财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA超2亿美元，运营现金流超2.5亿美元，自由现金流近2亿美元，现金余额增至超24亿美元，较上季度末的20亿美元有所增加 [12][52][53] - 净销售额下降23%，数字销售额增长58%，占本季度净销售额的41%，高于去年的20%，其他收入下降26% [54] - 毛利率下降569个基点，SG&A费用下降17%至10亿美元，折旧比去年低900万美元，利息费用增加2500万美元 [60][63][66] - 本季度GAAP净利润为4700万美元，摊薄后每股收益为0.30美元，剔除本季度非经常性项目后，调整后净亏损为3900万美元，即调整后每股亏损0.25美元 [66] - 本季度末库存金额较去年下降26%，年初至今运营现金流为3.04亿美元，资本支出为1.96亿美元 [67][69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家居业务表现强劲，整体销售额两位数增长，数字销售额增长超90% [56] - 运动业务表现出色，数字销售额增长超70%，冠军品牌需求旺盛，包容性尺码产品组合投资取得回报 [57][58] - 儿童业务表现高于公司平均水平，玩具销售额两位数增长，婴儿用品和睡衣需求稳定 [59] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化和调整产品组合，加强休闲和运动业务，引入新的休闲品牌，减少女装和男装的选择数量，提高深度，致力于发展美妆业务 [34][35][36] - 提升客户体验，在门店采取安全措施，扩大“Kohl's精选”平台，利用门店支持数字业务，提供创新服务，如亚马逊退货服务 [38][40][43] - 加强数字体验，投资网站功能、个性化和购物便利性，开展数字营销活动 [44] - 推出新的忠诚度计划，整合所有忠诚度资产，以简化结构和标志性的“Kohl's现金”赚取奖励 [46] - 卓越运营，保守规划业务，提高供应链效率，管理运输成本 [47] - 利用竞争对手门店关闭的机会，通过本地化营销和个性化营销获取市场份额 [140] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对零售行业和公司业务造成巨大影响，消费者行为发生深刻变化，短期内这种情况预计不会改变，公司将继续保守规划业务 [22][27] - 返校季受到疫情影响，但公司的许多返校商品是核心产品，可以全年销售，假期季将与以往不同，公司将调整计划以适应客户需求 [28][29] - 公司有信心应对危机，利用新兴机会，凭借良好的运营纪律、坚实的基础和不断演变的战略，在零售行业的变革中占据有利地位 [49] 其他重要信息 - 公司致力于推进种族平等，为所有员工提供无意识偏见培训，增加和培养多元化人才，加强跨文化营销，提高供应链多样性，支持服务有色人种的非营利组织 [13][14] - 公司将在11月更新业务进展情况 [169] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化近期销售减速情况，以及如何考虑第三季度销售和下半年库存承诺 - 7月销售较6月有所减速，归因于部分地区疫情热点和返校季开局疲软，门店生产率稳定在约75%，考虑数字业务后接近90% [76][77][78] - 公司将继续保守规划下半年库存，但会与供应商密切合作，追逐需求，返校季商品多为核心产品，全年均可销售，下半年业务机会大 [82][83][84] 问题2: 下半年运输成本是否有附加费，如何管理；秋季服装业务中牛仔和运动品类需求情况 - 预计运输成本仍是逆风，团队正在与供应商合作应对附加费问题，将提前转移部分假期需求，利用其他承运商，加大门店自提营销力度，建立端到端供应链以降低运输成本 [91][92][95] - 消费者休闲化趋势加速，公司女装业务向休闲、运动转型，第四季度女装选择数量将减少超40%，深度增加50%，牛仔业务是公司重要品类，前景乐观 [97][99][100] 问题3: 如何降低下半年SG&A潜在去杠杆化的幅度；在需求强劲的家居和美妆领域能否加速举措，关键供应商的库存供应情况 - 公司将继续降低费用，提高杠杆率，门店服装是最大费用，将减少固定成本，同时为获取市场份额和新客户进行营销投资 [107][108][109] - 公司在各品类追逐需求的能力良好，家居和美妆业务表现出色，与供应商合作紧密，运动业务合作关系良好，有信心满足需求 [111][112][113] 问题4: 服装品类选择数量减少后，服装组合未来会如何变化，平均单位零售价和产品分级会怎样发展；如何看待黑色星期五和假期，会优先做出哪些可控的重大改变 - 公司将从长期角度审视品牌和品类组合，提供清晰、相关的品牌，平均单位零售价有提升机会，客户对优质产品有需求 [119][120][121] - 假期将与以往不同，需关注时间、产品、价值、体验和品牌五个因素，预计客户会提前购物，家居、玩具、运动等品类更重要，数字和全渠道资产将发挥重要作用，品牌信任至关重要 [122][123][127] 问题5: 家居品类渗透率增加，其与公司平均和服装业务的利润率差异如何；疫情州和非疫情州门店表现有何不同 - 家居业务利润率低于服装业务，预计下半年这种情况将持续，公司将通过运营卓越举措应对 [135][138] - 疫情州门店销售有所放缓，7月部分门店销售因安全措施和人们减少外出而下降 [136] 问题6: 考虑到JCPenney等公司门店关闭，市场份额机会如何，公司如何规划 - 短期将利用本地化策略获取新客户和市场份额，长期将通过差异化竞争，包括保持财务实力、加强全渠道和门店优势、引入新品牌、适应消费者行为变化和提升客户体验等方式，有望获得数十亿美元的市场份额机会 [139][140][144] 问题7: 与第二季度平均门店同店销售下降25%相比，目前自有品牌和全国性品牌的趋势如何；当前服装定价和促销情况有何意外之处 - 自有品牌和全国性品牌表现较为平衡，在运动和家居等全国性品牌渗透率较高的品类中表现良好，公司将努力提高门店生产率，应对疫情压力，同时抓住市场份额机会 [148][149][150] 问题8: 从结构上看，2019年毛利率为35.7%，未来如何看待毛利率，如何抵消当前的毛利率逆风因素 - 库存管理是提高毛利率的最大驱动因素，公司将继续管理库存，使其与销售趋势保持一致，建立端到端供应链，开展运营卓越举措，以扩大毛利率，抵消运输成本逆风 [152][153][154] 问题9: 本季度促销活动趋势如何，下半年促销水平预期如何；下半年新品牌推出计划如何，何时宣布新品牌 - 第二季度促销活动增多，预计下半年仍将保持促销态势，公司将利用自身优势进行促销，以获取新客户和市场份额 [161][162][163] - 公司将引入Lands' End和Toms等新品牌，以适应休闲趋势，还有更多新品牌计划，但目前暂未公布，将扩大“Kohl's精选”平台至300家门店，为客户带来新品牌和发现机会 [164][165][166]