财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度营收达创纪录的8.21亿美元，同比增长51%；上半年营收达创纪录的15亿美元，同比增长33%；过去12个月营收达创纪录的29亿美元 [7] - 第二季度调整后非薪酬比率为14.5%，去年同期为18.3%；非薪酬费用同比增长19% [13] - 第二季度调整后有效税率为25.2%，上半年为26.7%，预计今年全年有效税率在20%中段 [14] - 第二季度向股东返还1.61亿美元，其中包括1.11亿美元的股票回购，总未完成股票回购授权约为3.39亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 财务咨询业务 - 第二季度财务咨询业务营收达创纪录的4.71亿美元，同比增长61% [7] - 第二季度并购交易完成量在美洲、欧洲和亚洲大幅增加，私募股权交易也有所增加；咨询收入中金融赞助商活动的占比不断提高 [8] - 第二季度重组业务营收低于去年同期的高位，预计下半年重组业务水平将持续较低 [8] 资产管理业务 - 第二季度资产管理业务运营收入创历史新高，达3.43亿美元，同比增长40% [9] - 第二季度平均资产管理规模（AUM）达创纪录的2760亿美元，同比增长32%，环比增长6%；截至6月30日，季度末AUM达创纪录的2770亿美元，同比增长29%，环比增长5%；截至7月23日，AUM增至约2780亿美元 [10] - 本季度净流出资金仅限于股票平台，特别是新兴市场，部分被固定收益和另类投资平台的净流入资金所抵消；各平台的总流入资金依然健康 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲并购市场正在显著复苏，且是全面的复苏，并非局限于个别国家；赞助商活动活跃，战略型中型并购交易也较多，预计这种趋势将持续 [26][27] - 美国并购市场也很活跃，各行业组几乎都在发力，并购业务的起源范围广泛 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 在资产管理业务方面，持续在人员、技术和分销方面进行投资，开发新老基金，扩大平台规模；本季度推出了投资级可转换债券基金，本周宣布聘请高级人员构建和推出专注于可持续私人基础设施的投资策略 [11][12] - 在财务咨询业务方面，加快战略招聘步伐，年初至今已进行了超过12次高级招聘，包括几位高级顾问，以增加公司的收入来源和业务联系 [12] 行业竞争 - 年轻银行家和中层银行家的招聘市场竞争激烈，高级银行家的招聘市场因公司而异，公司目前平台具有吸引力，在吸引人才方面没有太大困难 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观经济环境持续改善，市场条件对公司的两项业务都非常有利；尽管疫情发展仍不确定，但大多数发达经济体的商业环境正在正常化，经济复苏受到央行和财政政策的有力支持 [16] - 推动全球战略活动的因素依然存在，技术驱动的颠覆、全球降低碳排放的推动、疫情导致的实体经济结构变化、股东激进主义的演变以及大量私人资本的投入，都为公司的咨询业务带来了高需求 [17][18] - 低利率环境持续推动对风险资产的需求，包括股票、企业和新兴市场债务以及另类投资；机构投资者继续寻求差异化的阿尔法收益来源，公司的资产管理业务凭借多样化的创新策略和解决方案，在这种环境中处于有利地位 [19] 其他重要信息 - 公司员工逐渐返回办公室，与客户进行面对面交流的频率增加，这提升了公司的士气；公司已证明在完全远程和混合办公环境下都有能力为客户提供服务 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：欧洲市场的近期和长期机会如何，以及欧洲业务复苏的潜力和量化情况 - 欧洲市场正在显著复苏，且是全面的复苏，并非局限于个别国家；赞助商活动活跃，战略型中型并购交易也较多，预计这种趋势将持续；脱碳将是未来欧洲市场活动的关键驱动力之一；欧洲的费用水平仍低于美国，但公司在欧洲的生产率数据与美国越来越相似 [26][27][28] 问题2：资本返还的能力和偏好，以及股票回购和特别股息的选择 - 