成长股投资吸引力 - 成长股因高于平均水平的财务增长容易吸引市场关注并产生超额回报 [1] - 但识别真正具备潜力的成长股具有挑战性 因这类股票通常伴随较高风险和波动性 [1] Zacks成长评分系统 - Zacks Growth Style Score通过分析公司真实增长前景辅助筛选前沿成长股 [2] - Kontoor Brands(KTB)因优异的成长评分和Zacks排名成为系统推荐标的 [2] - 兼具A/B级成长评分和Zacks 1-2级排名的股票历史表现优于市场 [3] Kontoor核心成长驱动因素 盈利增长 - 公司历史EPS增长率达13.6% 远超行业平均1.8% [4] - 当前财年EPS预计增长9.5% 显著高于行业水平 [4] 资产利用率 - 销售/总资产比率达1.58 较行业均值1.19显示更高运营效率 [5] - 预计本年度销售额增长1.1% 优于行业0.8%的增速 [6] 盈利预测修正 - 当前财年盈利预测过去一个月上调2.9% [7] - 积极的盈利修正趋势与股价短期走势存在强相关性 [7] 综合评估 - Kontoor获Zacks 2级评级和B级成长评分 被认定为成长股优选标的 [9]

Kontoor Brands (KTB) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 08:30 AM ET Company Participants Michael Karapetian - Vice President of Corporate Development, Strategy, and Investor RelationsScott Baxter - President, Chief Executive Officer and Chair of the BoardJoe Alkire - EVP & CFOBrooke Roach - Vice President - Equity ResearchPaul Kearney - VP - Equity ResearchPeter McGoldrick - Equity Research Associate Conference Call Participants Ike Boruchow - Managing Director: Senior Analyst - Retailing, Specialty Softlin ...

Kontoor Brands (KTB) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 08:30 AM ET Speaker0 Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to the Kontoor Brands First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all lines are in a listen only mode. Following the presentation, we will conduct a question and answer session. I would now like to turn the conference call over to Michael Karapitian, Vice President of Corporate Development, Enterprise Strategy and Investor Relations. Please go ahead. Speak ...

Exhibit 99.1 KONTOOR BRANDS REPORTS 2025 FIRST QUARTER RESULTS; UPDATES 2025 OUTLOOK First Quarter 2025 Highlights Updated Full Year 2025 Outlook GREENSBORO, N.C. - May 6, 2025 - Kontoor Brands, Inc. (NYSE: KTB), a global lifestyle apparel company, with a portfolio led by two of the world's most iconic consumer brands, Wrangler and Lee , today reported financial results for its first quarter ended March 29, 2025. ® ® "Our strong first quarter results reflect the operational agility that is a cornerstone of ...

