财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度全球营收同比增长5%，高于计划 [11] - 毛利率较去年调整后毛利率下降140个基点，结构性驱动因素带来70个基点的净利润率提升，而临时成本带来210个基点的逆风 [41][42][43] - SG&A费用为1.96亿美元，较2021年第一季度调整后增加1500万美元 [45] - 每股收益为1.40美元，2021年同期调整后为1.43美元 [45] - 第一季度库存较去年增加24%，预计第二季度营收增长30% - 32%，并在第二季度末改善库存水平 [46] - 第一季度末净债务为5.98亿美元，现金及等价物为1.94亿美元，净杠杆率为1.6倍，处于1 - 2倍的目标范围内 [47] - 第一季度回购2300万美元普通股，季度末回购授权剩余约1亿美元，第一季度共向股东返还4900万美元 [48] - 2022年第二季度营收预计在6.4 - 6.5亿美元之间，同比增长30% - 32%，EPS预计在1.05 - 1.15美元之间 [50][52] - 2022年全年营收预计增长约10%，超过27亿美元，EPS预计在4.75 - 4.85美元之间 [53][56] 各条业务线数据和关键指标变化 Wrangler品牌 - 全球营收增长4%，美国自有电商网站增长57%，国际营收增长20%，在中国市场增长近30%，在EMEA市场增长26% [37][38][39] Lee品牌 - 全球营收增长7%，美国营收增长9%，美国自有电商网站增长17%，国际营收增长4%，其中EMEA市场增长13% [39][40] 渠道方面 - 美国批发增长3%，非美国批发增长7%，全球自有电商网站增长38% [40] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 营收增长4%，美国自有电商网站增长43% [35][36] 国际市场 - 营收增长9%，EMEA市场增长19%，国际D2C增长18% [36] 中国市场 - 第一季度营收报告增长3%，按固定汇率计算增长1% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续将分销渠道多元化，拓展至户外、体育用品、工作和高端专业渠道，并扩大数字生态系统 [12] - 拓宽产品组合至新类别，如户外、工作装、T恤等 [13] - 加大在数字化、需求创造和人才方面的投资，以推动短期和长期的竞争优势 [17] - 推出Lee和Wrangler品牌的虚拟商店，提升全渠道消费者体验 [18][19] - 通过广告投资和品牌合作活动，如Lee与Smiley的合作、Wrangler与Fender的合作，促进需求创造 [21][24] - 提升Tom Waldron和Chris Waldeck为联合首席运营官，优化组织架构 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到乌克兰危机、中国疫情封锁、通胀压力和供应链中断等全球宏观经济挑战对运营环境的影响，但对自身战略和执行有信心 [8][9][10] - 尽管宏观环境困难，但公司第一季度业绩表现强劲，预计未来将实现加速、可持续和更盈利的营收增长 [10][11] - 对中国市场的长期前景持乐观态度，尽管短期受到疫情封锁的影响 [16][52] 其他重要信息 - 公司在第一季度暂停了与欧洲一家小经销商的业务，该业务对整体业务影响极小 [15] - 自2020年初以来，公司已产生超过6亿美元的运营现金流，实现了资产负债表的去杠杆化，同时向股东返还了2.74亿美元 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 提高全年指引的信心来源以及全球和美国消费者需求的假设 - 信心源于去年的业务势头延续至今年第一季度，公司进行了诸多结构性变革，拓展了渠道和产品类别，且中国市场未来有望重新开放带来需求 [61][62][63] - 目前全球和北美消费者需求强劲，公司认为欧洲和中国市场将恢复健康，公司通过控制自身业务发展、产品、需求创造等方面来把握命运 [64][65] 问题2: 中国市场Lee门店数量、受影响城市销售占比、需求正常化预期；秋季假日订单情况、对渠道合作伙伴定价权的改善；运输成本下降是否纳入下半年预期 - 中国业务健康，品牌受消费者欢迎，团队和网络稳定，Tier 1城市是机会所在，未来Tier 2 - 4城市也有增长空间 [72][73][75] - 公司品牌实力增强、需求创造投资提升客户参与度，为战略定价提供机会，已在指引中考虑相关因素 [78][79][80] - 密切关注供应链和运输成本变化，已将最新情况纳入全年毛利率指引 [83][84] 问题3: 结构性毛利率提升的驱动因素；2Q和下半年中国AUC和空运的压力量化 - 第一季度毛利率高于计划，预计全年结构性毛利率提升最多100个基点，目前有机会略高于该水平，但中国市场的影响会将其拉回该范围 [90][91][92] - 第二季度中国市场的影响导致毛利率面临压力，已在指引中考虑相关因素 [93][94] 问题4: 美国业务中需求最强劲的领域以及需求创造支出的影响 - 核心牛仔业务需求强劲，受益于需求创造投资、消费者着装趋势变化和优质产品 [96][97][98] - 新类别如T恤、户外和工作装也有强劲需求，数字业务发展显著，西部业务在北美有强劲势头 [99][102][103] 问题5: 欧洲市场表现和展望；是否结束全年重大空运以及毛利率预期；资本分配特别是股票回购计划的更新 - 欧洲业务主要集中在西欧，第一季度增长19%，Q2受ERP实施时间影响，Q3预计更强 [107][108][109] - 预计2022年最多有100个基点的临时成本，主要集中在上半年 [111] - 公司已快速偿还债务，增加了股息，进行了股票回购，仍有资金可用于回购，也在考虑合适的并购机会 [113][115][116] 问题6: 中国市场1 - 2月具体表现以及第二季度预期；需求创造投资在第一季度的预期和实际效果；3月最后3.5周业绩超预期以及Q2业绩下调的原因 - 年初中国市场表现强劲，2月同比和计划均大幅增长，3 - 4月因疫情封锁出现疲软，公司对Q2持保守态度，未提供具体数据 [123][124][125] - 需求创造投资按项目评估，不按季度设定预期，目前处于项目中期，对相关活动有信心，但不拆分具体回报数据 [127] - 第一季度通过加快产品交付超过了营收指引，第二季度业绩下调主要是由于中国市场的影响，公司在指引中考虑了中美市场的销售结构变化和通胀压力 [130][131][132] 问题7: 第二季度及全年品牌展望的变化；剩余时间内AUR和单位成本对毛利率的影响以及定价调整能力和季度进展预期 - 两个品牌在第一季度表现强劲，未来仍有增长动力，但Lee品牌受中国市场影响更大 [136][137] - 公司已进行战略定价，并将继续监测情况并相应调整，相信战略定价、产品组合改善和成本节约的组合能够抵消当前的通胀影响 [138]