财务数据和关键指标变化 - 公司实现连续第七个季度的AFFO增长，摊薄后每股AFFO提高10.9%，达到1.94美元 [11] - 第二季度经收购调整后的收入同比增长12.2%，收入和调整后EBITDA均创下历史新高，5月收入为公司历史单月最高 [12] - 第二季度经收购调整后的运营费用增长13.2%，主要受与收入挂钩的可变费用推动，运营费用增长在本季度有所放缓 [13] - 本季度调整后EBITDA为2.433亿美元，较2021年的2.135亿美元增长14%，经收购调整后增长11.1% [14] - 本季度自由现金流较去年同期提高200个基点 [14] - 上半年经收购调整后的收入增长15.1%，经收购调整后的调整后EBITDA增长16.5% [15] - 本季度资本支出约为4700万美元，其中维护性资本支出为1850万美元；上半年资本支出总计7580万美元，其中维护性资本支出为3170万美元；预计全年资本支出为1.7亿美元，维护性资本支出为6500万美元 [16] - 截至7月31日，公司总流动性超过8.35亿美元 [20] - 基于季度末的未偿债务，加权平均利率为3.6%，加权平均债务期限为5.9年；截至7月31日，约65%的债务为固定利率 [21] - 本季度末总杠杆率为净债务与EBITDA的3.2倍，有担保债务杠杆率为0.9倍，均符合债务契约要求 [22] - 第一季度现金股息为每股1.10美元，较第四季度常规股息增长10%；第二季度股息提高至每股1.20美元，较第一季度增长9%；管理层建议第三季度股息为每股1.20美元，需经董事会批准；若获批且第四季度股息为每股1.20美元，全年股息将达每股4.70美元，较2021年增长17.5%，收益率为4.7% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告牌业务收入在经收购调整的基础上增长超10%，交通和机场业务表现良好，除加拿大外，所有业务部门均已超过疫情前水平 [4] - 数字计费在同店基础上同比增长超10%，反映了更高的费率和更好的销售转化率 [5] - 第二季度，大型传统广告牌费率在第一季度增长9%的基础上，进一步加速增长60个基点，同比增长9.6% [14] - 户外业务组合的入住率处于历史峰值 [14] - 第二季度本地和区域销售占广告牌收入的79%，本地和区域业务连续第五个季度加速增长，本地和区域收入增长10.4%，包括程序化业务在内的全国业务增长8.4% [15] - 数字业务方面，本季度末有4159个单元投入运营，其中年初至今新增114个新建单元；预计2022年新数字转换数量在250 - 300个之间；第二季度同单元收入增长10.6%，年初至今数字同板表现增长15% [26] - 海报产品费率在第二季度增长7.6%，最大的公告牌产品费率增长9.6% [27] - 服务业务占业务量的13%，增长约18%；餐厅业务占比略超9%，增长11%；零售业务增长18%；娱乐、体育业务增长42%；教育业务增长21%；博彩业务增长12% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 政治广告业务表现强劲，较2020年增长82%，约50%的支出流向数字平台 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进数字业务建设，尽管宏观环境可能存在不确定性，但仍会加大数字业务的投入 [37] - 公司在并购市场保持活跃，今年迄今已完成约2.75亿美元的交易，预计年底交易总额将超过3.5亿美元；收购管道依然强劲，有望超过去年的3.12亿美元 [9][17] - 7月1日，公司转换为UPREIT结构，认为这将在追求更多交易时具有优势，能更灵活地满足卖家的税务需求 [9][17] - 公司凭借强大的资产负债表和良好的资金获取能力，在行业中具有竞争优势，目标是成为资本最充足、杠杆率最低的公司 [20][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务基础稳固，对第二季度业绩非常满意，超出预期，2022年剩余时间的预订情况令人鼓舞，有望达到全年AFFO每股指引的上限 [3] - 除少数全国性客户持谨慎态度外，目前业务未出现放缓迹象，对2022年下半年仍持乐观态度 [3] - 随着时间推移，预计收入增长将稳定在3% - 5%，费用增长将稳定在2% - 3% [5][6] - 公司对本季度表现非常满意，对2022年剩余时间的前景持谨慎乐观态度，资产负债表强劲，能够应对潜在的宏观经济逆风 [24] - 预计全年综合EBITDA利润率将达到46%以上，与去年基本持平 [25] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能会做出前瞻性陈述，涉及未来财务表现、战略目标等，但这些陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [1] - 公司2022年第二季度财报发布包含了某些非GAAP财务指标的信息，已通过Form 8 - K提交给美国证券交易委员会，并可在公司网站投资者板块查看 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在业务或市场中关注哪些因素以调整资本分配或运营方式，在投资、成本结构、数字业务或并购方面是否会更谨慎 - 公司表示不会因业务周期影响对并购的看法，鉴于数字业务的强劲表现，即使宏观环境有波动，仍会大力推进数字业务建设 [37] 问题2: 费率增长是由于广告客户组合变化还是现有客户支付更高费用 - 公司称平均合同期限为四个月，每四个月可进行新的费率讨论，费率增长主要是新广告客户进入市场带来的，虽然也有长期客户，但新租户进入时可进行新的费率协商 [40] 问题3: 已完成收购业务的利润率低于整体利润率，如何进行整合以提高利润率，UPREIT结构对卖家和公司的好处是否与使用股票有关，现金收购是否适用 - 除去年完成的Colossal收购外，其他传统广告牌收购的增量利润率在45% - 60%之间；UPREIT结构能更灵活地满足卖家税务需求，OP单位发行给卖家不是应税交易，卖家持有一年后可按一比一转换为公司股票，公司可选择用股票或现金赎回 [44][46][48] 问题4: 当前广告市场中，广告公司增长、数字平台增长下滑，而公司似乎不受影响，如何看待广告市场的变化 - 公司认为传统数字平台受苹果新隐私协议影响，大型全国性广告商正在撤回资金并重新评估，这对户外广告行业和公司有利 [52] 问题5: 公司指引的3% - 5%增长是否依赖全国业务保持强劲或改善 - 增长预期基于公司的业务进度，包括全国和本地业务；目前本地业务依然强劲，续约活动和费率协商情况良好，且2022年政治广告将带来积极影响 [56] 问题6: 政治广告业务是否会在今年产生重大影响 - 政治广告虽不是前十大类别，但今年表现异常强劲，即使是非总统选举年，业务进度也远高于2020年总统选举周期 [57] 问题7: 非长期业务中，是否因价格上涨导致客户不续约，能否用新业务替代 - 公司客户和业务领域相对稳定，目前处于入住率峰值，通过提高费率和业务流转保持增长，在短期、中期和长期合同中都看到了业务优势 [59][60] 问题8: 并购市场中，要价是否发生变化，业务进度加快是否因价格更合理 - 自疫情以来，广告牌公司业务良好，卖家要价预期未明显下降，但预计2023年部分并购活动可能已提前发生 [61]