财务数据和关键指标变化 - 全球营收在第二季度按报告和固定汇率计算均下降42%，主要因COVID影响、零售和自有门店关闭、居家令以及Wrangler业务发货时间从第二季度推迟到第三季度 [58] - 美国营收下降40%，国际营收按固定汇率计算下降47%，国际营收下降还受计划退出、商业模式变化、销售质量行动和外汇影响 [59][60] - 调整后总毛利率下降160个基点至38.4%，调整后SG&A同比减少3800万美元至1.29亿美元，占营收的36.8%，第二季度调整后每股亏损0.22美元 [66][67] - 第一季度末现金4.79亿美元，债务近14亿美元；第二季度末现金2.56亿美元，债务略超11亿美元，未来12个月无重大债务偿还要求，本季度整体流动性改善，信贷工具计算的杠杆比率为3.5倍 [69][70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国批发渠道营收占比72%，下降39%；非美国批发渠道营收占比13%，下降52%；品牌直接面向消费者渠道营收占比12%，下降31%，自有数字业务增长36%，其中美国增长40%，中国增长24% [61][62] - Wrangler品牌全球营收下降30%，美国营收下降27%，国际营收下降54%；Lee品牌全球营收下降57%，美国营收下降66%，国际营收按报告计算下降45% [63][64][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区危机高峰期约90%自有和合作门店关闭，目前中国市场复苏势头逐渐增强，数字业务本季度增长24%，所有实体店均已开业 [14] - 欧洲地区第二季度需求大幅下降，分销网络可处理数字和批发订单，门店已开始重新营业，但客流量不稳定 [15] - 北美地区4月底和5月初消费者需求开始出现改善迹象，随着第二季度推进而增强，本季度POS显著超过发货量 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注四个关键增长领域，包括强化核心业务、发展B2C业务成为以数字为先的消费者导向组织、以中国为重点进行国际扩张、拓展牛仔以外的品类 [22] - 强化核心业务方面，优化批发渠道，与沃尔玛、塔吉特和亚马逊等大型零售商保持合作，投资创新、可持续发展和需求创造，利用自有制造能力，本季度库存水平下降20% [23][24][33] - 数字转型方面，新领导到位，增强数字生态系统，本季度美国自有网站增长48%，数字批发增长36%，并推出美国和欧洲数字平台 [34][35] - 国际扩张方面，聚焦中国市场，Lee品牌将利用区域影响力扩大市场份额，Wrangler品牌计划今年秋季软启动，明年春季全面推出 [38][39] - 拓展品类方面，Wrangler的户外装备ATG上半年实现三位数同比增长，T恤品类聘请了品类负责人，将加大投资 [40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID对第二季度业绩产生影响，但公司对战略执行情况满意，预计2020年下半年业绩将逐步改善 [13][16] - 公司将采取积极措施应对长期COVID运营环境，下半年营收有望同比改善，预计结构毛利率将继续提升，库存水平将继续改善 [72][73] 其他重要信息 - 公司将在第三季度发布可持续发展目标报告 [27] - 公司ERP项目取得进展，第二季度欧洲和美国新电子商务平台上线，欧洲分销业务转移至3PL，亚洲新ERP和基础设施平台第一阶段上线 [87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否在追赶需求，以及这如何契合下半年同比改善的评论 - 公司看到第二季度有改善，美国市场品牌分销不足，有新的合作项目，结合销售质量举措，预计下半年业绩将逐步改善；Wrangler美国业务有3300万美元发货时间从第二季度推迟到第三季度，若按原计划，该业务本季度降幅将收窄至16% [77][78][79] 问题2: 美国市场下半年渠道情况和促销预期 - 公司对下半年业绩改善有信心，库存状况良好，自有制造和分销能力使其能根据供需情况进行管理；公司自拆分以来一直关注库存管理，去年下半年库存改善8000万美元，今年上半年又改善2500万美元，对库存和服务市场的能力有信心 [81][82][83] 问题3: ERP实施的进展和面临挑战零售商的情况 - ERP项目自拆分时启动，本季度欧洲和美国新电子商务平台上线，欧洲分销业务转移至3PL，亚洲新ERP和基础设施平台第一阶段上线，美国和欧洲的实施工作仍在进行中；公司四大客户占业务约50%，与他们合作良好，在百货商店的分销有限，且加大了对数字业务的投资 [86][87][89] 问题4: COVID对业务和市场的结构变化影响，以及现金生成预测和债务偿还节奏 - 公司内部在审视支出和工作方式，如虚拟设计和销售会议，同时加大对数字业务的投资；不提供具体现金生成指引，但预计下半年库存将继续改善，这是现金生成的最大杠杆；公司自拆分以来一直关注现金生成，将继续关注库存管理以改善现金状况 [94][95][100] 问题5: 股息计划状态、第三季度销售和毛利率预期 - 公司希望在适当时候恢复股息，将在后续季度更新相关情况；不提供下半年具体指引，但预计营收将有改善，包括3300万美元发货时间转移和Lee与沃尔玛的合作项目；毛利率方面，将面临2019年下半年的艰难比较，预计会有一些停机和库存储备成本，但预计这些成本将适度 [103][105][108] 问题6: 自有品牌数字业务在美国和中国的渗透率，COVID对目标的影响，ATG市场规模和客户群体，以及第三季度毛利率预期 - 公司近两年开始重视数字业务，招聘了外部人才并进行投资，本季度取得了良好成绩，如Wrangler美国网站增长62%，并建立了新的全球平台；ATG是Wrangler的自然延伸，消费者有需求，市场前景广阔；不提供第三季度毛利率具体指引，预计质量销售、重组和产品成本的结构效益将继续，但停机和库存储备成本将适度，且面临2019年下半年的艰难比较 [111][112][119] 问题7: 销售质量提升的进展和具体行动 - 销售质量提升是一个持续的过程，公司自拆分以来通过TSR视角审视运营，退出了一些无利可图的市场、渠道和分销点，未来将继续关注这些方面以提高AUR和毛利率，实现积极的结构组合转变 [122][123] 问题8: 公司目前的流动性状况和未来的灵活性 - 第一季度末现金4.79亿美元，债务近14亿美元；第二季度末现金2.56亿美元，债务略超11亿美元，有2.25亿美元的循环信贷额度可用；尽管面临宏观经济挑战，本季度流动性仍有所改善 [125][126]