重大收购事项 - 2025年2月18日，公司签订协议以约9亿美元收购Helly Hansen品牌[177] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司净收入26亿美元，与2023年持平，美国批发收入增长1%，非美国批发收入下降7%，直接面向消费者收入增长4%[185] - 2024年公司毛利率提升280个基点至44.5%，销售、一般和行政费用占收入比例从29.5%升至31.4%[185] - 2024年公司营业收入增长7%至3.423亿美元，净利润增长6%至2.458亿美元[185] - 2024年公司摊薄后每股收益为4.36美元，2023年为4.06美元[185] - 2024年公司经营活动产生的现金为3.682亿美元，2023年为3.565亿美元[185] - 2024年公司发生重组和转型费用3830万美元，2023年为1430万美元[180][181] - 2023年公司记录1450万美元的逾期关税费用，导致各期间经营报表缺乏可比性[183] - 2024年公司有效所得税税率为18.5%，2023年为15.0%[190] - 总可报告部门利润增长12.4%，达45600万美元；公司及其他费用增长28.3%，为12320万美元；利息费用增长1.0%，为4080万美元；利息收入增长194.1%，为1110万美元；税前收入增长10.9%，达30140万美元[201] - 2024年公司根据2023年回购计划回购120万股普通股，花费8500万美元，剩余2.15亿美元可用于回购[212] - 2024年公司向股东支付1.121亿美元股息，2025年2月宣布每股0.52美元的季度现金股息[214] - 预计2025年资本支出约3500万美元[217] - 2024年经营活动提供现金3.682亿美元，投资活动使用现金2230万美元，融资活动使用现金2.404亿美元[219] - 2024年底公司有3.341亿美元现金及现金等价物[252] - 假设利率提高1%，截至2024年12月，公司报告的净收入将减少约260万美元[254] - 2024年公司约20%的净收入来自国际市场[255] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年Wrangler品牌收入增长3.0%至18.06亿美元，利润增长19.1%至3.663亿美元[194] - Wrangler品牌全球收入增长3%，运营利润率从17.5%提升至20.3%[195] - Lee品牌全球收入下降6%，运营利润率从11.6%降至11.3%[196][197] - “Other”类别收入增长1.3%，亏损相关增长51.5%，运营利润率从 - 10.0%降至 - 14.9%[198] 债务与融资情况 - 公司有4亿美元定期贷款A和5亿美元循环信贷额度，2024年偿还定期贷款A本金4500万美元[205] - 公司有7.45亿美元长期债务本金支付义务，2025 - 2029年预计利息支付分别为3730万、3480万、1650万、1650万和1650万美元[224] 递延所得税资产情况 - 公司有6550万美元与所得税抵免结转相关的递延所得税资产和3330万美元与经营亏损结转相关的递延所得税资产，已分别记录6110万美元和1740万美元的估值备抵[244] 外汇风险管理 - 公司买卖外汇合约，最多可覆盖80%的外汇风险敞口，期限最长达20个月[257] - 截至2024年12月，若外汇汇率较2024年底变动10%，现金流套期合约的公允价值将变动约2080万美元[258] 税务申报情况 - 公司每年在超50个美国和外国司法管辖区纳税并提交所得税申报表[243] 资产减值测试 - 公司对零售商店资产（包括相关经营租赁资产）至少每年进行一次减值测试[232] - 公司在每年第四季度开始时评估商誉是否减值，或在特定情况发生时进行评估[236] 风险自保情况 - 公司对员工医疗、工伤赔偿、财产和一般责任等风险的很大一部分实行自保[251] 衍生品交易风险及管理 - 公司面临衍生品对冲工具交易对手违约导致的信用损失风险，通过建立交易对手信用准则管理风险，仅与信用评级为'A minus/A3'及以上的金融机构进行衍生品交易[259] - 公司监控每个交易对手的信用评级并限制对冲金额，利用金融机构组合降低潜在违约风险并按需调整头寸[259] 商品价格风险管理 - 公司面临棉花、合成材料等商品价格的市场风险，通常购买面料等转化形式的材料[260] - 公司通过提前协商价格管理商品价格变化风险，历史上未使用衍生品工具管理商品价格风险[260] 会计和财务披露情况 - 关于会计和财务披露方面的变更及分歧情况不适用[262]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全球营收增长5%，第四季度营收和盈利能力超预期 [38][9] - 调整后毛利率扩大160个基点至44.7%，调整后SG&A费用为2.11亿美元，同比增长5%，调整后每股收益为1.38%，同比增长2%，剔除上一年离散税收优惠后，调整后每股收益增长23% [46] - 库存减少22%至3.9亿美元，实现约3.5倍的年度周转率目标和约100天的库存周转天数目标 [47] - 年末净债务为4.06亿美元，现金为3.34亿美元，净杠杆率为1.0倍，处于目标范围低端 [48][49] - 2024年通过股票回购和股息向股东返还1.98亿美元，过去12个月调整后投资资本回报率为32%，同比增加550个基点 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 Wrangler - 全球营收增长9%，各渠道和地区均实现增长，包括美国和国际市场均增长9%，批发和D2C渠道均增长9%，女性业务增长19%，户外业务增长29% [39] - 核心美国男性底部业务市场份额在2024年增加130个基点，第四季度加速至220个基点，实现连续11个季度的市场份额增长 [23] - 女性业务全年增长8%，第四季度增长19%，户外业务增长至超2亿美元，同比增长15%，较五年前的约1亿美元实现翻倍 [25][26] Lee - 全球营收下降5%，美国营收下降6%，主要受批发业务下滑影响，部分被D2C业务的两位数增长抵消 [41] - 第四季度Lee营收受退出俱乐部渠道影响约3个百分点 [42] - 国际营收下降4%，欧洲营收下降1%，亚太地区营收下降4% [43][44] - D2C业务在第四季度实现强劲两位数增长，预计2025年将继续增长，第一季度数字业务同比增长7% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和亚洲市场表现强于预期，欧洲市场表现符合预期 [38] - 假日季POS表现强劲，10月实现低个位数增长，11月和12月合计增长8%，为一年多来最强劲的POS表现 [40] - 1月POS增长4%，市场份额增加约100个基点，2月POS因天气干扰和宏观不确定性导致的消费者支出放缓而出现低个位数下降 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年积极探索在关键零售商开设店中店，提升品牌形象和消费者体验 [11] - 推进业务多元化，非牛仔下装、上衣和T恤在2024年实现中个位数增长，占全球营收约三分之一，户外业务增长15%，预计2025年继续增长 [11][12] - 实施Project Jeanius转型项目，预计总运行率节省超过1亿美元，2025年预计受益约3000万美元，2026年节省将成熟至超过1亿美元 [14][52][56] - 收购Helly Hansen品牌，预计2025年第二季度完成收购，将为全年调整后每股收益带来约0.15%的增值 [69][70] - Wrangler通过全球权益活动和成功合作提升品牌影响力，Lee进行战略规划和品牌定位调整，预计2025年为转型年，逐步恢复增长 [20][27][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍不确定，但公司处于优势地位，执行能力强，有信心应对挑战并实现增长 [9][18] - 消费者因工作、裁员、关税等因素感到担忧，消费行为趋于保守，但公司将继续投资品牌，推进项目，整合Helly Hansen，有望度过当前不确定时期 [142][143][145] - 对2025年实现营收增长1% - 3%、毛利率提升、每股收益增长6% - 8%和强劲现金生成有信心，Project Jeanius和Helly Hansen的加入将为公司带来强大动力 [60][66][69][72] 其他重要信息 - 电话会议中的金额常以调整后美元计算，与前期的可比性受2023年非当期关税费用影响，除非另有说明，金额以恒定货币计算 [4][5][6] - 约25%的2025年美国预计产量来自墨西哥，若3月对墨西哥进口商品征收25%的关税，2025年未缓解的运营利润影响约为5000万美元，公司有应对措施，预计缓解后的影响低于5000万美元，并在2026年基本抵消影响 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细解释Lee品牌D2C业务增长、批发业务下降的情况以及对全年的影响，以及第一季度和上半年毛利率扩张差异的原因 - Lee品牌正在进行全面改革，D2C业务已开始展现新产品的销售成果，尤其是女性产品，而批发业务的改善需要时间来填充渠道。毛利率方面，第一季度有产品成本顺风，随后因产品成本通胀转为逆风，同时Project Jeanius在第二季度开始发挥作用 [75][76][78] 问题2: 请详细说明Project Jeanius对毛利率的影响机制、2026年的扩展情况以及超出1亿美元初始目标的增量机会，以及Helly Hansen增值估计的相关问题 - Project Jeanius通过优化自有制造和采购的平衡降低成本，成本效益将在下半年尤其是第四季度体现并延续至2026年。超出初始目标的机会来自深入执行过程中发现的更多空间。Helly Hansen的增值估计基于目前可见情况，未包括协同效应和营运资金机会，最终增值取决于收购完成日期 [95][96][100] 问题3: 请说明Lee品牌在美国的分销转型情况以及完成转型年后的分销布局，以及销售和营销投资的占比和Wrangler与Lee的投资节奏 - Lee品牌预计在现有分销渠道扩大空间和进入高端分销渠道。公司将在2025年继续加大需求创造方面的投资，高于营收增长速度。Wrangler去年的权益活动取得良好效果，Lee将在2025年下半年推出权益活动并加大投资 [110][112][114] 问题4: 请详细说明关税的缓解措施以及2025年可实施的缓解程度 - 公司已进行多轮分析并制定应对计划，有多种供应链杠杆可立即使用，缓解效果将在2025年下半年和2026年初显现 [120][121][124] 问题5: 请分享Lee品牌消费者洞察工作的结果，包括当前客户和目标客户的细分情况 - 过去Lee品牌目标客户过于前卫，现在转向更注重时尚但不过于激进的消费者，新目标客户对核心消费者有更好的光环效应 [129][131][132] 问题6: 假设关税实施，其影响何时开始体现在库存和损益表中，以及公司预计何时采取缓解措施 - 假设关税下周生效，约100天的库存意味着影响将在第二季度末开始体现在损益表中，缓解措施的效果将在2025年下半年末和2026年初显现 [134][135] 问题7: 请说明消费者健康状况、POS趋势在2月减速的原因，以及Wrangler和Lee品牌表现差异是否会持续 - 消费者因工作、裁员、关税等因素感到担忧，消费行为趋于保守。Wrangler预计将继续获得市场份额，Lee 2025年为转型年，预计2026年情况将改善 [140][142][147]

