财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为11.82亿美元，较2019年第四季度增长3%；全年销售额为42.8亿美元，较2020年下降10% [13][15] - 第四季度EBIT为1.5亿美元，较2019年第四季度增加1500万美元；全年EBIT减少1.13亿美元，调整后EBIT减少8300万美元至4.46亿美元 [13][15] - 第四季度EBIT利润率提高90个基点至12.7%，较2019年第四季度调整后EBIT利润率提高50个基点；第四季度EBITDA利润率为16.8%，2019年第四季度调整后EBITDA利润率为16.4% [14] - 第四季度每股收益创纪录达到0.76美元，2019年第四季度每股收益为0.64美元；全年每股收益为1.82美元，调整后每股收益为2.13美元，较2019年调整后每股收益下降17% [14][15] - 2020年经营现金流为6.03亿美元，第四季度经营现金流为2.19亿美元，较2019年同期减少3300万美元 [16][35] - 2020年资本支出总额为6600万美元，较上一年下降54%；年末总流动性为15亿美元，其中现金3.49亿美元，循环信贷额度可用额度12亿美元 [37] - 2020年净债务与过去12个月EBITDA之比为2.44倍，全年减少债务2.28亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 床上用品业务 - 第四季度销售额增长3%，全球床上用品市场的强劲需求推动了ECS、欧洲弹簧和美国弹簧业务的销售增长，但可调节床业务销量下降以及时尚床和拉丝线业务的退出部分抵消了增长 [22] - 美国弹簧业务销售额同比增长2%，ECS业务销售额同比增长8% [26] 专业产品业务 - 第四季度销售额增长1%，汽车业务的增长大部分被航空航天业务的持续疲软需求所抵消；汽车业务季度销量增长6%，主要受亚洲业务的推动 [30] 家具、地板和纺织品业务 - 第四季度销售额增长5%，织物加工、土工布组件和家用家具业务的持续强劲需求推动了增长；地板产品业务中，住宅销售的增长被酒店销售的疲软所抵消；办公家具业务的复苏仍落后于该业务板块的其他业务 [32] 各个市场数据和关键指标变化 床上用品市场 - 第四季度床垫消费量远高于历史水平，美国床上用品市场床垫销量估计增加约100万件，即13%；进口床垫增加约35万件，国内生产床垫增加约65万件；国内生产的床垫中，泡沫和其他非弹簧床垫增加约60万件，弹簧床垫增加约5万件，即1% [23][24][25] 航空航天市场 - 预计未来几年航空航天行业仍将面临挑战，由于航空旅行中断以及飞机和供应链库存积压；航空航天业务中，预制管道组件业务已恢复至接近疫情前的需求水平，但焊接和无缝管生产仍面临挑战，因为客户正在消耗库存 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为股东创造长期价值，专注于在具有可持续竞争优势的大型可寻址市场中投资业务，以实现增长和增值 [18] - 2021年1月30日，公司以2700万美元收购了一家位于英国的航空航天业务，该业务专业生产用于太空、军事和商业应用的金属管道系统、柔性接头和组件，年销售额约为1700万美元，此次收购扩大了公司航空航天产品的供应范围 [19] - 公司将继续控制成本，使可变成本结构与当前需求水平保持一致，并仅在必要时增加固定成本以支持更高的销量和未来增长机会 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，公司员工共同努力制定了有效的危机管理协议，在保障员工安全健康的同时服务客户，并回馈社区，提高了生产力 [11] - 预计2021年公司业务将继续复苏，得益于消费者对家居相关产品和全球汽车的强劲需求、供应链限制的改善以及受疫情负面影响的业务和行业的适度改善；同时预计将继续面临通胀和大宗商品成本上升的压力，并通过提高销售价格来弥补这些成本的增加 [39] - 