财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司营收24.8亿美元，较原指引高出约1.5亿美元或7个百分点；毛利率44.6%，比原指引高出近200个基点；每股收益4.28美元，较初始指引高出0.73美元或21% [12] - 第四季度全球营收增长3%，若排除第53周影响则增长8%；与2019年第四季度相比，全球营收增长4%；排除战略行动影响后，较2020年增长7%，较2019年增长12% [47] - 第四季度调整后毛利率降至42.6%，较去年下降60个基点；调整后销售、一般及行政费用（SG&A）增至2.18亿美元，较去年增加3100万美元；调整后每股收益为0.88美元，去年同期为1.23美元，2019年第四季度为0.97美元 [54][56] - 第四季度库存较去年增长7%；净债务为6.06亿美元，现金及等价物为1.85亿美元；净杠杆率为1.6倍，处于1 - 2倍的目标范围内 [57] - 2022年公司预计营收将实现高个位数增长，达到约27亿美元；毛利率预计与2021年调整后的44.6%保持一致；SG&A投资将继续投入品牌和能力建设；每股收益预计在4.65 - 4.75美元之间 [60][63] 各条业务线数据和关键指标变化 Wrangler品牌 - 2021财年全球营收较2019年增长4%，排除战略行动后增长8%；第四季度全球营收较2019年增长10%（排除战略行动） [24] - 第四季度北美计划账户的销售点（POS）较2019年增长11%；2021年美国男性下装业务市场份额较2019年增加超100个基点 [25] - 2021年美国户外业务营收较2019年增长45%；全球ATG产品线已在近900家零售商销售 [26] - 2021年美国女性业务较去年增长84%，第四季度女性产品成为wrangler.com上排名第一的款式 [28] - 2021年美国西部业务较2019年增长30%，2022年秋季订单表现强劲 [29] - 第四季度美国自有电商业务（own.com）较去年增长45%，较2019年第四季度增长128% [30] - 全年国际营收较2020年增长22% [31] Lee品牌 - 2021财年全球营收较去年增长26%；第四季度营收较2020年增长14%，较2019年增长19%（排除战略行动） [38] - 2021年美国业务较2019年增长1%，排除战略行动影响后增长6%；第四季度较2019年增长21%（排除战略行动） [38] - 2021年美国男性和女性业务较去年均增长超20%；2021年T恤业务新增超2000个销售点 [39] - 美国lee.com较2019年增长68%，平均销售价格（AUR）增长中两位数 [40] - 在国际市场表现良好，在中国成为排名第一的高端牛仔品牌；2021年开设7家新的先锋零售概念店 [41] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第四季度美国营收增长1%，排除第53周影响后增长6%；数字业务中，美国自有电商业务实现有史以来最高季度营收，较2020年增长39%，较2019年增长108% [48] 国际市场 - 第四季度国际营收增长12%；欧洲业务较2019年增长12%，中国业务较2019年增长13%（按固定汇率计算增长25%） [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Horizon 2战略，通过投资需求创造、环境、社会和治理（ESG）、创新以及以消费者为中心的组织思维，推动可持续和盈利的长期增长 [20] - 拓展新的分销渠道，包括高端专业、户外、体育用品和数字平台；扩大产品组合，进入新的品类，如户外、工作装、上衣和T恤、女性和西部业务 [14][16] - 加强品牌建设，通过营销活动和合作提升品牌知名度和影响力，吸引新的、年轻和多样化的消费者 [33][42] - 优化运营模式，提高毛利率和盈利能力，通过战略定价、产品和客户组合优化以及成本节约措施实现结构收益 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽面临宏观经济挑战，但2021年仍取得了强劲业绩，各品牌发展势头良好，为未来增长奠定了基础 [9] - 2022年公司预计实现高个位数营收增长，尽管面临宏观逆风，但加速的基本面和关键增长因素将推动业务发展 [20] - 对Wrangler和Lee品牌的未来充满信心，预计将实现或超过投资者日设定的目标 [34][44] 其他重要信息 - 电话会议中提及的金额常为调整后美元基础，调整主要涉及全球企业资源规划（ERP）实施和信息技术基础设施建设成本，以及重组和分离成本、商标减值费用等 [4][5] - 2021年公司通过股息和股票回购向股东返还了2.25亿美元现金，并完成了全球ERP项目的重大投资 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司提高2022年营收指引的信心来源 - 2021年和第四季度的业绩证明了公司在品牌投资方面的成效，业务增长广泛，涵盖多个类别、渠道和地区；对上半年业务有较强的可见性，且团队的努力为业务增长提供了动力；若不是受到一些短期因素影响，2022年的业绩可能更强 [71][72] 问题2: 如何看待2022年上半年各品牌和渠道的营收增长动力，以及新业务与现有业务增长的比例 - 2021年下半年两个品牌均实现两位数增长，2022年上半年预计实现低两位数增长，增长动力广泛；营收增长主要来自现有账户内的增长，包括品类拓展 [76][77] 问题3: 如何看待产品提价带来的收益与棉花原材料成本上升的影响，以及它们对全年毛利率结构收益和短期成本的影响 - 预计全年结构毛利率提升100个基点将被100个基点的短期成本逆风抵消；产品成本通胀压力在2021年下半年开始显现，预计2022年上半年加速，下半年达到顶峰；短期费用预计在2022年上半年达到峰值，下半年适度缓解；定价、产品组合和成本节约措施带来的收益预计在2022年上半年开始加速，下半年显著加速 [79][80][81] 问题4: 完成全球ERP项目和大幅偿还债务后，公司的资本配置策略 - 公司注重资本效率，已从2021 - 2023年创造了10亿美元的价值，偿还了债务，提高了股息，并进行了股票回购；未来会考虑并购，但要求项目与公司业务互补，能够利用公司的模式；目前公司对自身的资金配置灵活性感到满意 [84] 问题5: 公司数字业务渗透率已翻倍至6%，超过投资者日设定的10%目标，如何看待新目标以及该渠道对利润表的影响 - 公司对数字业务的投资取得了成效，吸引了消费者，未来将继续大力投资该领域；目前尚未确定新目标，但会在未来适时更新；自2019年以来，数字业务投资增加，自有电商业务增长74%，是一个具有增值作用的渠道 [91][94] 问题6: 公司如何分配全球需求创造预算给Wrangler和Lee品牌，以及各自的品牌推广策略 - Wrangler品牌在75周年之际采用多方面的需求创造策略，包括“For the Ride of Life”品牌宣传活动、与品牌大使合作以及与其他标志性品牌的联名合作 [95] - Lee品牌通过重新定位，推出“Lee Originals”品牌宣传活动，吸引新的年轻消费者；重点发展美国核心批发业务和中国市场，推动品牌高端化 [96] 问题7: 公司毛利率远超计划，距离达到新的毛利率高点还有多少空间；在库存管理方面采取了哪些措施，增加了多少周的库存以避免供应链短缺；2010 - 2014年油价达到100美元时公司业务情况，以及当前油价上涨对公司业绩指引的影响 - 2023年毛利率目标为46%，公司在数字和国际业务等增值渠道的投资和增长仍处于早期阶段，认为有进一步提升的空间 [101][102] - 2021年库存增长约7%，排除特定业务后增长约9%，库存质量良好；2022年预计库存将随着需求增长而增加，同时会通过SKU合理化举措进行调整 [103][104] - 公司目前与2010 - 2011年情况有很大不同，在新类别和高端渠道取得了增长；在不确定时期，消费者倾向于选择值得信赖的品牌，公司的Wrangler和Lee品牌注重为消费者提供高性价比的产品 [105][106] 问题8: 2022年Lee和Wrangler品牌哪个增长更多；第53周销售变化是否有影响；第四季度重组费用的细节以及2022年是否有非经常性费用；库存中在途货物与去年和前年的对比情况 - 公司不会按品牌进行业绩指引，但两个品牌在2021年下半年均实现两位数增长，预计未来都将实现或超过投资者日设定的目标 [114] - 第53周销售变化的影响已消除，不会对未来产生影响 [115] - 第四季度SG&A中的重组费用约为500万美元，主要是ERP项目的结束；目前预计2022年没有非经常性费用 [116] - 2021年库存中在途货物较2020年略有增加，以满足2022年上半年低两位数的增长需求；具体百分比数据将后续提供 [117][119] 问题9: 高端分销合作伙伴的业务趋势以及中国业务情况 - 中国业务方面，Lee品牌的新先锋店和Wrangler品牌的新店铺形式受到消费者欢迎，公司鼓励在该市场的发展；短期内会优化业务，长期看好中国市场的机会 [123][124] - Wrangler品牌通过与高端合作伙伴合作，提升了品牌高端化形象，取得了良好进展 [128]