2024年第四季度营收情况 - 2024年第四季度营收约6.99亿美元，同比增长4%（按固定汇率计算增长5%）[5] - 2024年第四季度按固定汇率计算的初步净收入为7.02亿美元[17] 2024年第四季度盈利指标 - 2024年第四季度报告毛利率约43.7%，调整后毛利率约44.7%，较上年调整后水平增加160个基点[5] - 2024年第四季度报告每股收益约1.14美元，调整后每股收益约1.38美元，较上年调整后水平增长2%；排除相关影响后，调整后每股收益增长约23%[5] 2024年全年现金流情况 - 2024年全年经营活动现金流约3.68亿美元[5] 2024年末库存情况 - 2024年末库存约3.9亿美元，较上年减少22%[5] 重组和转型成本及税收影响 - 2024年第四季度初步重组和转型成本约1700万美元，对应税收影响约400万美元[15] - 2023年第四季度重组成本约330万美元用于生产调整、150万美元用于运营模式优化、70万美元用于全球员工缩减，对应税收影响150万美元[15] 财报发布及会议安排 - 公司将于2025年2月25日上午6:50发布2024年第四季度和全年财报，上午8:30举行财报电话会议[3] 财报审计情况 - 公司2024年年报Form 10 - K尚未提交，新闻稿中财务结果为未经审计的初步结果[4]

