财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为创纪录的0.77美元，包含600万美元重组费用；2019年第三季度每股收益为0.74美元，含每股0.02美元重组相关费用；剔除这些项目后，第三季度调整后收益为0.80美元，较2019年第三季度调整后收益增加0.04美元 [7][8] - 第三季度息税前利润（EBIT）为创纪录的1.47亿美元，较去年第三季度增加，主要因固定成本降低，部分被销量下降和后进先出法（LIFO）影响的变化所抵消；EBIT利润率提高60个基点至12.2%，调整后EBIT利润率提高80个基点至12.7%，调整后EBITDA利润率提高80个基点至16.6% [9] - 第三季度销售额为12.08亿美元，较2019年第三季度下降3%；运营现金流为创纪录的2.61亿美元；调整后营运资金占年化销售额的比例从2019年第三季度的10.7%改善至8.7% [10] - 董事会宣布第四季度每股股息为0.40美元，按年股息每股1.60美元计算，公司已连续49年增加年度股息 [10] - 截至9月30日，净债务与过去12个月EBITDA的比率为2.74倍，优于第二季度的3.1倍；公司受益于第三季度发布的新税收指引，调整后税率降至约18% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 床上用品业务第三季度销售额下降2%，ECS、美国弹簧和欧洲弹簧业务因市场需求强劲实现销售增长，但被可调床销量下降以及时尚床和拉丝线业务退出所抵消；美国弹簧业务员工人数高于疫情前水平，但面临TDI、多元醇和MDI等化学品供应限制，供应链还受港口拥堵影响 [15][16] - 专业产品业务第三季度销售额下降9%，主要因航空航天和液压缸需求疲软，预计未来几年航空航天需求仍将面临挑战 [16][17] - 汽车业务第三季度销售额基本持平，各地区运营接近疫情前产能水平 [18] - 家具、地板和纺织品业务第三季度销售额增长1%，受织物加工、土工织物组件和家居家具需求强劲推动；办公家具业务复苏滞后，地板产品中住宅销售表现良好，但酒店销售因旅游业中断而疲软 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国床垫行业对来自越南、印度尼西亚和柬埔寨等七个国家的床垫进口商发起反倾销请愿，美国商务部初步裁定床垫存在违反美国贸易法的低价销售行为，并征收3% - 990%的初步关税；同时，商务部对中国征收98%的初步反补贴关税，预计2021年第二季度作出最终裁定 [11] - 汽车市场方面，5 - 9月汽车业务月度增长显著，预计年底因假期影响增长将有所回落；美国和中国的原始设备制造商（OEM）库存处于极低水平，正努力重建至正常水平，特别是卡车和SUV；中国已连续五个月实现同比销售增长，这将推动2021年上半年产量增加 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在竞争和财务方面均处于有利地位，能够利用各终端市场的长期机会，长期基本面使其有信心为股东持续创造价值 [12] - 公司运营重点包括增加生产以满足强劲的床上用品需求、应对劳动力短缺、管理供应链问题、响应政府生产限制以及监控需求信号并快速响应以控制成本和优化现金流 [14] - 公司致力于保持长期的财务实力和投资级债务评级，以平衡和审慎的方式配置现金，限制收购活动 [24] - 行业内弹簧制造商全球均无过剩产能，公司拥有世界上最好的机器设备、后向一体化和强大的知识产权，能够比其他公司更好地应对短期供应问题，长期来看不担心客户流失 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对在不确定时期取得强劲的第三季度业绩感到满意，这得益于员工的奉献和努力 [6] - 近期北美和欧洲新冠感染病例再次激增，经济环境仍不确定，公司首要任务是保障员工安全健康，将密切关注政府命令和市场需求信号，随时准备应对经济状况恶化 [19] - 公司预计2021年第二季度将对床垫反倾销和反补贴调查作出最终裁定，这将使国内床垫生产商在更公平的竞争环境中竞争 [11] - 基于成本降低带来的效率提升，公司预计成本效率具有可持续性，在相同销量下2021年将更具盈利能力，有望实现长期利润率目标的高端水平 [50] 其他重要信息 - 公司年初采取的固定成本行动使第三季度成本降低约3000万美元，预计全年固定成本节约近1亿美元 [18] - 公司预计全年资本支出约7000万美元，股息支出约2.1亿美元，剩余年度计划债务还款约1200万美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在缓解床上用品供应链限制方面采取了哪些措施，以及如何提前缓解压力 - 公司重新构建非织造材料供应链，增加全球供应商数量，采用替代材料但效率较低且成本较高，还通过空运产品满足需求；在劳动力方面，努力增加员工数量，目标是主要设施实现四班倒；对于化学品短缺，持续寻找供应，团队致力于配方研发和节约使用，还将增加生产舒适核心产品的设备，预计明年初投入使用 [33][34] 问题2: 公司如何应对成本上升进行定价调整 - 公司已将非织造材料和化学品成本的增加转嫁给客户，并与客户合作达成公平结果 [36] 问题3: 床上用品生产和供应限制在本季度的变化情况 - 9月底成品库存远低于1月或3月水平，基本是生产多少就发货多少，影响了同比销售；尽管员工数量增加，但本季度非织造材料供应问题最为严重，影响了生产；从连续角度看，本季度仍有进展，但同比特别是9月有所下降 [43] 问题4: 目前内弹簧生产情况与之前相比如何 - 目前内弹簧生产水平与去年相近，但付出了更多工时和努力 [45] 问题5: 如果业务恢复正常，公司在2019年销售水平上是否会获得更高利润 - 公司长期利润率目标仍为11.5% - 12.5%，不会因本季度表现而改变；但基于成本降低带来的效率提升，预计成本效率具有可持续性，在相同销量下2021年将更具盈利能力，有望实现长期利润率目标的高端水平 [49][50] 问题6: 特种泡沫业务第四季度销售增长是否会因化学品不可抗力而恶化 - 由于化学品供应紧张，难以预测第四季度情况，但目前公司仍能维持运营，不会对第四季度持负面看法 [55] 问题7: 家居家具业务是否存在运营或生产问题，与市场增长相比情况如何 - 家居家具需求强劲，公司对市场份额和行业地位感到满意；客户和公司自身都受到劳动力供应和TDI问题影响，本季度末存在积压订单，未满足的需求将延续到第四季度，预计需求将持续到明年第一季度甚至第二季度；美国座椅业务因酒店业放缓导致沙发床需求下降，目前运行水平约为疫情前的90% [56][57] 问题8: 汽车业务销售趋势如何，对汽车经销商库存补充情况是否有可见性 - 5 - 9月汽车业务月度增长显著，预计年底因假期影响增长将有所回落；公司无法实时了解OEM库存情况，但知道美国和中国的库存处于极低水平，正努力重建，特别是卡车和SUV；中国已连续五个月实现同比销售增长，这将推动2021年上半年产量增加，但最终生产与销售将回归正常比例 [62] 问题9: 面对供应链限制，客户反馈如何，是否存在客户长期分散供应商的风险 - 供应链问题是全球性问题，全球弹簧制造商均无过剩产能，客户努力填补供应缺口，但很难找到比公司更能应对短期问题的供应商；公司拥有世界上最好的机器设备、后向一体化和强大的知识产权，长期来看不担心客户流失 [64]