财务数据和关键指标变化 - 2022年销售额增长1%，达51.5亿美元，主要源于收购；有机销售额持平，销量下降7%，货币影响为 - 2%，原材料相关售价上涨9%，收购净剥离后使销售额增长1% [9] - 2022年EBIT利润率为9.4%，低于2021年的11.7%和调整后的11.2%；每股收益为2.27美元，较2021年的2.94美元下降23%，较调整后的2.78美元下降18% [10] - 第四季度销售额为12亿美元，EBIT为9100万美元，每股收益为0.39美元；销售额同比下降10%，主要因销量和货币影响，部分被原材料相关价格上涨抵消 [11] - 第四季度EBIT同比下降40%，主要因销量和间接费用吸收减少，部分被金属利润率扩张抵消 [12] - 2022年经营活动现金流为4.41亿美元，同比增长63% [30] - 2022年第四季度EBIT利润率为7.6%，低于2021年第四季度的11.4%；每股收益同比下降49% [32] - 2023年全年EBIT利润率预计在7.5% - 8%；每股收益预计在1.50 - 1.90美元，中点主要反映钢棒业务金属利润率降低、部分业务销量下降和通缩带来的适度定价压力 [48][73] - 2023年经营活动现金流预计在4.5 - 5亿美元，调整后营运资本占年化销售额的15.3% [70] - 2023年资本支出预计约1亿美元，与2022年持平；股息约2.4亿美元，收购和股票回购支出预计极少 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 床上用品业务 - 第四季度销售额同比下降19%，全年下降4%；预计2023年需求与2022年持平，上半年销量相对稳定，下半年略有增长 [34] - 美国弹簧业务2022年销量下降22%，与国内床垫市场情况相当；预计自疫情初期因供应短缺导致个位数份额损失后，过去两年内弹簧床垫市场份额保持稳定 [15] 专业产品业务 - 第四季度销售额同比增长15%，全年增长12%；2023年全球汽车主要市场预计增长约4% [39] 家具、地板和纺织品业务 - 第四季度销售额同比下降12%，全年增长3%；本季度中高端家居家具需求放缓，客户积压订单基本耗尽；低价产品需求极弱，各价位客户都在降低库存水平；预计至少上半年市场销量较低 [40][41] - 土工合成材料组件业务需求在2023年保持强劲，尤其在民用建筑市场，零售市场稍弱 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国床垫市场第四季度需求因宏观经济影响消费者支出而疲软 [34] - 欧洲床上用品市场需求近几个月企稳，预计2023年与2022年持平 [16] - 2023年全球汽车主要市场预计增长约4% [39] - 北美家居家具市场预计今年下降约8% [132] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年完成四项战略收购，包括一家全球领先的重型建筑设备液压缸制造商、两家加拿大产品分销商和一家小型纺织品企业，以扩大规模并进入有吸引力的市场细分领域 [13][14][33] - 专注于特种泡沫业务的短期销售和材料管理改进，通过工艺和设备变革提高材料利润率，期望该业务为公司带来长期盈利增长 [19] - 与客户合作开发新产品机会，持续关注提高运营效率和加强现金管理，利用财务实力应对市场挑战并投资长期机会 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管住宅终端市场需求疲软，但公司多元化业务组合、严格现金管理和员工的创新与灵活性使2022年取得了稳健业绩 [28] - 当前全球宏观经济环境及其对消费者的影响对第四季度业绩产生了负面影响 [30] - 虽然特种泡沫业务面临挑战，但公司对其复苏计划有信心并正在取得进展 [38] - 尽管宏观经济环境充满挑战，尤其是上半年，但公司有能力通过持续的运营和财务纪律应对这些挑战，专注于强大的现金生成，基本面使其有信心为股东创造长期价值 [75] 其他重要信息 - 2022年连续第51年提高年度股息，11月董事会宣布每股季度股息为0.44美元，较去年第四季度增长0.02美元或5% [45] - 2022年使用6000万美元回购170万股，平均价格为35.94美元；使用商业票据计划偿还8月到期的3亿美元10年期债券；年末净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为2.66倍，总流动性为10亿美元 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 特种泡沫业务的进展及效益体现时间 - 商业方面，销售团队在需求缓慢的环境中建立了商业管道并寻求客户多元化；运营方面，团队正在整合四家公司，注重数据和流程控制，并投资改进IT系统；预计下半年到明年开始看到设备投资的效益 [53][54][80] 问题2: 2023年第一季度棒材生产是否会缩减 - 2022年下半年贸易需求放缓，生产缩减主要集中在第三和第四季度；从2022年第四季度到2023年第一季度，生产将增加，但同比2022年第一季度仍显著降低 [63][64] 问题3: 2023年金属利润率假设及年末水平 - 预计全年金属利润率会适度压缩，2023年整体较2022年下降中个位数；第四季度因钢铁市场疲软难以预测，年初废钢需求和价格上升，转换成本仍高 [89][92] 问题4: 每股收益低端区间大幅下降的最大驱动因素 - 最大驱动因素是销量，其次是金属利润率和通缩 [93] 问题5: 专业产品业务成本回收进展及2023年利润率驱动因素 - 汽车业务成本回收约60% - 65%，预计2023年完成剩余部分；2023 - 2025年汽车市场预计增长3% - 4%，但仍低于疫情前水平；液压油缸业务订单积压强劲，航空航天业务需求也很强劲，但启动困难 [98][99][124] 问题6: 资本支出是否有追赶期 - 随着经济回到强劲增长环境，资本支出可能会增加，但不会有大幅追赶或激增 [103] 问题7: 家具业务同比销量下降的原因 - 办公家具方面，客户报告销量和合同订单下降，主要因返回办公室的热潮消退和零售住宅市场放缓；家居家具方面，零售需求大幅下降，中高端价格点下降超预期，导致库存增加，预计上半年消化库存并恢复正常需求水平 [110][130][131] 问题8: 2023年各类投入成本情况及金属利润率的考量 - 通胀正在缓和，部分领域出现通缩，但大宗商品成本总体仍处于高位；金属利润率难以预测，因转换成本（包括能源、消耗品等）显著增加 [135] 问题9: 2023年现金生成能力、资金用途及收购管道情况 - 公司对现金生成能力有信心，团队在管理营运资本方面表现出色；预计2023年收购和股票回购支出低于2022年 [158][160] 问题10: 若大宗商品价格下降，毛利润美元的变化及与历史会计变更的比较 - 公司在过去几年通胀期间能成功转嫁成本，通缩时也会将价格下降传递给客户，预计利润率不会有大的影响；LIFO在通胀环境中产生费用，通缩环境中产生收益 [147][148]