财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度销售额达5.53亿美元，同比增长38%，调整后每股收益为3.16美元，同比增长42% [8] - 2021年全年营收达21亿美元，同比增长44%，调整后每股收益为13.19美元，同比增长106% [9] - 2021年第四季度GAAP运营利润率为16.8%，调整后运营利润率为17%，同比扩大40个基点 [45] - 2021年GAAP运营利润率为18.5%，调整后运营利润率扩大近500个基点至创纪录的19.1% [46] - 2021年GAAP摊薄后每股收益为11.38美元，调整后摊薄后每股收益为13.19美元，同比增长106% [47] - 2021年运营现金流达3.73亿美元，自由现金流达2.83亿美元，与净利润实现100%转换 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 电子产品业务 - 2021年营收增长39%，有机增长37% [14] - 第四季度销售额为3.42亿美元，同比增长39%，有机增长36%，运营利润率为23.2%，同比扩大超600个基点 [52] - 全年销售额达13亿美元，调整后运营利润率为23.8%，同比扩大750个基点 [56] 运输产品业务（原汽车产品业务） - 2021年客运车辆业务营收同比增长25%，商用车业务营收同比增长58% [18][20] - 第四季度销售额为1.42亿美元，同比增长14%，有机下降2%，运营利润率为7.5%，受外汇、金属通胀和收购影响，利润率同比下降近500个基点 [53][54] - 全年销售额达5.28亿美元，利润率为12.5%，同比上升200个基点 [57] 工业产品业务 - 2021年营收增长124%，有机增长27% [25] - 第四季度销售额为7000万美元，同比增长121%，有机增长23%，运营利润率为6% [55] - 全年销售额达2.51亿美元，利润率为9% [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 电子市场需求强劲，分布合作伙伴库存与终端市场需求匹配，第四季度电子业务订单出货比仍高于1 [16] - 运输市场整体订单健康，但客户芯片和其他组件短缺以及库存消耗时间会导致季度间波动，预计第一季度汽车产量环比持平、同比略有下降，全年汽车产量约8000万辆 [24] - 工业市场可再生能源、电动汽车基础设施、暖通空调和一般工业等战略市场预计2022年保持强劲 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位可持续性、连接性和安全性的长期结构性增长主题，通过有机增长和收购推进战略业务计划，目标实现持续两位数营收增长、一流盈利能力和顶级股东回报 [12][13] - 2021年完成两项战略收购，增加约3亿美元年化销售额 [13] - 汽车产品业务更名为运输产品业务，以更全面描述业务范围，Carling Technologies收购增强了公司在商用车领域的地位 [17] - 公司通过客户驱动的创新、数字化建设和新移动资源能力投资，在各终端市场获得新业务机会和设计订单 [28] - 公司致力于可持续发展，发布首份年度可持续发展报告，设定温室气体减排等目标 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司出色的一年，团队执行能力和战略推动了业绩增长，进入2022年，公司有望实现持续盈利增长和为利益相关者创造价值 [67][68] - 需求环境在多数终端市场保持强劲，但面临货币逆风、COVID干扰和供应链挑战带来的通胀压力 [58][59] - 预计2022年外汇可能带来约2000万美元销售逆风，全年运营利润率面临约100个基点额外逆风 [59][60] - 第一季度销售额预计在5.63 - 5.77亿美元之间，同比增长23%，有机增长12%，调整后每股收益预计在3.14 - 3.30美元之间 [61] 其他重要信息 - 2022年Carling预计贡献1.85 - 1.90亿美元销售额和约0.30美元每股收益，预计导致公司运营利润率稀释100个基点，预计在收购第三年末利润率与运输业务板块目标一致 [62][63] - 预计2022年非现金摊销在5000万美元左右，利息支出1700万美元，全年调整后有效税率在16% - 18%之间，自由现金流转化率100%，资本支出预计在1.1 - 1.2亿美元之间 [64] - 4月5日公司将敲响纳斯达克收盘钟，庆祝成立95周年 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 100个基点对运营利润率的影响是否指全年运营利润率比2021年12月季度低100个基点？ - 公司表示一是Carling加入投资组合的整合工作会使公司利润率稀释约100个基点；二是2022年有100个基点成本逆风，但预计通过定价缓解，目前不认为会对底线产生净影响 [73][74] 问题2: 销售渠道库存更平衡，后续转嫁成本可能更具挑战性，公司在采购方面可采取哪些行动限制运费和物流成本？ - 公司称电子渠道库存与需求更平衡，但2021年采取的行动将在2022年抵消部分逆风，同时会持续监控物流、金属和其他大宗商品成本，可能采取额外行动 [76][77] 问题3: 剔除Carling收购的增量收入，各主要业务板块是否预计环比持平，电子业务是否会回归正常季节性节奏？ - 公司表示总体按季节性趋势指引，剔除Carling和额外一周等因素后各业务基本持平；电子业务终端市场需求稳定在较高水平，库存合理平衡；运输业务预计2022年汽车产量将增加，第一季度产量基本持平 [83][84] 问题4: 如何看待运输业务板块今年的利润率？ - 公司称运输业务板块目标利润率在中个位数区间，短期内金属价格上涨和Carling会带来逆风，金属市场价格变化将较快影响利润率 [85] 问题5: 2022年Hartland和Carling的协同效应如何体现？ - 公司表示Carling方面，在销售增长、定价、采购、运输物流成本和生产力自动化方面有机会，预计今年有价格行动；Hartland方面，业务增长将推动协同效应，未来一年成本方面工作将改善利润率 [91][93] 问题6: 公司在商用车电气化方面的机会有哪些？ - 公司称Carling收购使商用车业务规模翻倍，增强了为客户提供解决方案的能力；组合技术使公司能更好服务客户，增加了机会；在商用车电气化方面，在高压配电和保护、电子开关等领域有设计订单 [95][98] 问题7: 2022年汽车业务的内容增长如何？ - 公司称2021年乘用车业务内容增长出色，部分增长与库存建设、车辆组合优化和市场份额增加有关；2022年内容增长会有波动，库存可能回调，市场份额增长不会持续，但仍有增长机会 [103][106] 问题8: 公司来自电动汽车和插电式混合动力汽车的销售额占比及2022年预期？ - 公司未披露具体销售额占比，但电气化趋势是内容增长的重要驱动力，电动汽车的高压部分带来增量内容，未来增长加速；此外，基础设施方面也有内容增长机会 [108][110] 问题9: 考虑并购整合和成本逆风，如何看待公司传统30%目标的跟进情况？ - 公司预计2022年目标运营利润率在17% - 19%之间，虽然有Carling带来的利润率稀释，但通过定价等工作可覆盖逆风，利润率表现仍强劲 [111] 问题10: 并购管道中，乘用车电动汽车技术是重点还是更倾向有机发展？ - 公司表示在乘用车电气化方面主要关注有机发展，但也会关注可能加速电气化进程的技术推动者，不过目前以合理价格获取存在挑战 [117][118] 问题11: 电子业务在经历强劲增长年后，2022年剩余时间的季节性情况如何？ - 公司称过去几年市场不正常，难以预测；目前终端市场需求稳定在较高水平，若持续，电子业务按正常季节性模式有一定合理性；但Omicron变体和市场库存情况增加了不确定性 [121][123] 问题12: 运输业务的市场份额增长体现在哪些方面，在新兴电动汽车领域的市场份额如何？ - 公司称2021年市场份额增长主要在传统低电压业务，欧洲和亚洲部分地区因服务能力强于竞争对手而获得；长期来看，电动汽车领域市场份额与低电压业务不同，但内容增长机会大，仍有望成为领导者 [128][130] 问题13: 不考虑Carling贡献，运输业务核心增量的销量杠杆如何？ - 公司预计汽车产量增长会带来一定销量杠杆，但最大逆风仍是金属价格，会密切关注；同时会关注汽车业务定价，与OEM客户的定价调整需要时间 [131][132] 问题14: 如何看待公司目前在商用车业务的整体情况，各细分市场和地区的暴露情况？ - 公司称商用车业务在运输业务板块占比接近50%，在重型卡车和巴士、建筑、农业和物料搬运等终端市场有广泛暴露；技术变革和电气化趋势对公司有利；历史上北美市场暴露最强，Carling收购使区域分布更平衡 [135][136] 问题15: 2022年资本支出预算中，可自由支配部分的资金投向和目标是什么？ - 公司称部分是对前两年支出不足的追赶；大部分用于产能建设，以应对市场增长；还会投资Carling和Hartland的自动化和效率提升项目；长期来看，资本支出占比预计在4% - 5% [142][145] 问题16: 主要汽车制造商加速电动汽车发展计划，公司有哪些参与机会和成功关键？ - 公司认为电动汽车电气化趋势加速，虽存在锂供应、电池容量和充电基础设施等问题，但公司与关键参与者有合作关系，在电动汽车充电、能源存储等领域有机会；公司核心技术适合该领域，会通过有机增长和机会性收购支持发展 [148][152] 问题17: 公司的设计订单是否来自某个较大竞争对手放弃部分产品，这对现有设计订单增长有何影响？ - 公司称市场份额增长和设计订单广泛，不仅限于半导体领域，得益于服务客户能力和产品广度；资本支出也是广泛用于各业务，并非集中于某一业务 [157][159]