财务数据和关键指标变化 - Q1调整后EBITDA为4.06亿美元，较去年下降26%，主要因GPUs正常化、较高的地板利息成本和持续的邻接业务投资 [138] - Q1净杠杆（不包括DFC相关债务）为1.6倍，与上季度基本持平 [138] - Q1产生自由现金流3.23亿美元 [158] - 2023年预计融资业务亏损4000万美元，2022年总亏损4700万美元 [139] - Q1调整后摊薄每股收益为8.44美元，收入增长至70亿美元，较2022年增长4% [143] - 季度末贷款损失准备金占管理应收账款的比例维持在3.1%，30天以上逾期率降至3.7% [14] - 融资业务净利息收入为1600万美元，亏损2100万美元 [156] - 股息提高19%，至每股0.50美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 新车业务 - 同店新车收入下降3%，销量下降6%，ASP增长3%，GPU为7500美元 [152] - 西部和中北部地区新车销售呈负增长，东部和中南部地区增长2% [10] 二手车业务 - 同店二手车收入下降9%，销量下降2%，ASP下降7%，GPU为4028美元 [108] - 二手车ASP自去年Q1下降2000美元，自2022年Q4下降1000美元 [11] 服务、车身和零部件业务 - 同店增长超9%，客户支付业务增长9%，保修销售增长15% [153] 融资业务（DFC） - 季度贷款发放额达6.29亿美元，渗透率为14%，加权平均FICO为731，平均收益率为9% [155] - 投资组合增长至超24亿美元 [155] 各个市场数据和关键指标变化 - 新车市场供应和需求正在重新平衡，库存可用性改善，但消费者激励措施有限 [131][151] - 二手车市场3月有所改善，库存调整以满足低价车型需求 [11] - 季度末新车和二手车库存天数为52天 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续选择性地扩大投资组合，提高净利润率，投资邻接业务 [5] - 推进五年计划，目标是到2025年实现500亿美元收入和55美元以上的每股收益 [6][149] - 扩大Driveway业务，吸引新消费者，增加收入和消费者选择 [7] - 提高DFC盈利能力，计划在2024年实现盈利 [7] - 优化成本结构，降低SG&A占毛利的比例至50% [8] - 加强收购，目标是每年获得30 - 50亿美元的收购收入 [80] - 利用多渠道与客户互动，提供多样化产品和服务 [4] - 与仅销售二手车的零售商相比，扩大特许经销商网络是关键差异化因素 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临经济环境挑战，但公司团队有能力执行计划，实现目标 [32][95] - 预计激励措施将在全年增加，对新车销量产生积极影响 [151] - DFC在成熟后将为公司带来显著的税前收入 [44] - 公司有足够的流动性实现2025年计划 [159] 其他重要信息 - 简化DFC报告，将相关活动纳入融资业务损益线 [16] - 收购Jardine Motors Group进入英国市场，预计产生超20亿美元的年化收入 [126] - 在线渠道季度平均有1100万独立访客，同比增长近96% [134] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年DFC盈利预期下降的原因 - 主要是由于业务增长带来的增量贷款需要更大的CECL准备金，以及资本成本的影响 [49][63] 问题: 激励措施不足对定价和毛利的影响 - 租赁激励措施与历史水平基本一致，但融资激励措施仍为两年前的50%，预计激励措施将在全年增加 [53][111] 问题: Driveway本季度的亏损情况 - Driveway的SG&A成本约为3200万美元，3月烧钱率环比下降25%，销量同比增长75% [56] 问题: 2025年计划目标的信心是否改变 - 管理层对实现500亿美元收入和55美元以上每股收益的目标充满信心 [59] 问题: SG&A和自由现金流指导的更新情况 - 管理层对之前的指导范围（SG&A占毛利的61% - 64%，10亿美元自由现金流）感到满意，没有重大变化 [36][178] 问题: 新车同店销售低于行业平均的原因 - 主要是由于区域业务分布和市场调整，公司在获取较小市场份额中的更大份额 [66][67] 问题: 本季度贷款发放的APR - APR略高于9% [72] 问题: DFC收益率提升的节奏 - 公司将谨慎提高收益率，确保不损害经销商为客户提供融资的能力，预计收益率将在8% - 10%的范围内逐步上升 [74] 问题: 亚洲进口汽车制造商的生产计划 - 进口汽车的生产情况预计在下半年将继续改善 [90] 问题: DFC贷款规模减少20亿美元的原因 - 部分原因是高信用质量合同的提前还款率较高，以及贷款发放比例的调整 [93] 问题: 硅谷银行事件对DFC的影响 - 公司对DFC的价值主张和投资组合有信心，预计在资本市场仍有较大需求 [94][106] 问题: 正常化GPU的预期水平 - 预计正常化水平将比之前提高300 - 500美元，F&I业务将达到较低的4000美元水平 [86] 问题: 二手车ASP的展望 - 预计ASP将在全年继续下降，受消费者信贷质量和市场因素影响 [87] 问题: 2023年DFC收入指导变化的原因 - 主要是由于报告方式的变化，以及对CECL准备金的调整 [113] 问题: 英国市场的预期收益和规模增长速度 - 英国市场是公司在西欧的战略布局，主要重点仍在美国国内，Jardine主要经营高端豪华品牌 [186] 问题: 2010 - 2011年的市场复苏模式是否适用于当前情况 - 目前难以确定，公司看到库存可以流动，激励措施正在回归 [192][193]