财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后每股收益为1.05美元，净销售额同比增长69%，毛利率显著提升，达到39%，较2020年同期的17.3%大幅增长，较2019年同期提升220个基点 [8][42] - 第一季度运营利润率为7%，为八年来最高水平，较2019年提升295个基点 [15][45] - 公司第一季度库存同比下降25%，较2019年下降28%，库存周转率达到十年来的最高水平 [47] - 公司第一季度自由现金流为1.86亿美元，资本支出为5900万美元，预计2021年全年资本支出为5.5亿至6亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度所有业务线均超出预期，表现最好的是受疫情影响最大的男装和女装业务，许多业务已恢复或超过疫情前水平 [14] - 运动品类销售额增长最为显著，较2019年第一季度增长中双位数百分比，占销售额的23%，较去年提升300个基点 [20] - 家居业务保持增长势头，较2019年增长低双位数百分比 [14] - 女装业务在运动品类、短裤和牛仔服装需求增长的推动下表现强劲，内衣业务也显示出韧性 [25] - 男装业务通过增加运动品类和大码服装的空间，减少正装品类，提升了整体清晰度和品类生产力 [25] - 儿童业务需求恢复至2019年水平，主要得益于运动品类和玩具的强劲增长，以及春季返校季对童装的需求增加 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度数字业务销售额同比增长14%，较2019年增长超过40%，占销售额的30%，其中近40%的数字销售额由门店完成 [13] - 3月和4月合并销售额较2019年同期增长低个位数百分比，主要得益于门店销售的强劲表现 [12][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为活跃和休闲生活方式的首选零售商，计划将运动品类销售额提升至总销售额的30%以上 [9][20] - 公司通过与Sephora的合作，计划在2023年前将Sephora引入850家门店，预计将显著增加销售额并吸引新客户 [29][31] - 公司正在优化SKU，减少品牌冗余，提升库存周转率，并通过门店改造和品类重新布局提升购物体验 [83][110] - 公司通过简化定价和促销策略，提升客户对价值的认知，并通过Kohl's Rewards忠诚计划增强客户粘性 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美国消费者支出增加，主要得益于刺激措施、疫情限制放松和日常生活恢复正常，这些因素有助于零售行业的复苏 [16] - 公司对2021年全年业绩持乐观态度，预计净销售额将增长中高双位数百分比，运营利润率在5.7%至6.1%之间，调整后每股收益在3.80至4.20美元之间 [53] - 管理层对供应链挑战保持警惕，但认为公司已有效应对，并计划通过优化库存管理和供应链策略继续提升利润率 [43][92] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了10亿美元的债务回购，优化了债务结构，加权平均利率降低了100个基点以上 [49] - 公司恢复了股票回购计划，第一季度回购了78.4万股股票，计划2021年全年回购2亿至3亿美元股票 [50] - 公司宣布每股0.25美元的季度现金股息，将于6月23日支付 [50] 问答环节所有提问和回答 问题: 门店流量趋势和牛仔品类表现 [58] - 公司表示第一季度门店流量显著增加，3月和4月合并销售额较2019年同期增长低个位数百分比，5月继续保持强劲势头 [59] - 牛仔品类表现强劲，公司通过Levi's等知名品牌和自有品牌Sonoma、SO等推动增长，预计返校季将进一步提升牛仔品类的表现 [61][62] 问题: 2021年业绩指引的保守性及利润率提升的驱动因素 [68][69] - 公司对2021年业绩持谨慎态度，主要考虑到复苏的不确定性、刺激措施的持续影响以及供应链挑战 [72] - 利润率提升主要得益于库存管理、定价和促销策略优化，以及行业整体库存短缺带来的全价销售机会 [75][76] 问题: SKU优化和库存管理 [82] - 公司通过减少品牌冗余和优化SKU，显著降低了库存水平，提升了库存周转率，预计到2021年秋季将完成SKU优化 [83] 问题: 忠诚会员的增长和参与度 [84] - 公司通过Kohl's Rewards忠诚计划吸引了大量新客户，并提升了客户参与度，第一季度新客户获取和忠诚会员的参与度均有所增加 [85][86] 问题: 利润率指引的潜在上行空间和SG&A支出 [89] - 公司预计随着库存重建和供应链挑战的缓解，利润率有进一步提升的空间，但考虑到不确定性，公司采取了保守的指引 [90][92] - 第二季度SG&A支出将增加，主要由于Sephora合作和门店改造的投资 [54][96] 问题: 活跃客户数量和客户重新激活 [99] - 公司表示客户数量正在恢复，尤其是门店客户，预计Sephora合作将吸引更多年轻客户 [100][102] 问题: 2023年运营利润率目标的信心 [103] - 公司对2023年7%至8%的运营利润率目标充满信心，但认为目前讨论上调目标还为时过早 [105] 问题: Sephora合作的转化率提升计划 [108] - 公司计划通过门店改造和品牌重新布局提升Sephora合作的转化率，预计Sephora将带来显著的销售增长和新客户 [109][113] 问题: Sephora合作对返校季和假日季的影响及供应链挑战 [119] - 公司认为Sephora合作的时机与返校季和假日季完美契合，预计将显著提升销售额 [121] - 公司通过优化供应链策略应对供应链挑战，包括优先处理关键订单、增加运输频率和优化运输路线 [125][127] 问题: 户外品类的增长机会 [128] - 公司认为户外品类有显著增长机会，计划通过引入更多品牌（如Eddie Bauer和Lands' End）提升市场份额 [129][131]