财务数据和关键指标变化 - 2021年全年运营收入达创纪录的31亿美元，同比增长24%；第四季度收入9.68亿美元，同比增长14% [6] - 全年调整后净收入增长40%，至每股5.04美元；第四季度调整后净收入同比增长16%，至每股1.92美元 [6] - 2021年调整后薪酬比率为58.5%，2020年为59.5%；授予基础上，该比率为58.8%，2020年为59.8% [14] - 2021年调整后非薪酬费用增长9%，非薪酬比率为15% [14] - 2021年有效税率为23.9%，2020年为20.2%；预计2022年全年有效税率在20%中段 [15] - 2021年回购910万股，第四季度回购270万股；第四季度摊薄加权平均股数较上年减少250万股，至1.133亿股 [15] - 董事会授权额外回购至多3亿美元股票，使未完成的股票回购授权总额达4.31亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 财务咨询业务 - 2021年创纪录年收入18亿美元，比上一年高27%；第四季度6.08亿美元，比上一年第四季度高20% [7] - 2021年涉及金融赞助商的交易收入几乎翻倍 [8] 资产管理业务 - 2021年全年和第四季度运营收入均创纪录，年收入13亿美元，较上一年增长20% [9] - 2021年管理费较上一年增长15%，激励费超两倍，达创纪录的1.2亿美元 [9] - 第四季度平均资产管理规模创纪录，达2740亿美元，比一年前高11% [9] - 年末资产管理规模为2740亿美元，较上年增长6%，较第三季度略有增长 [10] - 第四季度净流出主要来自股票平台，部分被另类投资和全球固定收益策略的净流入抵消 [10] - 2021年约有1亿美元净流入新策略 [10] - 截至1月31日，资产管理规模降至约2590亿美元，主要因市场贬值、外汇贬值和净流出 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初股市表现不佳，主要行业普遍下跌5% - 10% [11] - 市场出现从投机性增长向优质和价值的轮换趋势 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 财务咨询业务 - 2021年加快外部招聘，超20位新董事总经理和高级顾问加入；11月与Independence Point Advisors结成战略联盟 [12] - 本月预计在年度晋升过程中任命21位新董事总经理，超半数从实习生等岗位起步 [12] 资产管理业务 - 通过投资人员、技术和分销，开发新产品和扩大现有平台来发展业务 [13] - 2021年为传统和另类平台推出五种新策略 [13] - 预计在年度晋升过程中任命9位新董事总经理，加强投资团队、可持续性研究和全球营销及分销网络资源 [13] - 11月推出Lazard Climate Center，预计为咨询和资产管理业务增值 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观经济环境基本面良好，但存在通胀压力、美联储政策转变等风险，导致市场波动 [17] - 美国经济增长强劲，欧洲GDP和盈利预计将实现高于平均水平的增长 [17] - 并购环境依然活跃，技术驱动的颠覆、能源转型和大量私人资本投入将继续推动并购活动 [17] - 资产管理业务各平台需求持续，投资者对可持续和定制解决方案的兴趣增加 [18] - 市场对投机性股票高估值进行调整，出现从增长向质量和价值的轮换，有利于公司基本面研究驱动的主动管理风格 [18] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能会做出前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异 [4] - 财报中包含非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的调节信息在财报和投资者报告中提供 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不同地区CEO信心、估值、融资对企业交易意愿的影响 - 美国和欧洲业务活跃，欧洲业务创纪录；融资方面，利率虽有变化但仍处历史低位，可能导致市盈率压缩；估值方面，目前市场尚可；CEO和董事会信心受通胀和地缘政治风险影响，但目前并购环境仍较积极；催化剂包括技术驱动、能源转型和资金流向另类投资；美国反垄断对大型交易有挑战，10 - 20亿美元交易是亮点 [25][26][28] 问题2: 资金流展望、RFP积压情况及费率轨迹 - 第四季度和年初资金流不佳，宏观环境转变若持续将有利于公司产品组合；费用受产品组合影响，新产品带来乐观预期，但当前仍面临压力 [31][32] 问题3: 2022年不同收入环境下的薪酬比率及正常范围 - 目前判断2022年薪酬比率尚早，公司从良好位置起步，业务有动力；将继续招聘人才，长期来看，薪酬增长通常慢于收入增长；当前处于重投资期，预计薪酬比率趋向历史范围高端 [39][41] 问题4: 美国和欧洲赞助商活动的拓展空间及利率上升的影响 - 赞助商活动关键在于估值和融资连续性，目前环境仍具吸引力，欧洲赞助商活动未放缓，美国仍有拓展空间 [42] 问题5: 2022年重组业务环境及收入变化条件 - 2021年重组业务活动下降，2022年初有回升迹象，但目前判断市场转变尚早，一季度末可能有更明确答案 [47][48] 问题6: ESG的影响范围及在并购和重组中的机会 - ESG影响多方面，公司在股东咨询方面有优势，各行业对ESG投资敏感度增加，能源转型相关的大型资本项目投资将为业务带来贡献 [50] 问题7: 资产管理业务展望及新兴市场业务规模和表现预期 - 市场趋势对公司业务有潜在吸引力，但目前多为未来展望；新兴市场业务在资产管理规模中占比降至约16%，核心产品表现改善，若投资者情绪转变，该业务有望快速增长 [54][56] 问题8: 年末董事总经理人数、是否达成目标及2022年目标思考 - 财务咨询业务预计晋升21位董事总经理，1月底约200位，年末约179位，略低于每年10 - 15位的目标；有人员退休导致人数变化，长期仍维持该增长目标 [59] 问题9: 资产管理业务的无机增长及增加资产管理规模的方式 - 公司持续引入团队，有深厚的机会管道；会谨慎寻找能增加业务的机会 [66][67] 问题10: 2022年资本回报目标 - 目标是回购至少抵消年末薪酬稀释所需的股份，有多余现金时继续用于股票回购，预计未来几年继续减少股数 [70] 问题11: 人员投资对生产力的影响 - 今年晋升人数增加，过去一年招聘的高级人才尚未发挥全部潜力，未来有增长机会，公司将其安排在有机会的领域 [78][79] 问题12: 非并购业务的机会、市场份额及费用趋势 - 部分非并购业务与并购互补，部分有独立团队；PCA业务发展迅速，能源转型领域机会大；股东咨询、ESG和维权业务有机会；交易数量增加提高了生产力和回报 [81][82][85] 问题13: 年初前所未有的业务活动的体现 - 全球银行家业务繁忙，交易数量多，这更多是公司自身表现，而非市场整体情况 [90] 问题14: 2022年非薪酬费用的考虑因素 - 非薪酬费用分为固定、活动驱动和战略三个部分；预计结构与今年相同；差旅和娱乐费用已开始回升，预计最高达疫情前水平的70% - 75% [91][92][95] 问题15: 资产管理业务激励费增长的驱动因素 - 主要是激励费策略的良好表现，部分是费用协议的转变 [101] 问题16: 欧洲业务的中长期潜力 - 欧洲业务已超过危机前最佳水平，仍有增长空间，金融赞助商活动和能源转型投资方面表现突出 [102] 问题17: 第四季度是否有将第一季度收入提前确认的情况 - 目前没有重大提前确认收入的情况，各季度有正常的收入确认波动 [104]