文章核心观点 Kontoor Brands CEO解释收购户外和工装品牌Helly Hansen的原因是其增长潜力和能拓展公司产品种类 ，公司预计该品牌2025年全年营收超6.8亿美元 ，同时表示已为特朗普关税挑战做好准备 [1][2][4] 收购情况 - Kontoor Brands周三宣布以约9亿美元收购Helly Hansen ，预计该品牌2025年全年营收超6.8亿美元 [1] - Kontoor Brands以牛仔品牌Wrangler和Lee闻名 ，2019年从拥有Timberland、Vans和North Face等品牌的VF Corp分拆出来 [1] 收购原因 - 公司一直在寻找户外和工装品牌 ，Helly Hansen符合这两类 ，且该细分市场增长比牛仔业务稍快 [2] - Helly Hansen在欧洲和加拿大受欢迎 ，在国内外均有强大增长潜力 [2] 应对关税措施 - 公司CEO称已为特朗普拟议关税挑战做好准备 ，无论发生什么都有信心 [3][4]

文章核心观点 - 康托品牌公司2024财年第四季度初步业绩表现强劲，战略执行有效且具增长潜力，有望在2025年延续良好势头 [1] 第四季度初步业绩 - 截至2024年12月28日的第四季度，总营收约6.99亿美元，较2023财年第四季度的6.7亿美元增长4%（按固定汇率计算增长5%） [6] - 该季度初步调整后毛利润为3.13亿美元，高于上一年的2.83亿美元，调整后毛利率提高至44.7%，GAAP毛利率为43.7% [7] - 调整后每股收益达1.38美元，经调整后较上一年增长2%，排除相关因素后第四季度调整后每股收益强劲增长约23%，GAAP基础上报告收益为每股1.14美元 [8] 全年指标 - 2024财年运营现金流总计3.68亿美元，年末库存为3.9亿美元，较上一年减少22% [9][10] 战略重点 - 通过产品创新、市场扩张和供应链优化推动增长，投资“牛仔计划”以提高运营效率并节省1亿美元成本 [11] - 专注品类扩张、直接面向消费者业务增长和新分销渠道，利用数据分析和数字平台提升客户参与度和电商动力 [12] - 进行品牌提升和以消费者为导向的营销，收购海丽汉森以拓展高性能服装领域，投资全球供应链转型以提高效率和加快上市速度 [13] 投资分析 - 2024财年第四季度初步业绩强劲，专注品牌扩张、数字化转型和运营效率支持长期价值创造，收购海丽汉森和投资“牛仔计划”增强竞争地位，目前评级为Zacks Rank 3（持有） [14] 其他推荐公司 - 拉尔夫·劳伦公司目前评级为Zacks Rank 2（买入），当前财年销售额和收益预计较上一年分别增长5.8%和16.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.5% [15][16] - 露露乐蒙目前评级为Zacks Rank 2，过去四个季度平均盈利惊喜为6.7%，当前财年销售额和收益预计较上一年分别增长9.7%和12.5% [17] - 恒适公司目前评级为Zacks Rank 2，过去四个季度平均盈利惊喜为43.6%，当前财年收益预计较上一年增长32.5% [18] 股价表现 - 康托品牌公司股价昨日交易时段上涨4.1%，过去六个月上涨23.7%，高于行业22.8%的涨幅 [3]

文章核心观点 2月19日对Kontoor Brands股东来说是有趣的一天，该公司拥有Wrangler等知名品牌，同时介绍了专注油气投资服务和社区的Crude Value Insights [1] 投资服务介绍 - 订阅者可使用超50只股票的模拟账户、对勘探与生产公司进行深入现金流分析以及参与该行业实时聊天讨论 [2] - 可免费试用两周 [3]