财务数据和关键指标变化 - 全球营收报告基础上增长41%，固定汇率下增长37%，超过内部预期；与2019年第二季度调整后营收相比，报告基础上下降19% [11][32][33] - 报告毛利率增加760个基点至46.1%；与2019年第二季度相比，报告基础上增加750个基点，与调整后毛利率相比增加610个基点 [39][40] - 调整后SG&A同比增加3900万美元至1.68亿美元；调整后每股收益为0.70美元，上年同期亏损0.22美元，2019年第二季度为0.96美元 [41] - 第二季度库存较上年减少3000万美元至4.03亿美元，降幅7%；排除VF Outlet和印度业务后，库存较上年增加约4% [42] - 季度内偿还债务2500万美元，第二季度末净债务6.15亿美元，现金1.76亿美元，净杠杆率1.5倍，处于1 - 2倍目标范围内 [42] - 提高2021财年营收、毛利率和调整后每股收益展望，营收预计增长中高个位数至23.9 - 24.2亿美元，毛利率预计增加330 - 380个基点至44.5% - 45%，调整后每股收益预计在3.90 - 4.00美元之间 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - Wrangler品牌全球营收报告基础上增长24%，固定汇率下增长22%；美国营收增长14%，国际营收报告基础上增长137%，固定汇率下增长115%；与2019年同期调整后营收相比，报告和固定汇率基础上均下降14% [36] - Lee品牌全球营收报告基础上增长105%，固定汇率下增长96%；美国营收增长118%，国际营收报告基础上增长91%，固定汇率下增长73%；与2019年同期调整后营收相比，报告基础上下降15%，固定汇率下下降17% [37] 渠道业务 - 美国批发业务报告基础上增长29%，非美国批发业务固定汇率下增长100%，全球品牌D2C业务固定汇率下增长48%，own.com较上年增长33% [38] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 营收较去年同期增长27%，由批发、新业务发展成果和西部渠道的持续优势驱动；数字业务持续增强，美国数字批发和美国own.com较2020年同期分别增长49%和28%，较2019年同期分别增长106%和89% [34] 国际市场 - 营收报告基础上增长106%，固定汇率下增长87%，各地区增长广泛，得益于欧洲封锁措施放松、发货时间调整、中国市场持续增长以及数字业务优势 [35] 欧洲市场 - 业务同比显著改善，固定汇率下较2020年增长超250%，较2019年增长超40%，受数字业务和欧洲ERP上线前发货时间影响 [21] 中国市场 - 第二季度报告营收同比增长20%，固定汇率下增长10%；数字业务保持强劲，固定汇率下较去年增长33%，较2019年增长67% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来三年增长催化剂包括增强和加速美国核心批发业务、提升D2C和数字生态系统、在国际尤其是中国地区拓展品牌、通过品类拓展实现产品组合多元化 [9] - 支持增长的关键举措包括加强需求创造平台、扩大产品制造创新、实施全球ERP和数字基础设施、利用人才构建高绩效文化，同时增加资本配置策略的可选性，宣布2亿美元股票回购计划 [10] - 公司认为在不确定时期消费者会转向值得信赖、高品质、注重价值的品牌，如Wrangler和Lee，公司品牌具有优势，将在下半年加大品牌建设投资，利用全球供应链优势应对挑战 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满变数和不确定性的环境中运营，面临部分地区限制措施、通胀压力和全球供应链中断等挑战，但经营模式具有韧性，品牌保持良好势头 [23] - 基于第二季度的强劲表现和品牌需求，公司提高2021财年营收、毛利率和调整后每股收益展望，有望实现或超越投资者日设定的三年财务目标 [45][47] 其他重要信息 - 公司在第二季度和第三季度初分别在北美和欧洲成功上线全球ERP和IT基础设施项目，短期内影响了季度发货节奏，但长期将提升运营效率和成本节约 [26][27][28] - 公司宣布2亿美元股票回购计划，除抵消摊薄外，还可通过机会性回购向股东返还现金 [10][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司提高业绩指引的信心来源以及为何可能领先于投资者日计划 - 公司战略聚焦品牌放大，通过大量投资和强大的需求创造计划，品牌开始焕发生机，与全球消费者的双向沟通良好，且在业务发展、品类拓展和地理扩张方面具有可见性，这些都反映在指引中 [50][51] 问题2: 需求创造投资如何驱动营收增长 - 公司战略是增长营收、扩大毛利率，为损益表创造空间，从而对品牌和能力进行投资以推动未来营收增长和提升运营利润率，本季度结果体现了这一良性循环 [53] 问题3: 新类别和零售商的货架空间情况及项目阶段，以及为何下半年销售指引未更高 - 公司在户外、工装和T恤等类别投入大量精力，产品获得良好接受度和货架空间，如工装业务秋季门店数量将从春季的近2000家增加到3300家，T恤业务近期赢得了1700多家门店的项目 [57][58][59] - 下半年销售指引低个位数增长需考虑2020年第四季度的战略退出举措，这些举措对下半年的影响更大 [60] 问题4: 返校季牛仔市场情况、趋势持续时间，以及如何管理通胀和毛利率，远东采购对公司的影响 - 返校季存在被压抑的需求，消费者因孩子成长和时尚趋势变化需要购买新衣服；全球休闲化趋势是结构性变化，将长期持续；公司在户外、工装和T恤等新类别处于早期阶段，未来机会大 [66][67][68] - 公司全球多元化供应链具有竞争优势，约三分之一的全球生产在本半球内制造，约三分之二从海外采购，主要来自亚洲；下半年毛利率预计将继续受益于结构性因素，但会受到一些临时成本的影响；预计2022 - 2023年毛利率改善将更多地集中在2023年 [70][71][74] 问题5: 股票回购计划是否意味着近期不考虑并购，以及毛利率扩张的主要因素 - 股票回购是资本配置的一部分，公司未来三年将创造10亿美元现金，一切选项都在考虑范围内，会持续更新信息 [79] - 毛利率扩张的主要驱动因素是有利的渠道、地理和产品组合，第二季度还受益于一些离散项目；毛利率扩张是公司重点，有助于对品牌进行再投资 [80][81] 问题6: 本季度需求创造投资是否超预期，能否衡量投资回报，下半年增加投资的预期回报如何 - 公司以股东总回报为导向，对品牌和业务能力的投资都从短期和长期的股东总回报角度进行衡量；数字营销投资取得了良好效果，ERP上线后下半年有机会加大投资以加速2022年的发展势头 [85][86] 问题7: 自有数字业务成功的领域 - 公司在数字业务起步时处于较低水平，通过建立ERP平台、组建团队、开展沟通计划和推出新产品等举措，取得了良好的核心、性别和品类增长势头；合作项目在数字平台上表现出色 [91][92] - 公司在数字业务上持续投资，目前占营收约5%，目标是在投资者日设定的三年内提高到10%；技术投资的成果开始在损益表中体现 [94] 问题8: 美国主要批发合作伙伴的项目势头和业务情况 - 公司对所有项目的推出都很满意，战略是与优秀合作伙伴合作，打造消费者喜爱的产品，并通过良好的需求创造平台推动业务发展 [96] 问题9: 下半年毛利率大幅下降的因素，以及如何平衡定价和成本通胀以管理利润率 - 下半年毛利率指引为43% - 44%，低于上半年，主要是因为全球供应链中断导致临时成本上升，以及市场不确定性；公司在定价上采取战略，注重品牌投资和创新，品牌的高价值和高质量有助于应对当前市场环境 [101][103]