业、消费者支出和服务增加以及环保产品的采用,这些因素推动了需求增长 [12] - 公司预计2021年第三季度净销售额在1亿美元至1.02亿美元之间,有信心提高第三季度毛利率 [13] - 公司预计2021年有效税率在20%中段 [23] - 公司预计EBITDA利润率将在9%至12%之间,全年EBITDA在3600万美元至3800万美元左右 [54][56] - 公司预计第三和第四季度毛利率将达到30%左右,目标是达到31% [57][58] 其他重要信息 - 2021年第二季度环保产品销售额约1700万美元,占总收入约18%,高于第一季度的1400万美元和2020年第二季度的800万美元,Karat Earth产品销售额占比稳定在约5% [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度销售超预期和第三季度强劲指引的驱动渠道是哪些? - 第二季度线上销售增长显著,因供应链中断,客户转向线上购买杯子、吸管和珍珠奶茶用品等产品,珍珠奶茶用品需求同比增长超100%,这种增长趋势延续到第三季度,公司目前有3周的积压订单 [32][34][36] - 2021年第二季度食品产品销售额达2100万美元,占收入22%,同比增长超200%,环比增长超60%,杯子收入约2000万美元,占总收入27%,较第一季度增长约30%,较2020年第二季度显著增长超200%,食品容器和定制印刷业务分别约占15%和19% [37][38] 问题2: 第二季度环保产品销售额占比是多少? - 2021年第二季度环保产品销售额约1700万美元,占总收入约18%,高于第一季度的1400万美元和2020年第二季度的800万美元,Karat Earth产品销售额占比稳定在约5% [40][41] 问题3: 第二季度SG&A大幅增长,2021年后半段应如何预期? - 预计第三季度SG&A与第二季度相似,第四季度也有类似预期 [43][44] 问题4: 第三季度定价与第二季度相比如何? - 第二季度4月和6月在不同类别进行了提价,7月底几乎全面提价10% - 18%,部分全国连锁账户除外,此次提价是公司历史上最大幅度,因6月以来海洋运费大幅上涨 [49] 问题5: 能否实现原预计的3800万美元EBITDA(扣除全球业务)? - 公司有信心EBITDA利润率在9% - 12%之间,全年EBITDA预计在3600万美元至3800万美元左右 [54][56] 问题6: 鉴于定价举措、销售组合趋势和强劲需求,下半年毛利率是否会进一步提高至30%? - 公司预计第三和第四季度毛利率将达到30%左右,目标是达到31% [57][58] 问题7: 餐厅从外卖转向堂食、菜单变化以及幽灵厨房增加对公司业务有何影响? - 餐厅关闭时,外卖容器需求上升,杯子、餐巾、餐具和可堆肥产品需求下降;餐厅开业后,杯子、餐巾和餐具需求大幅增加,业务量显著提升 [61][62][64] 问题8: 公司并购机会的前景如何? - 公司与几家公司进行了讨论并开展尽职调查,寻找具有协同效应的公司,关注领导、管理团队、产品供应和地理位置等因素 [65][66] 问题9: 在市场短缺情况下,公司进口模式是否具有优势,填充率是否高于竞争对手? - 市场短缺主要因原材料供应和劳动力问题,公司在6月和7月增加进口,目前仓库库存充足,加利福尼亚州填充率较好,但将产品运往德克萨斯州和新泽西州存在挑战,公司延迟情况优于大多数竞争对手 [68][71][73] 问题10: 如何有效管理进口业务,在高运费和拥堵情况下保持高填充率? - 公司提前下单,针对珍珠奶茶产品和杯子业务需求增长,向海外合作伙伴额外下单,订单量是正常情况的两倍多,目前订单陆续到货,能够满足更多客户需求 [74][75] 问题11: 第二季度价格上涨是否覆盖了原材料和运费成本的增加? - 价格上涨覆盖了成本增加,第二季度毛利率从第一季度的28.6%提高到29.7%,若未提价,毛利率将低于第一季度 [77][78][80]
Karat(KRT) - 2021 Q2 - Earnings Call Transcript