财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司录得创纪录的15亿美元销售额和3.87亿美元毛利润 [4] - 第四财季合并净销售额增长20.2%，达到创纪录的3.86亿美元；合并毛利润增长85%，达到创纪录的9670万美元；合并营业收入增加74.2万美元，达到4090万美元；摊薄后每股收益增加0.05美元，达到1.15美元 [6][11][14] - 第四财季毛利率较上年同期下降270个基点，销售、一般和行政费用增加690万美元，即14.2% [13] - 本季度有效税率为22.4%，低于20财年第四季度的24.6%，预计22财年税率为24% [14] - 21财年物业添置资本支出为8800万美元，低于预期；预计22财年资本支出在1.7亿至1.9亿美元之间 [15] - 6月30日支付的季度现金股息为每股0.75美元，较上年增加7% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第四财季净销售额增长11.4%，主要得益于以Chick - fil - A和Buffalo Wild Wings酱料为主的许可计划，Chick - fil - A酱料贡献了超过14个百分点的零售销售增长 [6][7] - 根据IRI数据，在多个零售类别中市场份额有所增长，如New York Bakery冷冻蒜蓉面包市场份额增加480个基点，Marzetti农产品蘸酱增加60个基点，品牌面包丁增加75个基点 [8] 餐饮服务业务 - 第四财季净销售额大幅增长33.3%，主要源于客户群体的销量增长，对领先的快餐和披萨连锁客户的销售保持强劲，对中型和休闲餐饮概念的销售显著恢复 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - NPD餐饮服务行业数据显示，截至今年6月的当月，尽管客流量较低，但行业销售额已恢复到疫情前水平以上，超过2019年6月销售额8% [10] - IRI扫描数据显示，截至6月27日的13周内，Chick - fil - A酱料在美国的总销售额达到3810万美元 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将围绕加速核心业务增长、简化供应链以降低成本和提高利润率、识别并执行互补性并购以发展核心业务三个支柱开展增长计划 [18] - 22财年零售业务将面临与21财年强劲增长的艰难对比，但预计将受益于许可计划和其他新产品的增长；餐饮服务业务预计随着消费者外出就餐需求增加，销售额将在来年上升 [18][19] - 公司预计22财年大宗商品成本将显著上升，特别是大豆油，包装、劳动力和运费成本也将对财务业绩构成不利影响，为此零售业务已制定定价举措，餐饮服务业务合同允许定期价格调整以抵消成本变化，同时持续的成本节约计划也将部分抵消通胀的不利影响 [19][20] - 公司在肯塔基州Horse Cave的调味品和酱料生产设施的产能投资项目按计划推进，预计23财年第一季度完工；俄亥俄州哥伦布市的一个较小的扩建项目预计今年12月完工，将为餐饮服务业务的调味品和酱料产品提供额外产能；公司还在评估扩大供应版图的其他方式，目前已增加了共同制造的使用 [21][22] - 由于COVID - 19相关的需求波动和全球供应链的不稳定，公司决定将ERP项目Project Ascent的实施推迟到23财年开始 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情期间坚守使命，保障员工健康安全和国家食品供应链的稳定，持续监测政府卫生当局的协议和指南，并对工厂和配送中心的运营进行必要调整 [5] - 管理层对Chick - fil - A酱料在零售渠道的前景感到非常兴奋，其家庭渗透率和复购率持续达到或超过预期 [7] - 公司认为尽管面临通胀和供应链挑战，但从结构上看，定价机制能够帮助公司应对通胀影响，长期有望克服通胀带来的困难 [30] - 公司对产品在零售和餐饮服务领域的需求强劲感到满意，正在采取措施支持业务的短期、中期和长期增长，并根据需求情况考虑进一步的产能扩张和合作机会 [39][41] 其他重要信息 - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款约束，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司无义务根据后续事件更新这些陈述，相关风险和不确定性详情见公司向美国证券交易委员会提交的文件 [2] - 本次电话会议的音频回放将在当天下午晚些时候在公司网站lancastercolony.com上存档并可供查阅 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请说明零售业务的定价成功情况以及餐饮服务业务成本压力的传导情况，并分析22财年与21财年相比的毛利率趋势 - 公司与零售合作伙伴就通胀和价格上涨进行了沟通，定价调整预计在9月和10月初在零售货架上体现；餐饮服务业务合同有成本传导机制，可根据通胀调整价格；公司预计短期内和中期内业务会出现一定的利润率稀释，因为定价主要是为了抵消成本通胀，而非保护利润率 [28][29][30][34] 问题2：如果供应链改善使成本迅速下降，公司所定价格的粘性如何 - 零售业务的定价非常有粘性；餐饮服务业务方面，如果通胀回落，会根据情况调整价格，且调整幅度与成本变化一致；目前与零售商的沟通得到了支持 [36][37] 问题3：展望22和23财年，公司为应对需求激增所采取的措施（如与共同制造商合作、推迟其他领域增长）将如何发展，如何将目前的外包制造内部化 - 公司采取了增加自有工厂班次、进行资本扩张项目（如Horse Cave项目）和扩大共同制造伙伴使用等措施；随着需求持续增长，公司开始考虑与共同制造商建立长期战略关系，以及其他产能扩张方案，同时会考虑需求变化的应急情况 [38][39][40][41] 问题4：请说明Chick - fil - A酱料的复购情况 - 全国范围内由于推出时间较短，尚无有力的复购信息；在东南部等较早进入的市场，复购率在40% - 50%的高两位数区间，家庭渗透率也达到两位数 [44] 问题5：在通胀背景下，公司品牌组合中消费者替代的风险和机会在哪里 - 大豆油价格上涨影响广泛，且替代油更贵；公司主要考虑价格上涨时消费者的弹性反应，相关情况已纳入销量和规划假设中 [45] 问题6：资本支出在第四季度低于预期，是否有计划从第四季度转移到下一年 - 是的，Horse Cave项目的部分付款转移到了第一季度 [46][47] 问题7：请说明推迟Project Ascent实施到23财年开始的决定原因，以及这对22财年实施成本和成本节约的影响 - 推迟原因是劳动力不确定性、全球供应链不确定性和需求波动，公司认为22财年整体环境过于动荡，为确保能满足客户供应需求而做出该决定；公司利用推迟时间提前进行一些增强工作，调整部署计划，并将项目人员调配到业务中解决短期问题；虽然会推迟早期的一些成本节约，但长期来看该项目仍有价值 [49][50][52][55] 问题8：Chick - fil - A酱料的ACV似乎在60%以下趋于平稳，实际情况如何，该品牌未来的发展机会有哪些 - 公司的ACV远高于此，接近全国水平，截至6月和7月的数据相当高；该品牌的销售速度和试用、复购率均超出预期，未来机会包括增加货架陈列面、加大产品规格以及与Chick - fil - A合作开发其他变体，待Horse Cave项目投产后将有更大发展空间 [56][57][59][60] 问题9：餐饮服务业务成本传导的滞后情况如何 - 餐饮服务业务定价通常略滞后于大宗商品价格，本季度餐饮服务业务的PNOC为负，未来会有所改善；零售业务定价行动将在第二季度初生效，预计第一季度后PNOC将趋于中性 [62][64] 问题10：Bantam Bagels业务是否找到了新客户来替代星巴克停止合作造成的需求缺口 - 公司正在不断引入新的餐饮服务客户，但尚未有达到星巴克规模的客户 [65]