财务数据和关键指标变化 - 第三季度持续经营业务销售额达13.2亿美元，息税前利润（EBIT）为1.44亿美元，每股收益为0.71美元，销售额较2020年第三季度增长9% [8] - 与2019年第三季度疫情前相比，贸易销售额增长6%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长1%，调整后每股收益持平 [9] - 第三季度运营现金流为5000万美元，低于去年同期的2.61亿美元，预计2021年运营现金流约为3.5亿美元 [28][29] - 截至季度末，调整后营运资金占年化销售额的比例为14.3%，截至9月已带回2.32亿美元离岸现金，预计全年带回超2.4亿美元 [30] - 2021年预计资本支出约1.2亿美元，股息约2.2亿美元，收购支出约1.5亿美元，不进行重大股票回购 [32] - 2021年销售额预计在50 - 51亿美元，同比增长17% - 19%；每股收益预计在2.86 - 2.96美元，调整后每股收益预计在2.7 - 2.8美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 床上用品业务 - 销售额较2020年第三季度增长13%，较2019年第三季度增长10%，主要因原材料价格上涨，但销量在1 - 2年内均下降 [15] - 调整后EBITDA利润率较2019年第三季度有所改善，但低于2020年第三季度，主要受销量下降、供应链限制导致的生产效率低下和运费上涨影响 [18] 专业产品业务 - 销售额较2020年第三季度下降3%，较2019年第三季度下降12%，主要因汽车和航空航天业务销量下降，部分被液压缸业务增长抵消 [18] - EBITDA利润率在1 - 2年内均下降，主要受销量下降影响，部分被去年采取的固定成本措施抵消 [22] 家具、地板和纺织品业务 - 销售额较2020年第三季度增长12%，较2019年第三季度增长13%，主要因原材料价格上涨和家居家具需求强劲 [22] - 调整后EBITDA利润率较2019年第三季度有所改善，但低于2020年第三季度，主要受销量下降影响 [25] 各个市场数据和关键指标变化 汽车市场 - 全球汽车生产预测在本季度和10月大幅下降，第三季度主要市场产量同比下降近23%，第四季度预计下降约20% [19][44] - 消费者需求强劲，车辆库存处于历史低位，行业预计2022年下半年开始复苏，2023年底恢复到2019年生产水平 [20][45] 航空航天市场 - 预制管道组件需求接近2019年第三季度水平，但焊接和无缝管产品需求仍远低于疫情前水平，预计2024年恢复到2019年需求水平 [20] 欧洲市场 - 第三季度欧洲床上用品业务疲软，因消费者需求回归正常季节性水平，但长期来看，收购Kayfoam带来增长机会 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在各个终端市场具有竞争和财务优势，将利用长期机遇为股东创造价值 [12] - 长期现金使用优先事项不变，依次为支持有机增长、支付股息、进行战略收购和股票回购，目前专注于去杠杆化 [32] - 控制成本，仅在必要时增加固定成本以支持更高销量和未来增长机会，进行短期投资以吸引和留住劳动力 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临半导体短缺、泡沫化学品短缺、劳动力供应和货运挑战等宏观市场挑战，但第三季度盈利与2019年疫情前相当 [9][10][11] - 预计化学挑战将持续到2022年，供应链限制可能在部分业务中持续到2022年 [16][21] - 看好欧洲床上用品市场长期增长，家居家具业务需求将持续强劲，汽车行业预计2022年下半年开始复苏 [17][23][20] 其他重要信息 - 去年采取的固定成本措施使第三季度成本较2019年第三季度减少约2000万美元 [26] - 公司重建了钢棒、拉丝和美国弹簧业务的库存，年底将关闭棒磨机约3周以更换加热炉，并持有额外安全库存 [27] - 8月将季度股息提高0.02美元至每股0.42美元，今年是连续第50年提高股息 [30] - 第三季度用商业票据计划偿还了收购ECS时发行的剩余2.8亿美元A类定期贷款，并修订了12亿美元循环信贷协议，将到期日延长至2026年9月 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从客户处了解到的汽车生产情况，以及不同地区生产水平和供应的差异 - 原始设备制造商（OEM）信号不一，芯片情况动态变化影响生产计划，7月IHS预测主要市场汽车产量同比增长近8%，但9月和10月大幅下降，目前预测同比下降超2% [40][41][43] - 第三季度主要市场产量同比下降近23%，第四季度预计下降约20%，预计2022年下半年开始改善，2023年底恢复到2019年生产水平 [44][45] - 北美OEM受影响最早，目前略有改善，欧洲和亚洲开始受到更多影响 [46][47] 问题2: 公司业务在价格成本方面的情况，以及对2022年的展望 - 公司在传递通胀方面表现良好，通过调整业务结构和与供应商协商等方式应对，目前基本跟上通胀，但汽车业务因长期合同面临挑战 [49][50][51] - 预计钢铁市场将继续通胀，金属利润率可持续且可能扩大 [52] 问题3: 价格与销量变化对利润率的影响，以及明年销量恢复时是否会带来增量利润率 - 利润率与销量和供应链稳定性相关，销量恢复和供应链稳定将有助于增加增量利润率 [54] 问题4: 欧盟和美国铝钢关税变化对公司的影响，以及对钢铁和棒材价差动态的影响 - 公司认为目前不清楚谈判情况，但钢铁业务本地化，美国棒材和线材生产商受反倾销措施保护，预计不会受到干扰 [57][58] 问题5: 公司在芯片供应恢复时的准备情况，以及汽车业务快速提高产量的能力 - 消费者对汽车的需求强劲，库存极低，芯片供应问题解决后将有强劲顺风，但预计不会出现快速反弹，汽车生产自动化程度较高，主要需确保劳动力水平 [63][64][65] 问题6: 美国弹簧和泡沫业务的销量与行业表现对比，以及劳动力和供应挑战对销量的影响 - 美国弹簧业务经历了不同的周期，去年第三季度需求强劲但受供应限制，第四季度销量下降，此后逐步改善，目前库存状况良好 [67][68][72] - 泡沫业务在去年第三季度表现强劲，但今年受化学供应限制，第四季度有望改善 [74][77][78] 问题7: 泡沫业务销量同比下降17%的原因 - 去年第三季度泡沫业务销量强劲，今年受化学供应短缺的供应链限制影响，第四季度化学品供应有望改善 [77][78] 问题8: 第四季度销售指引中2年增长加速的原因 - 增长主要来自通胀，销量预计持平或略有下降，2019年下半年处于通缩环境，去年第四季度刚开始提价 [80][81][82] 问题9: 公司应对劳动力供应问题的措施 - 床上用品业务的劳动力问题主要是客户面临的外部问题，地板业务在第三季度部分地区存在劳动力短缺，部分受运输劳动力影响 [84][85] 问题10: 弹簧业务的库存情况 - 弹簧业务库存状况良好，泡沫情况缓慢改善但仍不稳定，预计2022年化学品无法完全供应 [87]