财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.53亿美元,中心利润率7000万美元,调整后息税折旧及摊销前利润(EBITDA)1000万美元,均超预期 [2] - 营收同比增长24%,主要因临床医生生产率高于预期;就诊量166.5万次,同比增长20%,主要因净临床医生数量增加;每次就诊总收入同比增长4%至152美元,主要因支付方费率提高 [3] - 中心利润率同比增长28%;调整后EBITDA略高于预期 [3] - 第一季度自由现金流为负1600万美元,同比改善900万美元;经营活动现金流为负800万美元,均符合预期 [37] - 第一季度应收账款周转天数(DSO)环比增加2天至42天,符合预期 [37] - 提高全年营收下限并缩窄范围至9.9亿 - 10.2亿美元,提高全年中心利润率下限并缩窄范围至2.74亿 - 2.9亿美元,重申调整后EBITDA指引范围为5000万 - 6200万美元 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临床医生增长方面,第一季度净增330名临床医生,总数达5961名,同比增长19% [75] - 漏斗顶部,持续以低成本吸引新患者,有机患者流量环比增长约50% [39] - 漏斗中部,改善患者预约安排,在线预订(OB)服务已在26个州上线,计划年中全国推广 [76] - 漏斗底部,预约转化率提高,第一季度取消率下降近2%至12% [52] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Gen F合作,为更年期女性提供个性化护理计划,整合身心健康护理 [1] - 推进房地产优化战略,计划整合30 - 40个中心,已整合超20个 [35] - 终止约140份低流量支付方合同,占合同总数约30%,对就诊量影响不大,但将提高效率 [72] - 启动三项战略计划,签署两项供应商协议,实施人力资源信息系统和技术平台,开展电子健康记录(EHR)发现计划 [48] - 专注净临床医生增加和临床医生生产率两个增长重点,转向有机增长,今年无额外并购计划 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度业绩感到鼓舞,认为为实现全年目标奠定良好基础 [2] - 虽运营改善初见成效,但仍需更多证据支持更高生产率持续,暂维持Q2 - Q4原假设 [50] - 预计2025年底实现两位数利润率 [13] - 认为心理健康护理市场需求巨大,混合模式使公司能应对行业变化 [33] 其他重要信息 - 5月11日公共卫生紧急状态(PHE)结束,公司数月来已做准备,确保相关患者接受面对面就诊 [46] - 5月心理健康宣传月,推出“not - oneface”营销活动,关注焦虑症患者经历 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 合同终止比例从25%增至30%后,支付方集中度是否会提高,有无单一支付方占比大,以及合同审查中区域集中度情况 - 合同终止对患者就诊量影响小于1%,不改变支付方集中度;全国性支付方占总业务量比例大,前十几名之后占比大幅下降 [59] 问题2: 中心利润率全年走势及长期目标 - 2023年第一季度利润率最低,后续因 payroll taxes 影响减小、支付方费率提高和高收入高利润率服务增加而上升;预计2025年底实现两位数利润率 [13] 问题3: 假设第二季度营收指引取中值,上半年营收超全年中值50%,如何看待营收节奏 - 过去收购掩盖业务有机季节性,今年无更多收购,预计上下半年营收约各占50%;下半年临床医生休假多,产能下降 [15] 问题4: 总就诊量环比增加,但每次就诊总收入下降原因 - 一是患者免赔额1月重置,高收入高利润率服务第一季度较少,后续会增加;二是 Medicare 费率有适度压力,但占业务比例不大,预计后续支付方费率提高会使每次就诊总收入上升 [64] 问题5: 临床医生招聘和留存情况及关键因素 - 内部招聘团队势头良好,价值主张受市场认可,能吸引新医生;Q1留存率稳定,全年预计表现一致;关注医生整体体验,包括灵活性、团队合作、数字投资和工具等 [17] 问题6: 面对面与远程就诊比例变化及趋势 - Q1虚拟就诊占75%,面对面就诊占25%,较上一季度面对面就诊比例回升2 - 3个百分点,预计该趋势将持续,患者和医生对面对面就诊需求增加 [66] 问题7: 中心利润率进展快于预期的举措及影响,公共卫生紧急状态结束对竞争格局的影响 - 第一季度中心利润率表现主要因营收超预期和规模效益,预计全年适度改善,房地产整合今年预计带来约100万美元收益,明年约200万美元;长期来看,混合模式有优势,PHE 结束后,使用受控物质患者需面对面就诊 [92][93] 问题8: 营收指引提高中,收购临床医生和有机增长的贡献比例 - 第一季度临床医生新增约80%来自有机增长,20%来自收购 [24] 问题9: 支付方费率提高的空间 - 随着临床医生服务价值的体现和身心健康整合重要性的认知提升,认为支付方费率应与创造的价值匹配,但目前仍需建立有效数据库证明服务价值 [94] 问题10: 招聘、留存和流失情况,以及吸引和留住临床医生的关键因素 - 招聘势头良好,价值主张受认可;留存率稳定;吸引和留住医生不仅靠薪酬,还包括灵活性、团队合作、数字投资和工具等整体体验 [17]
LifeStance Health (LFST) - 2023 Q1 - Earnings Call Transcript