财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长34%至6.23亿美元，有机增长22%，Carling和Hartland收购贡献14%，外汇因素使营收减少2% [21] - GAAP运营利润率为24.2%，调整后运营利润率为25.6%，较去年提高850个基点 [21] - 第一季度GAAP摊薄后每股收益为4.70美元，调整后摊薄后每股收益为4.99美元，同比增长87% [22] - 第一季度运营现金流为5200万美元，自由现金流为2200万美元 [24] - 预计第二季度销售额在5.94 - 6.08亿美元之间，同比增长15%，中点有机增长7%，包含约300个基点的货币逆风 [29] - 预计第二季度调整后每股收益在3.95 - 4.11美元之间，中点增长18%，假设季度税率为16.5%，全年调整后有效税率维持在16% - 18% [29] - 预计全年非现金摊销费用为5000万美元（不包括C&K），利息费用为1800万美元（不包括新债务利息费用），维持100%的自由现金流转化率，预计全年资本支出为1.1 - 1.2亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 本季度营收增长28%，有机增长29%，运营利润率为33%，预计该业务运营利润率将维持在20%中段水平 [26] 运输业务（原汽车业务） - 销售额增长44%，有机增长3%，主要差异来自Carling收购；商用车销售额有机增长21%，乘用车销售额（排除外汇因素）因全球汽车产量中个位数下降而下降3%，运营利润率为14.3% [26] 工业业务 - 本季度销售额增长50%，有机增长32%，主要差异来自Hartland收购，运营利润率为17.1% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 电子业务方面，第一季度末订单出货比仍高于1，分销合作伙伴的库存周数处于正常范围，显示需求持续强劲，但中国疫情反弹影响该业务 [9] - 工业业务方面，北美地区石油和天然气、非住宅建筑市场有改善趋势，采矿和工业MRO市场保持强劲，电气分销商库存仍处于低位 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2021年初推出五年增长战略以来，公司在可持续性、连接性和安全等结构性增长主题下，通过有机增长和收购进行投资，扩大产品内容，在高增长市场获得份额 [11] - 2021年完成Hartland Controls和Carling Technologies两项收购，增加约3亿美元年化销售额；4月宣布收购C&K Switches和Embed，C&K预计在第二季度末完成交易，其年化销售额超2亿美元，历史EBITDA利润率约20%，收购将扩大公司产品组合和市场；Embed收购有助于公司在运输和工业市场解锁新增长机会 [12][13][14] - 公司计划部署10亿美元资本进行收购，增加约5亿美元年化销售额，以进一步多元化和加强服务的终端市场，扩大有机增长机会 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司开局表现出色，实现创纪录的营收和每股收益增长，但当前宏观环境比90天前更不稳定，中国疫情封锁影响运营，将影响第二季度销售和收益 [4][5][6] - 各业务线需求强劲，团队成功应对供应链中断，公司在可持续性、连接性和安全等全球结构性主题下，有能力利用当前和未来的增长机会 [5] - 尽管面临挑战，但公司对第二季度仍有信心，预计销售额和收益将实现两位数增长 [33] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，存在重大风险和不确定性，公司不承担更新前瞻性信息的义务，发言提及非GAAP财务指标，相关调整信息可在公司网站获取 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解电子业务利润率及当前支撑利润率的市场动态，以及什么因素会使利润率回到之前假设的较低水平 - 目前市场需求增加、通胀环境以及价格实现模式与以往不同，公司在定价、生产力、效率和自动化投资方面做了很多工作，预计可预见的未来电子业务利润率维持在20%中段水平，需持续监测环境变化 [36][37] 问题2: 运输业务利润率在中低两位数水平的可持续性如何，第二季度及中期展望如何 - 运输业务目标利润率仍为中低两位数水平，该业务受投入成本（尤其是金属）、汽车产量、终端市场增长等市场动态影响较大，公司会通过生产力和自动化举措来维持利润率 [40] 问题3: 中国封锁对营收和成本的影响如何 - 营收方面，第二季度面临300个基点的逆风，主要影响电子业务，上海地区工厂关闭及客户和供应商供应链中断都有影响；成本方面，公司承担运营成本和员工支持成本，这是本季度收益环比下降的主要原因 [45][46][47] 问题4: 电子业务利润率波动，哪些产品系列推动了利润率增长 - 地理区域组合、价格调整以应对通胀、生产力和自动化提升以及供应链物流的不稳定性共同影响了利润率，其中地理区域组合和价格调整带来了较大收益 [48][49] 问题5: 22%的有机增长中，价格因素贡献了多少 - 有机增长主要由市场需求驱动，价格在电子和工业领域有一定提升作用，同时公司在运营效率、生产力和自动化方面的投资也有助于满足市场需求 [51][52] 问题6: 考虑中国封锁，电子业务分销渠道库存是否仍与终端需求匹配，当前指引是否主要由终端需求拉动而非渠道库存积累 - 电子业务分销渠道库存大多处于正常范围，部分产品类别有特殊情况；工业业务中，北美电气分销商库存仍较紧张，未出现库存问题 [58][59] 问题7: 除中国影响外，第二季度营收指引低于典型季节性趋势的额外逆风因素有哪些 - 除中国逆风外，外汇因素（欧元走弱）带来约300个基点的逆风，同时第一季度表现强劲，打乱了部分历史季节性模式，若没有这些逆风，Q1到Q2的营收将接近环比持平 [70] 问题8: 运输业务如何应对金属通胀的价格抵消问题 - 乘用车业务因长期合同，难以跟上成本增加，仍是价格成本组合的逆风；商用车业务有更多空间将通胀成本转嫁给客户，但仍是一场持续的战斗 [72][73] 问题9: C&K的20% EBITDA利润率是长期周期平均还是当前水平，其分销渠道情况如何 - C&K近期运营的EBITDA利润率在该水平，其分销渠道与公司电子业务的分销渠道匹配度高，有协同增长机会 [75] 问题10: 客户（EMS和OEM）库存创纪录增长，对公司订单有何影响 - 目前未看到公司产品在这些客户处有明显库存增加，市场和供应链的不确定性使客户和公司都可能在可预见的未来保持较高库存水平，库存回归正常是长期趋势 [81][82] 问题11: 电子业务营收和运营收入增长差异中，定价因素贡献了多少 - 公司过去几个季度在价格调整和提升产能效率、自动化投资方面做了很多工作，这些都对利润率提升有推动作用，但未详细量化定价因素的贡献 [84] 问题12: 考虑6月生产限制，电子业务9月是否会反弹 - 目前难以预测，预计上海地区的干扰在5月会缓解，第二季度末有望恢复正常，但其他地区可能受疫情影响，公司会确保有能力响应客户需求 [85] 问题13: Carling收购后有哪些关键观察，对商用车业务增长的贡献如何 - 公司对Carling的机会更有信心，其增加了公司在商用车电气系统领域的规模和重要性，Carling在海洋领域的独特能力有望拓展到商用车领域，Embed收购也将助力相关业务发展 [90][91] 问题14: 如何看待第二季度运营费用，SG&A下降及股票补偿费用增加的情况 - 运营费用受疫情影响有波动，第二季度0.30美元的股票补偿费用是会计处理的时间问题，并非额外成本 [97][98] 问题15: 在潜在的滞胀环境下，公司业务和行业表现如何 - 运输业务（尤其是乘用车）需求将持续强劲，因供应链中断导致的需求积压未得到满足，目前市场和客户需求模式依然强劲，虽通胀和经济放缓会有影响，但尚未看到明显证据 [100][101] 问题16: 中国封锁对库存有何影响 - 对库存影响有限，主要问题是工厂停产和上海地区运输困难，公司通过其他路线运输，且此前为服务客户储备的库存缓解了部分营收逆风 [108][109]