2021年销售额预计在46亿至49亿美元之间，较2020年增长7%至14%；每股收益预计在2.30至2.60美元之间；全年EBIT利润率预计在10.5%至11%之间；预计经营现金流约为4.5亿美元，资本支出约为1.5亿美元，股息约为2.2亿美元，债务偿还至少5100万美元 [40][41][43] 其他重要信息 - 2020年，公司剥离了床上用品业务板块的两家企业，一家是拉丝线业务中的小型特种钢丝业务，年销售额为3000万美元，另一家是前时尚床业务中的小型业务，年销售额为1500万美元 [16] - 董事会宣布第一季度每股股息为0.40美元，按周五收盘价43.02美元计算，当前股息收益率为3.7%，是标准普尔500股息贵族股中较高的收益率之一，公司将继续保持股息贵族的地位 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何应对通胀环境，与2018年相比有何不同？ - 公司业务结构较2018年有变化，已剥离时尚床业务，优化了家居家具业务，更注重创新和高价值产品，并将部分制造产能转移到海外；收购了ECS，该业务在应对商品通胀方面具有定价权和有效传导能力；团队从2018年的经历中吸取了经验教训，整体在传导通胀方面处于更有利的地位 [51][52][54] 问题2: 如果原材料价格稳定，原材料成本对第一季度的影响有多大？ - 原材料成本难以预测，如2020年12月钢废料价格大幅上涨，导致公司记录了未预期的LIFO费用；2021年1月钢废料价格大幅上涨，2月预计会有所回落；ECS业务的化学原料成本通胀更为显著，且可能持续到第二季度，公司已宣布三次提价，可能很快会有第四次；LIFO费用影响在第一季度最为严重，但2021年预计不会有较大规模的LIFO费用 [59][60][61] 问题3: 如何看待公司的利润率前景，特别是2021年下半年及更长期的情况？ - 从长期来看，公司对EBIT利润率保持在11.5%至12.5%的预期感到满意，短期的滞后影响和传导成本时无法获得利润率百分比的问题是当前面临的挑战 [70] 问题4: Comfort Core业务在过去几个季度的表现如何，对床上用品业务板块的贡献如何？ - Comfort Core业务产能将增加约25%，从2020年第二季度到第四季度产量持续增长；2019年第四季度Comfort Core占总弹簧生产的比例约为58%，2020年第三季度约为60%，第四季度约为62%；2020年第四季度，带有Quantum Edge的Comfort Core产品比例增加到约56% [72][73] 问题5: 汽车行业的半导体短缺对公司的积压订单和供应链有何影响？ - 芯片短缺是行业性问题，各OEM采取不同应对措施，情况仍不稳定且能见度有限；公司电机生产的供应链受到一定影响，但主要影响可能来自OEM生产限制；目前订单尚未受到影响，但根据IHS预测，第一季度可能会有轻微的销售负面影响 [75][76][77] 问题6: 内弹簧业务是否仍有能力将钢材通胀成本传导给主要床上用品客户？ - 公司有合同条款允许将钢材通胀成本传导给客户，虽然有一定滞后但能够实现；对于非合同客户也能够进行价格调整，1月已进行提价，可能会根据通胀情况再次提价 [80] 问题7: 公司是否通过计划推出的新产品在主要床上用品客户中获得了更多份额？ - 公司Comfort Core和Quantum Edge产品的份额有所增加，市场需求强劲 [81] 问题8: 美国弹簧业务在第一季度是否有望加速增长？ - 公司生产持续改善，尽管行业内份额转移和化学原料、泡沫供应等限制因素带来一些不确定性，但公司有能力在第一季度继续增加销售额 [83] 问题9: 拉丝线业务销售额在本季度下降4%的原因是什么？ - 拉丝线业务主要为内部供应，随着弹簧需求增加，更多产量用于内部，同时公司剥离了一家小型业务 [85] 问题10: 可调节床业务在本季度下降的原因是什么？ - 2019年第四季度该业务增长22%，基数较高，导致本季度同比表现不佳，但业务本身情况良好 [87] 问题11: 床上用品业务的有机销售额预计是否会显著增加，特别是在2021年上半年关税的影响下？ - 行业有望迎来强劲的一年，尽管关税的具体影响尚不确定，但消费者对家居的关注持续，公司有望实现持续强劲增长 [89]