公司更专注于股票回购，本季度回购了240万股股票，花费约1.11亿美元；预计全年将继续通过业务产生的多余现金进行股票回购，可能更多集中在第四季度，但具体情况取决于现金生成和业务的多余现金流 [30] 问题3：本季度咨询业务收入的驱动因素，以及债务重组和资本市场咨询业务的贡献 - 本季度咨询业务收入主要由并购业务驱动，重组业务收入较去年同期有所下降，且在未来几个季度可能保持较低水平，除非某些行业的复苏受到疫情干扰；公司在并购市场的业务广泛，各地区和行业组都有涉及，特别是在卖方业务和私募股权覆盖方面的活动有所增加 [37][38] 问题4：宏观环境对客户交易决策的影响，以及客户在年底前推动交易的紧迫性 - 反垄断讨论并非新话题，大型公司对此已有预期，这可能会影响大型可见交易的整合，但对当前推动并购业务的活动影响较小；Delta变种病毒是全球健康方面的重大担忧，但发达经济体的企业和人们正在逐渐适应这种干扰，部分行业如旅游、休闲和娱乐受到的影响较大，但整体影响可控 [39][40][41] 问题5：公司在赞助商业务方面与同行的比较，以及与金融赞助商的关系强度 - 公司在欧洲一直拥有强大的赞助商业务，在英国的业务近期有所加强；在美国，公司过去在中型市场赞助商领域的表现相对较弱，但在过去几年中加大了对该市场的关注和资源投入，目前已开始取得成效；公司拥有强大的募资团队，其私人资本咨询集团是业内领先的，这为公司在赞助商业务方面提供了优势 [48][49] 问题6：SPAC资本部署的潜在影响，以及SPAC作为并购工具的发展前景 - SPAC市场将不断演变，如果能够生存下来，将受到监管机构和市场参与者更严格的审查；未来，SPAC市场将变得更加机构化，成功的参与者将是那些具有更高专业水平、更多资源和更强尽职调查能力的机构；SPAC的目标可能会转向更像传统IPO市场的目标，如更成熟的公司、企业分拆、私人公司合并或合资等 [51][52] 问题7：当前招聘顾问的经济情况，以及招聘动态对公司扩张计划的影响 - 年轻银行家和中层银行家的招聘市场竞争激烈，这可能会在一定程度上转化为费用；高级银行家的招聘市场因公司而异，公司目前平台具有吸引力，在吸引人才方面没有太大困难，且认为目前有很多扩张机会 [57][58] 问题8：咨询业务MD的当前人数，以及今年的招聘计划和预期 - 截至第二季度末，财务咨询业务有180名MD，较去年年底的171名有所增加；公司年初设定的目标是今年净增加10 - 15名MD，目前进展顺利，有望实现该目标 [64][65] 问题9：资产管理业务中人才招聘的市场情况，以及对收购小型资产管理公司和对冲基金的看法 - 目前是进行相关业务的好时机，由于资产管理行业的变化，市场上有大量小型资产管理公司和对冲基金可供选择；公司拥有独特的平台，能够为这些小型机构提供所需的分销、IT和合规等能力；公司的目标是每个季度增加一两个此类机构，以构建能力组合，实现未来增长 [67][69][70] 问题10：资产管理业务的资金流出何时会转变为流入，以及新兴市场股票资金流出何时会停止 - 资金流出趋势正在减弱，部分受挑战基金的业绩在过去几个月有所改善，这可能会缓解资金流出压力；公司的总流入资金一直很稳健，且有多个新推出的策略表现良好；随着规模的扩大，资金流出的影响可能会逐渐减小 [74][75] 问题11：资产管理业务的管理费率和激励费用的情况，以及激励费用是否可持续 - 管理费率的季度变化主要由业务组合、资产组合和工具组合的变化驱动；激励费用已连续三个季度表现显著，本季度主要由几个欧洲股票投资组合推动；激励费用的前景取决于市场表现，20%的AUM有获得激励费用的潜力，大多数激励费用通常在第二季度和第四季度实现，预计第三季度会相对较少，但具体情况取决于市场走势 [77][78] 问题12：公司在哪些领域有新的招聘机会 - 在咨询业务方面，重点关注金融赞助商、另类资本、生物制药、技术、可再生能源、商业服务等领域，以及股东咨询和ESG咨询等补充业务；在资产管理业务方面，机会包括拓展零售渠道的专业部分、补充核心策略和传统策略、增加ESG能力，以及收购小型对冲基金和资产管理公司 [81][83][84] 问题13：如何看待欧洲重组业务，以及是否会出现第二波重组业务 - 在短期内，只要宏观经济环境和信贷条件保持强劲，重组业务环境将保持低迷，除了旅游、休闲和娱乐等受疫情影响较大的行业；如果未来宏观环境或信贷市场出现疲软，重组业务活动可能会显著增加；同时，脱碳对某些行业的影响也值得关注 [86]